Les bénéfices de CPS progressent, tandis que les octrois de prêts atteignent 815 millions de dollars au T3

Les bénéfices de CPS ont augmenté au troisième trimestre 2026, alors que Consumer Portfolio Services a fait état d’un montant record d’octrois de prêts et d’une amélioration de la performance de crédit. Lors de la présentation des résultats du 26 octobre, le prêteur automobile a annoncé un chiffre d’affaires de 131,9 millions de dollars, en hausse de 22 % sur un an, et un bénéfice net de 7 millions de dollars, en hausse de 42 %.

Points clés à retenir

• Les octrois de prêts trimestriels ont atteint un record de 815 millions de dollars, CPS ayant étoffé sa force de vente et son réseau de concessionnaires.
• Les retards de paiement et les pertes nettes annualisées sur créances ont diminué, mais les recouvrements sur les véhicules sont restés inférieurs aux niveaux historiques.
• Les charges d’intérêt et l’endettement ont augmenté ; la direction prévoit des octrois de prêts moins élevés au quatrième trimestre.

Les bénéfices de CPS progressent plus rapidement que le chiffre d’affaires

Le résultat avant impôt du troisième trimestre a progressé de 44 %, à 10,1 millions de dollars. Le bénéfice par action est passé de 0,20 $ à 0,30 $, le directeur financier Danny Bharwani indiquant que les rachats d’actions avaient contribué au résultat par action.

Au cours des neuf premiers mois de 2026, le chiffre d’affaires a atteint 365,6 millions de dollars, en hausse de 12 %. Le bénéfice net s’est établi à 18,7 millions de dollars, contre 14,3 millions un an plus tôt, tandis que le bénéfice par action est passé de 0,59 $ à 0,80 $.

Les charges d’exploitation de base ont augmenté de 21 %, à 51,3 millions de dollars. Toutefois, elles sont restées stables à 4,5 % du portefeuille géré pour le trimestre, ce qui indique que la base de coûts a progressé dans l’ensemble au même rythme que le portefeuille.

L’expansion du réseau de concessionnaires stimule le volume record de prêts

Les octrois de prêts ont augmenté de 108,5 %, à 815 millions de dollars, contre 391 millions au troisième trimestre 2025. Les octrois de prêts sur neuf mois ont atteint 2,11 milliards de dollars, dépassant déjà le précédent record annuel de l’entreprise.

Le président et directeur des opérations, Michael Lavin, a attribué cette croissance à l’expansion de la force de vente et du réseau de concessionnaires. Le nombre de représentants commerciaux est passé de 93 à la fin de 2025 à environ 150, tandis que le réseau de concessionnaires a progressé d’environ 90 % en 12 mois, pour atteindre quelque 12 900 établissements.

La direction a indiqué que cette expansion ne reflétait pas un assouplissement des critères d’octroi. Lavin a déclaré que les taux d’approbation étaient passés d’un peu plus de 50 % à un peu plus de 40 % au cours des six mois précédents, alors même que les demandes trimestrielles atteignaient 1,3 million.

Le crédit s’améliore, mais les recouvrements restent un frein

Lavin a indiqué que les retards de paiement de plus de 30 jours avaient diminué à 12,26 %, contre 13,9 % un an plus tôt. Les pertes nettes annualisées sur créances ont reculé à 7,26 %, contre 8,01 %, les deux indicateurs s’améliorant sur un an à chacun des trimestres de 2026.

Les recouvrements nets sur les véhicules saisis vendus aux enchères de gros sont passés de 28 % à 32 %. Ce niveau est resté inférieur à la moyenne historique, située dans la tranche basse des 40 %.

Les cohortes de prêts moins performantes de 2022 et 2023 représentaient encore 14 % du portefeuille. Lavin prévoit que les recouvrements s’amélioreront à mesure que ces prêts arriveront à échéance ; il s’agit d’une prévision de la direction, et non de recouvrements déjà réalisés.

Les financements progressent tandis que les coûts d’emprunt augmentent

Le directeur général Charles Bradley a déclaré que la capacité d’emprunt au titre des facilités de financement avait dépassé 1 milliard de dollars pour la première fois, après l’augmentation des lignes de Citibank et de Capital One. CPS a également réalisé un financement résiduel de 80 millions de dollars au cours du trimestre et utilisé 60 millions de dollars pour rembourser un financement antérieur plus coûteux.

Le document de la société déposé pour le trimestre de mars 2026 mentionnait les lignes de crédit renouvelables, le financement des intérêts résiduels et la dette liée aux fiducies de titrisation parmi ses passifs. Cet état antérieur donne un aperçu de la structure de financement de CPS, mais ne confirme pas les augmentations des facilités au troisième trimestre.

Les charges d’intérêt du troisième trimestre ont augmenté de 19 %, à 70 millions de dollars, tandis que la dette totale a progressé de 28 %, à 4,4 milliards de dollars. Bradley a indiqué que CPS avait ajusté les taux annuels en pourcentage et les frais afin de préserver ses marges malgré la hausse des taux d’intérêt.

La direction prévoit des octrois de prêts moins élevés au quatrième trimestre. Cette prévision est distincte du volume record déjà atteint au troisième trimestre.

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