Le taux directeur de la BOJ est resté à 1,25 % le 30 octobre 2026, la Banque du Japon ayant déclaré que l’inflation sous-jacente était globalement conforme à son objectif de 2 %, pour la première fois depuis l’adoption de cet objectif en 2013.

Points clés à retenir

  • La décision de maintenir le taux directeur, à son niveau le plus élevé depuis 1995, a été adoptée par 8 voix contre 1.
  • Le membre du conseil Hajime Takata a exprimé son désaccord et demandé une hausse à 1,5 %.
  • La banque a relevé ses prévisions d’inflation pour l’exercice 2027 et signalé le risque que l’inflation sous-jacente dépasse 2 %.

Décision de la BOJ sur les taux d’intérêt et objectif d’inflation

Cette évaluation de la banque marque un changement par rapport à sa précédente description de l’inflation sous-jacente comme étant « proche de 2 % ». Cette évolution de formulation intervient alors même que la banque a maintenu son taux directeur inchangé.

La Banque du Japon a adopté son objectif de stabilité des prix de 2 % en janvier 2013, en le définissant en fonction de la variation sur un an de l’indice des prix à la consommation.

Relèvement des prévisions d’inflation pour l’exercice 2027

La BOJ a relevé sa prévision d’inflation pour l’exercice 2027, de 2,4 % à 2,6 %. Elle a également relevé sa prévision d’inflation sous-jacente hors produits alimentaires frais et énergie, de 2,6 % à 2,7 %.

La banque a averti que l’inflation sous-jacente pourrait dépasser 2 %, évoquant une évolution du comportement des entreprises, qui tendent à augmenter les salaires et les prix, ainsi que d’autres facteurs susceptibles de faire monter les prix.

Données récentes sur l’inflation et les salaires

L’inflation sous-jacente au Japon a atteint 2,1 % en septembre, son niveau le plus élevé en 2026. Les salaires corrigés de l’inflation ont augmenté de 1,5 % sur un an en août, marquant une huitième hausse mensuelle consécutive.

La faiblesse du yen et les prix élevés de l’énergie ont accentué les pressions inflationnistes, tandis que les subventions publiques à l’énergie ont contenu les chiffres des prix à la consommation.

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