Le Fonds monétaire international a préconisé une plus grande flexibilité de la roupie comme moyen privilégié pour permettre à l’Inde de s’adapter aux chocs énergétiques. Il a indiqué qu’un resserrement monétaire pourrait être envisagé si la dépréciation de la monnaie entraîne une inflation généralisée.

La flexibilité de la roupie comme première ligne de défense

Le 29 octobre 2026, Julie Kozack, directrice de la communication du FMI, a déclaré aux journalistes que la roupie devrait constituer la « première ligne de défense » contre de tels chocs. Selon elle, laisser le taux de change évoluer librement et refléter leurs effets aiderait l’économie indienne à s’adapter.

Julie Kozack a indiqué qu’une intervention sur le marché des changes pouvait être appropriée en cas de désordres sur les marchés, conformément au cadre intégré de politique économique du FMI. Elle a toutefois précisé que, pour l’Inde, la flexibilité du taux de change restait la réponse à privilégier.

Quand un resserrement de la politique monétaire pourrait être envisagé

Julie Kozack a indiqué qu’un resserrement pourrait être envisagé afin de préserver la stabilité des prix si une dépréciation significative de la roupie se répercutait sur une hausse généralisée de l’inflation. Il s’agissait d’une recommandation conditionnelle, et non de l’annonce d’un changement de politique par la Reserve Bank of India.

La consultation du FMI sur l’Inde en 2025 recommandait également une plus grande flexibilité du taux de change, les interventions devant viser à remédier aux désordres sur les marchés. Cette évaluation est antérieure aux déclarations de Julie Kozack sur les chocs énergétiques.

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