Les bénéfices de Steel Dynamics ont atteint 756 millions de dollars, soit 5,26 dollars par action diluée, au troisième trimestre 2026, les livraisons d’acier record et l’élargissement des marges ayant dopé les bénéfices. Les résultats, publiés le 19 octobre avant la conférence téléphonique sur les résultats de l’entreprise prévue le 20 octobre, ont également fait état d’une réduction des pertes liées au démarrage de l’activité aluminium, même si les volumes de production sont restés inférieurs aux attentes de la direction.
À retenir
- Le bénéfice trimestriel a progressé, passant de 534 millions de dollars au trimestre précédent et de 404 millions de dollars un an plus tôt.
- La hausse des prix de vente de l’acier et la baisse des coûts de la ferraille ont contribué à faire augmenter de 43 % séquentiellement le résultat opérationnel des activités sidérurgiques.
- La direction prévoit une amélioration des volumes et de la rentabilité de l’aluminium au quatrième trimestre, avec la mise en service prévue d’équipements supplémentaires.
Sommaire
- Les bénéfices de Steel Dynamics profitent de l’élargissement des marges dans l’acier
- La production d’aluminium s’améliore après un ajustement du liquide de refroidissement
- Les progrès de la fabrication contrastent avec la faiblesse du recyclage
- La génération de trésorerie finance les investissements et les rendements pour les actionnaires
- Conclusion
Les bénéfices de Steel Dynamics profitent de l’élargissement des marges dans l’acier
Dans son communiqué sur les résultats du troisième trimestre 2026, l’entreprise a fait état d’un chiffre d’affaires net de 6,5 milliards de dollars et de livraisons d’acier record de 3,8 millions de tonnes. Les activités sidérurgiques ont généré un résultat opérationnel de 1,0 milliard de dollars, soutenu à la fois par l’augmentation des livraisons et par l’élargissement de l’écart entre les prix de vente et les coûts de la ferraille.
Le prix de vente moyen de l’acier à des clients externes a augmenté de 102 dollars par rapport au deuxième trimestre, pour atteindre 1 400 dollars la tonne, tandis que le coût moyen de la ferraille ferreuse par tonne fondue a diminué de 8 dollars, à 404 dollars. Ces évolutions ont amélioré la rentabilité de chaque tonne vendue, en plus de la contribution de volumes plus élevés.
Mark Millett, président du conseil d’administration et directeur général, a décrit la demande intérieure comme stable, les stocks des clients étant faibles et les importations historiquement basses. Au cours du trimestre, la demande d’acier a été tirée par les secteurs de l’énergie, de la construction non résidentielle, de l’automobile et de l’industrie.
| Élément | Détails |
|---|---|
| Flux de trésorerie opérationnel au T3 | 846 millions de dollars |
| Investissements au T3 | 150 millions de dollars |
| Dividendes en espèces au T3 | 76 millions de dollars |
| Rachats d’actions au T3 | 276 millions de dollars |
La production d’aluminium s’améliore après un ajustement du liquide de refroidissement
Les activités liées à l’aluminium ont enregistré une perte opérationnelle de 26 millions de dollars, en amélioration de 21 % par rapport au deuxième trimestre, et ont atteint le seuil de rentabilité sur la base de l’EBITDA. L’activité a livré 55 000 tonnes métriques de tôles laminées à plat et produit 91 000 tonnes métriques de bandes à chaud.
Millett a déclaré que les volumes avaient été inférieurs aux attentes pendant plusieurs semaines, car des problèmes de qualité avaient accru les pertes de rendement à des vitesses de fonctionnement plus élevées. Il a attribué le problème à la composition du liquide de refroidissement du laminoir à chaud et indiqué que celle-ci avait été modifiée avec succès, sans coûts supplémentaires récurrents attendus à ce titre.
Les trois laminoirs à froid étaient opérationnels. La première des deux lignes de recuit continu et de mise en solution était également en service, et les premières livraisons de produits automobiles finis sont attendues avant la fin de 2026. La deuxième ligne devrait devenir opérationnelle au début du premier trimestre 2027. Il s’agit toujours de prévisions de production de la direction, et non de jalons déjà atteints.
Les progrès de la fabrication contrastent avec la faiblesse du recyclage
Le résultat opérationnel des activités de fabrication d’acier est passé à 91 millions de dollars, contre 85 millions au deuxième trimestre. Les livraisons ont augmenté de 18 %, et l’amélioration des prix effectivement obtenus a contribué à compenser la hausse des coûts des intrants sidérurgiques.
Le carnet de commandes de fabrication était supérieur de 50 % à celui d’un an plus tôt et s’étendait jusqu’au deuxième trimestre 2027. La direction a cité la construction commerciale, l’industrie manufacturière, les entrepôts, les centres de données et les soins de santé parmi les moteurs de la demande.
Le recyclage des métaux a évolué en sens inverse : son résultat opérationnel a diminué de 15 millions de dollars d’un trimestre à l’autre, à 33 millions, les prix plus bas de la ferraille ferreuse ayant comprimé les marges malgré des volumes stables. La baisse des prix de la ferraille a donc réduit les coûts de la sidérurgie, tout en pesant sur la rentabilité du recyclage.
La génération de trésorerie finance les investissements et les rendements pour les actionnaires
La trésorerie générée par les activités opérationnelles a financé les dépenses d’investissement, les dividendes et les rachats d’actions au cours du trimestre. À la fin du mois de septembre, Steel Dynamics disposait de 2,4 milliards de dollars de liquidités, tout en continuant à financer la montée en puissance de la production d’aluminium.
Conclusion
Les prochaines étapes opérationnelles attendues sont la livraison de produits automobiles finis en aluminium avant la fin de l’année et le démarrage prévu de la deuxième ligne de traitement thermique au début de 2027. La direction prévoit que l’amélioration des rendements, de l’utilisation des capacités et des coûts de démarrage soutiendra une meilleure rentabilité de l’aluminium, mais cette amélioration reste une perspective et non un résultat déjà publié.
Lire d’autres actualités
Plus d’actualités de FinanceVelix
Avertissement
Cet article de FinanceVelix fournit des informations générales et ne constitue pas un conseil financier, d’investissement, juridique ou fiscal personnalisé. Les cours du marché, les taux d’intérêt et la conjoncture économique peuvent évoluer ; les investissements comportent un risque de perte. Les faits reflètent les informations disponibles au moment de la publication et peuvent changer. Vérifiez les informations importantes de manière indépendante et consultez un professionnel qualifié si nécessaire. La mention d’un actif, d’une entreprise ou d’un service ne constitue pas une recommandation.
