Les bénéfices de Royal Caribbean pourraient dépasser les prévisions de l’entreprise pour le troisième trimestre 2026, malgré les pressions exercées par les coûts du carburant et les coûts opérationnels, a prévu William Blair le 20 octobre 2026. Le cabinet a estimé le bénéfice par action à 6,39 $ et maintenu sa recommandation « Outperform ».
Principaux points à retenir
- La prévision de William Blair, à 6,39 $ par action, dépasse de 0,03 $ la limite supérieure de la fourchette de prévisions communiquée par la direction en juillet.
- Le cabinet s’attend à ce que la hausse des rendements nets contribue à compenser les coûts du carburant et les contraintes liées à la programmation des navires.
- Il s’agit d’une estimation d’analyste, et non d’un résultat publié pour le troisième trimestre ni d’une révision des prévisions de l’entreprise.
Sommaire
- La prévision de bénéfices de Royal Caribbean dépasse légèrement les prévisions
- Le carburant et les programmes de la flotte restent les principaux facteurs compensatoires
- Conclusion
La prévision de bénéfices de Royal Caribbean dépasse légèrement les prévisions
La prévision de William Blair laisse entrevoir un léger dépassement des attentes en matière de bénéfices, plutôt qu’un écart important par rapport aux anticipations de la direction. Les prévisions de Royal Caribbean pour le troisième trimestre, communiquées le 28 juillet, établissaient le bénéfice ajusté par action entre 6,26 $ et 6,36 $, ce qui place l’estimation de l’analyste juste au-dessus de la limite supérieure.
Les perspectives de l’entreprise tablaient sur des rendements nets globalement stables, tant en données publiées qu’à taux de change constant. William Blair a plutôt estimé la croissance des rendements nets à environ 0,5 % en monnaie courante, ce qui étaye son attente selon laquelle la performance du chiffre d’affaires pourrait absorber des coûts supplémentaires.
Le rendement net est un indicateur utilisé par Royal Caribbean pour évaluer sa performance tarifaire après déduction des principaux coûts variables. La différence entre des rendements stables et une croissance modeste est donc pertinente pour comparer les bénéfices, même si aucune des deux projections ne constitue un résultat trimestriel définitif.
| Élément | Détails |
|---|---|
| Prévision de croissance du chiffre d’affaires au T3 | 8 % sur un an, selon les prévisions communiquées en juillet. |
| Prévision de croissance de la capacité au T3 | 8,5 % par rapport à 2025. |
| Consommation de carburant prévue au T3 | 441 000 tonnes métriques. |
| Couverture du carburant au T3 | 58 % de la consommation prévue couverte par des swaps. |
Le carburant et les programmes de la flotte restent les principaux facteurs compensatoires
William Blair a cité des coûts du carburant légèrement supérieurs aux attentes, ainsi que les pressions liées aux périodes de mise en cale sèche, à la composition du déploiement des navires et aux livraisons de nouveaux navires. Le maintien de sa recommandation « Outperform » traduit l’évaluation du cabinet selon laquelle la performance opérationnelle peut surmonter ces difficultés.
Les perspectives de Royal Caribbean publiées en juillet comprenaient 362 millions de dollars de dépenses de carburant au troisième trimestre. La direction a indiqué que ses calculs reposaient sur les prix actuels à la pompe, déduction faite des couvertures, et non sur une prévision des futurs prix du carburant. Il est donc important de tenir compte des hypothèses sous-jacentes aux prévisions lorsqu’on les compare à une estimation d’analyste ultérieure.
En juillet, après que les résultats du deuxième trimestre ont dépassé les attentes, l’entreprise avait également relevé ses prévisions de bénéfice ajusté pour l’ensemble de l’exercice 2026, les portant entre 17,73 $ et 17,87 $. La prévision de l’analyste publiée en octobre ne modifie pas en elle-même les prévisions de la direction.
Conclusion
Le prochain test sera la publication des résultats de Royal Caribbean pour le troisième trimestre : il s’agira de déterminer si les rendements nets et les coûts permettent de dépasser la fourchette de prévisions de juillet, et si la direction modifie ses perspectives pour l’ensemble de l’exercice.
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