Les perspectives de Hasbro se sont améliorées le 20 octobre 2026, après une hausse de 15 % du chiffre d’affaires au troisième trimestre, à 1,6 milliard de dollars, et des ventes de Magic: The Gathering qui ont dépassé 600 millions de dollars pour la première fois. La direction a toutefois averti que certaines expéditions de Magic avaient été avancées du quatrième trimestre et que les remboursements de droits de douane avaient dopé le bénéfice trimestriel, rendant les comparaisons du dernier trimestre moins directes.
Points clés à retenir
- Le chiffre d’affaires de Magic a progressé de 34 %, à 616 millions de dollars, contribuant à une hausse de 52 % du bénéfice opérationnel ajusté, à 541 millions de dollars.
- La direction prévoit un recul du chiffre d’affaires de Wizards au T4 en raison du calendrier des expéditions, et non d’une demande plus faible.
- Hasbro a relevé ses prévisions financières annuelles et doublé son objectif de rachats d’actions pour 2026, à 400 millions de dollars.
Table des matières
- Les perspectives de Hasbro s’améliorent après un troisième trimestre plus solide
- Les décalages d’expéditions de Magic compliquent la comparaison du quatrième trimestre
- Les remboursements de droits de douane expliquent une partie de l’amélioration du bénéfice
- La génération de trésorerie permet d’augmenter l’objectif de rachats d’actions
- Conclusion
Les perspectives de Hasbro s’améliorent après un troisième trimestre plus solide
Dans son communiqué sur les résultats du troisième trimestre, Hasbro a relevé ses prévisions pour l’ensemble de l’année concernant le chiffre d’affaires, la marge opérationnelle ajustée et l’EBITDA ajusté. La directrice financière et directrice de l’exploitation, Gina Goetter, a attribué cette révision à la dynamique de l’activité et à la qualité d’exécution.
Le bénéfice opérationnel publié du trimestre a atteint 517 millions de dollars, tandis que le bénéfice opérationnel ajusté a progressé de 52 %, à 541 millions de dollars. La marge opérationnelle ajustée s’est élargie de 830 points de base, à 33,9 %. Le bénéfice dilué par action publié s’est établi à 2,77 dollars, contre un bénéfice dilué ajusté de 2,90 dollars.
Wizards et le jeu numérique ont tiré la croissance, avec une hausse de 31 % du chiffre d’affaires, à 747 millions de dollars, et une progression de 46 % du bénéfice opérationnel, à 367 millions de dollars. Magic a bénéficié des sorties de The Hobbit et de Reality Fracture. Le chiffre d’affaires des jeux numériques et sous licence a progressé de 3 %.
| Élément | Détails |
|---|---|
| Prévision de croissance du chiffre d’affaires pour 2026 | Relevée à 7 %–9 % à taux de change constants, contre 5 %–7 %. |
| Prévision de marge opérationnelle ajustée pour 2026 | Relevée à 27 %–28 %, contre 25 %–26 %. |
| Prévision d’EBITDA ajusté pour 2026 | Relevée à 1,575–1,625 milliard de dollars, contre 1,45–1,50 milliard de dollars. |
Les décalages d’expéditions de Magic compliquent la comparaison du quatrième trimestre
Lors de la conférence téléphonique sur les résultats, la direction a indiqué qu’environ 40 millions de dollars de ventes de Magic avaient été déplacés du quatrième trimestre vers le troisième trimestre, tandis que certains produits avaient été reportés au premier trimestre 2027. Hasbro s’attend donc à une baisse du chiffre d’affaires de Wizards au quatrième trimestre.
Le directeur général Chris Cocks a qualifié le recul attendu de problème de calendrier des expéditions, et non de signal concernant la demande. Goetter a indiqué que l’entreprise prévoyait désormais une croissance de Wizards au second semestre comprise entre la partie haute de la fourchette à un chiffre et la partie basse de la fourchette à deux chiffres, contre une croissance dans la partie basse de la fourchette à un chiffre anticipée en juillet.
Cette distinction est importante pour évaluer ce trimestre record : une partie du chiffre d’affaires a été comptabilisée plus tôt que prévu, mais la direction a également relevé ses attentes pour l’ensemble du second semestre.
Pour la suite, Goetter a indiqué que les marges opérationnelles de Wizards devraient tomber dans la partie haute de la fourchette des 30 % en 2027, principalement en raison de l’amortissement hors trésorerie lié aux lancements prévus des jeux vidéo Exodus et Warlock.
Les remboursements de droits de douane expliquent une partie de l’amélioration du bénéfice
Le chiffre d’affaires de Consumer Products a progressé de 4 %, à 828 millions de dollars, marquant son quatrième trimestre consécutif de croissance. Le bénéfice opérationnel ajusté a doublé, à 178 millions de dollars, dont environ 48 millions de dollars de remboursements de droits de douane, et sa marge opérationnelle ajustée a atteint 21,5 %.
À l’échelle de Hasbro, les résultats du troisième trimestre comprenaient environ 55 millions de dollars de remboursements de droits de douane, dont 7 millions pour Wizards. Ces avantages signifient que la hausse affichée du bénéfice ne traduit pas uniquement la croissance des ventes et les gains de productivité.
La direction prévoit un recul séquentiel des marges de Consumer Products au quatrième trimestre, car les avantages liés aux remboursements de droits de douane ont été intégralement comptabilisés au troisième trimestre et que le dernier trimestre comporte une proportion plus importante de promotions et d’expéditions.
La génération de trésorerie permet d’augmenter l’objectif de rachats d’actions
Le flux de trésorerie opérationnel a augmenté de 85 %, à 907 millions de dollars, au cours des neuf premiers mois de 2026. Hasbro a reversé 445 millions de dollars aux actionnaires sous forme de dividendes et de rachats d’actions sur cette période, dont 149 millions de dollars de rachats.
L’entreprise a doublé son objectif annuel de rachats, de 200 millions à 400 millions de dollars. Elle a également consacré 226 millions de dollars à la réduction de sa dette, par des rachats d’obligations sur le marché libre et des achats de bons du Trésor américain destinés à préfinancer les échéances obligataires de 2026 et 2027.
Hasbro a déclaré un dividende trimestriel de 0,70 dollar par action ordinaire, payable le 2 décembre 2026 aux actionnaires inscrits au registre le 18 novembre.
Conclusion
Les résultats du quatrième trimestre montreront comment les décalages d’expéditions et l’absence de nouveaux remboursements de droits de douane influent sur les performances de Hasbro au regard de ses objectifs annuels relevés. Le prochain versement aux actionnaires confirmé est le dividende trimestriel de 0,70 dollar prévu le 2 décembre 2026.
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