Le bénéfice de 3M a augmenté au troisième trimestre 2026, grâce à l’élargissement des marges opérationnelles, et l’entreprise a relevé ses prévisions de bénéfice ajusté pour l’ensemble de l’année à 9,10–9,15 $ par action. Les résultats publiés le 20 octobre font état d’un bénéfice ajusté de 2,50 $ par action, en hausse de 12 % sur un an, pour un chiffre d’affaires ajusté de 6,6 milliards de dollars.
Points clés à retenir
- Les ventes organiques ajustées ont progressé de 3,3 %, tandis que la marge opérationnelle ajustée s’est élargie à 26,2 %.
- Une modification du traitement comptable a augmenté le bénéfice ajusté, mais les chiffres de l’exercice précédent ont été retraités selon la même méthode.
- Les prévisions annuelles révisées tiennent compte des résultats depuis le début de l’année, de l’acquisition de Madison Fire & Rescue et de la modification comptable.
Sommaire
- Le bénéfice de 3M progresse plus vite que les ventes
- La modification comptable influe sur les comparaisons des données ajustées
- Les prévisions pour l’ensemble de l’année intègrent l’acquisition et les changements de présentation
- Les accords dans les centres de données élargissent le portefeuille commercial
- Conclusion
Le bénéfice de 3M progresse plus vite que les ventes
Les résultats du troisième trimestre annoncés par 3M font état d’une hausse de 1,0 % des ventes selon les PCGR, à 6,6 milliards de dollars. Le bénéfice par action selon les PCGR a progressé de 70 %, passant de 1,55 $ à 2,63 $ par rapport à l’année précédente, tandis que la marge opérationnelle a augmenté de 150 points de base, à 23,7 %.
Les ventes ajustées se sont également établies à 6,6 milliards de dollars après arrondi, mais ont progressé de 4,2 %, avec une croissance organique de 3,3 %. Ces mesures excluent les produits PFAS fabriqués. Selon les PCGR, la croissance organique des ventes s’est élevée à 0,2 %, ce qui souligne l’importance de distinguer les deux mesures des ventes.
La marge opérationnelle ajustée a augmenté de 110 points de base, à 26,2 %, et le BPA ajusté est passé de 2,23 $ à 2,50 $. Le bénéfice a donc progressé plus rapidement que les ventes, l’entreprise conservant une part plus importante de bénéfice opérationnel pour chaque dollar de chiffre d’affaires ajusté.
William Brown, président du conseil d’administration et directeur général, a attribué ces résultats aux gains de productivité découlant de la transformation structurelle et à un portefeuille plus étoffé de technologies différenciées.
| Élément | Détails |
|---|---|
| Flux de trésorerie opérationnels au troisième trimestre | 0,5 milliard de dollars |
| Flux de trésorerie disponibles ajustés au troisième trimestre | 1,2 milliard de dollars |
| Rémunération des actionnaires au troisième trimestre | 0,6 milliard de dollars sous forme de dividendes et de rachats d’actions |
| Prévisions de croissance des ventes ajustées pour 2026 | Plus de 4,5 %, dont une croissance organique ajustée supérieure à 3,5 % |
| Prévisions de flux de trésorerie opérationnels ajustés pour 2026 | Environ 5,9 milliards de dollars |
| Prévisions de flux de trésorerie disponibles ajustés pour 2026 | Environ 4,8 milliards de dollars |
La modification comptable influe sur les comparaisons des données ajustées
3M a mis à jour la présentation de ses données non conformes aux PCGR afin de traiter l’amortissement des immobilisations incorporelles comme un élément spécial pour toutes les périodes présentées. L’entreprise a indiqué que cette modification avait accru la marge opérationnelle ajustée du troisième trimestre d’environ 40 points de base et le BPA ajusté d’environ 0,04 $.
Comme les chiffres de la période actuelle et de l’exercice précédent utilisent tous deux la méthode révisée, 3M a déclaré que les comparaisons sur un an n’étaient pas sensiblement affectées. La modification comptable reste toutefois importante pour comparer les chiffres les plus récents avec ceux publiés auparavant selon l’ancienne méthode.
Le bénéfice selon les PCGR et le bénéfice ajusté tiennent également compte de traitements différents pour d’autres éléments, notamment les variations de la valeur de la participation de 3M dans Solventum, les litiges importants et les coûts liés à la sortie des activités PFAS, les dépenses de transformation et les coûts liés aux acquisitions. La hausse de 70 % du BPA selon les PCGR doit donc être distinguée de l’augmentation de 12 % du BPA ajusté.
Les prévisions pour l’ensemble de l’année intègrent l’acquisition et les changements de présentation
La prévision révisée de BPA ajusté de 9,10–9,15 $ actualise les prévisions communiquées le 21 juillet 2026. Elle intègre les résultats depuis le début de l’année, l’acquisition de Madison Fire & Rescue et le nouveau traitement de l’amortissement, plutôt que de représenter uniquement une révision des prévisions de performance opérationnelle.
L’entreprise a également fourni les chiffres suivants relatifs aux flux de trésorerie et les objectifs de croissance annuels. Ses mesures ajustées prospectives constituent des prévisions de la direction, et non des résultats réalisés.
Les accords dans les centres de données élargissent le portefeuille commercial
Parallèlement aux résultats, 3M a mis en avant l’élargissement de son partenariat commercial stratégique avec Amazon en vue du déploiement et du développement à grande échelle de solutions de connectivité optique et d’autres produits pour centres de données.
3M a accordé à Amazon un bon de souscription lui permettant d’acheter jusqu’à 3,2 millions d’actions, sous réserve que les ventes cumulées de ces produits atteignent 6 milliards de dollars sur sept ans et que d’autres jalons liés à des événements soient franchis. Ce seuil de ventes est une condition liée au bon de souscription, et non un chiffre d’affaires déjà réalisé.
L’entreprise collabore également avec Genius Electronic Optical au développement technologique et à la fabrication de ses solutions Expanded Beam Optics. À l’appui de ces travaux, 3M investit afin d’acquérir environ 4,7 % des actions ordinaires de cette entreprise de technologies optiques.
Conclusion
Le prochain point de suivi des résultats sera la performance de 3M pour l’ensemble de l’exercice 2026 au regard de ses objectifs révisés en matière de bénéfices, de ventes et de flux de trésorerie. Les comparaisons doivent conserver la distinction faite par l’entreprise entre les résultats selon les PCGR et les données ajustées établies selon la nouvelle méthode de présentation.
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