Les résultats de Whirlpool font apparaître une perte au T3 et des perspectives de ventes en baisse

Les résultats de Whirlpool pour le troisième trimestre 2026 ont fait apparaître un recul des ventes et un retour à une perte trimestrielle, tandis que la direction a revu à la baisse ses perspectives de chiffre d’affaires pour l’ensemble de l’exercice. L’action a chuté dans les échanges après la clôture à la suite de l’annonce du 26 octobre. Le chiffre d’affaires net a diminué de 8,8 % à 3,677 milliards de dollars, et le fabricant d’électroménager a déclaré une perte diluée de 3,80 dollars par action selon les normes GAAP.

Principaux points à retenir

• Le résultat trimestriel récurrent, hors GAAP, est passé d’un bénéfice de 2,09 dollars à une perte de 0,21 dollar par action diluée par rapport à l’année précédente.
• La direction a abaissé sa prévision de ventes pour 2026 à environ 14,5 milliards de dollars, contre 15,0 milliards de dollars auparavant.
• Whirlpool a annoncé de nouvelles hausses de prix tout en maintenant son objectif de flux de trésorerie disponible d’environ 300 millions de dollars pour l’ensemble de l’exercice.

Les résultats de Whirlpool distinguent les pertes déclarées des résultats récurrents

L’annonce des résultats de Whirlpool pour le troisième trimestre a fait état d’une perte GAAP de 249 millions de dollars attribuable aux actionnaires ordinaires, contre un bénéfice de 73 millions de dollars pour le trimestre correspondant de 2025. La perte GAAP de 3,80 dollars par action diluée était nettement supérieure à la perte récurrente de 0,21 dollar par action hors GAAP de la société.

Le résultat récurrent avant intérêts et impôts est tombé à 97 millions de dollars, contre 180 millions de dollars un an plus tôt. La marge EBIT récurrente s’est établie à 2,6 %, contre 4,5 %, ce qui montre que la rentabilité s’est affaiblie même sur la base ajustée de la société.

Le chiffre d’affaires déclaré a reculé par rapport aux 4,033 milliards de dollars de l’année précédente, même si la comparaison avec 2025 incluait l’activité en Inde, détenue auparavant. Le chiffre d’affaires net organique a diminué de 5,4 %, soit une baisse moins importante que celle du chiffre d’affaires déclaré.

Le directeur général Marc Bitzer a déclaré que les réductions structurelles des coûts et les hausses de prix avaient contribué à une amélioration séquentielle des marges, mais a reconnu que la reprise était plus lente que prévu.

La demande en Amérique du Nord pèse sur les ventes d’électroménager

Whirlpool a attribué la baisse de 8,2 % des ventes de son activité de gros électroménager en Amérique du Nord, hors effets de change, à la faiblesse de la demande du secteur. Les hausses de prix et les réductions structurelles des coûts ont soutenu l’amélioration séquentielle des marges, en partie contrebalancée par la hausse des coûts des matières premières, du carburant et de la logistique.

Les ventes de gros électroménager en Amérique latine ont augmenté, mais la rentabilité s’est affaiblie. La société a attribué la pression sur les marges à des changements dans la composition des ventes à la suite de la procédure de réorganisation en cas de faillite de Grupo Casas Bahia. Le petit électroménager a dégagé un EBIT supérieur malgré un léger recul des ventes déclarées.

Les chiffres suivants portent sur le troisième trimestre 2026 ; l’EBIT désigne le résultat du segment avant intérêts et impôts.

La baisse des prévisions de ventes s’accompagne d’objectifs de trésorerie pour la fin de l’année

Whirlpool prévoit désormais un chiffre d’affaires d’environ 14,5 milliards de dollars pour l’ensemble de l’exercice, contre 15,0 milliards de dollars dans sa prévision précédente. Ses perspectives actualisées prévoient une perte diluée selon les normes GAAP d’environ 4,95 dollars par action et une perte diluée récurrente hors GAAP d’environ 1,30 dollar par action.

La direction prévoit environ 700 millions de dollars de flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles et 300 millions de dollars de flux de trésorerie disponible en 2026. Il s’agit toujours de prévisions : les sorties nettes de trésorerie liées aux activités opérationnelles ont totalisé 826 millions de dollars au cours des neuf premiers mois, tandis que les sorties de trésorerie disponible ont atteint 1,081 milliard de dollars.

La société a également relevé ses prévisions concernant la dette nette en fin d’année, désormais attendue sous les 4,5 milliards de dollars, contre moins de 5 milliards auparavant. La directrice financière Roxanne Warner a attribué le soutien à l’objectif de flux de trésorerie et au bilan à une gestion rigoureuse du fonds de roulement.

Pour le quatrième trimestre, Whirlpool a annoncé une hausse de prix de 7 % sur le gros électroménager en Amérique du Nord et des hausses pouvant atteindre 10 % en Amérique latine. Il s’agit de mesures tarifaires prévues, et non de preuves de hausses effectivement réalisées des ventes ou des marges.

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