Määritelmä
Markkinatoimeksianto ostaa tai myy heti parhailla tarjolla olevilla hinnoilla, kun taas limiittitoimeksianto toteutuu vain asettamallasi tai sitä paremmalla hinnalla eikä välttämättä toteudu lainkaan.
Miten se toimii
Tarjouskirjassa näkyvät ostotarjoukset (bid) ja myyntitarjoukset (ask) eri hinnoilla. Markkinatoimeksianto ottaa parhaat tarjolla olevat tarjoukset, ja jos ensimmäisellä hintatasolla ei ole tarpeeksi määrää, se jatkaa seuraaville tasoille. Aktiivisilla markkinoilla toteutuminen on lähes varmaa, mutta lopullista keskihintaa ei tiedetä etukäteen; eroa odotettuun hintaan kutsutaan hintaliukumaksi.
Limiittitoimeksianto asettaa huonoimman hinnan, jonka hyväksyt: ostossa enimmäishinnan ja myynnissä vähimmäishinnan. Jos sille löytyy heti vastapuoli, se toteutuu tällä hinnalla tai paremmalla; muuten se odottaa tarjouskirjassa, kunnes markkina saavuttaa sen tai kunnes perut sen. Se voi toteutua osittain tai ei lainkaan. Monissa pörsseissä kirjaan jäävä toimeksianto on maker-toimeksianto ja sitä vastaan toteutuva toimeksianto taker-toimeksianto, ja niistä peritään usein eri maksut.
Valinta on kompromissi toteutumisen varmuuden ja hinnan hallinnan välillä. Markkinatoimeksiantoja käytetään yleisesti, kun nopea sisään- tai ulostulo on tärkeämpää kuin tarkka hinta, ja limiittitoimeksiantoja, kun hinta on tärkeämpi kuin ajoitus. Stop-toimeksiannot ovat oma tyyppinsä: ne käynnistävät markkina- tai limiittitoimeksiannon, kun hinta saavuttaa asetetun tason.
Esimerkki (kuvitteelliset luvut)
Oletetaan, että A-kolikon tarjouskirjassa on myyntitarjoukset 50 kolikkoa hintaan 10,00 $, 100 hintaan 10,05 $ ja 200 hintaan 10,10 $, ja haluat ostaa 200 kolikkoa.
Markkinaosto toteutuu heti: 50 × 10,00 $ + 100 × 10,05 $ + 50 × 10,10 $ = 2 010 $, eli keskihinta on 2 010 $ ÷ 200 = 10,05 $.
200 kolikon limiittiosto hintaan 10,00 $ toteutuu heti vain 50 kolikon osalta; loput 150 odottavat kirjassa ja toteutuvat vain, jos myyjät tarjoavat hintaan 10,00 $ tai halvemmalla.
Markkinatoimeksianto maksoi varmasta toteutumisesta 10 $ enemmän kuin 200 × 10,00 $ = 2 000 $; limiittitoimeksianto suojasi hinnan, mutta voi jäädä osittain toteutumatta.
Yleiset virheet
- Markkinatoimeksiannon käyttäminen suureen kauppaan ohuella markkinalla, jolloin maksetaan usean hintatason läpi.
- Odotus, että limiittitoimeksianto toteutuu vain siksi, että hinta kävi kerran limiittitasolla.
- Unohtuneiden limiittitoimeksiantojen jättäminen voimaan, jolloin ne toteutuvat myöhemmin olosuhteiden jo muututtua.
Aiheeseen liittyvät laskurit
Tämä sanasto on tarkoitettu vain opetuskäyttöön, eikä se ole sijoitusneuvontaa. Esimerkkien luvut ovat kuvitteellisia.