Au troisième trimestre 2026, Halliburton a affiché une rentabilité ajustée en amélioration sur des revenus globalement stables, tandis que son bénéfice net publié a reculé par rapport au trimestre précédent. Dans son communiqué du 20 octobre, la société de services pétroliers a fait état de revenus de 5,7 milliards de dollars et présenté de premières perspectives pour 2027, visant une croissance des revenus de milieu de fourchette à un chiffre et des marges opérationnelles d’environ 15 %.
Points clés
- Le bénéfice dilué ajusté est passé de 0,55 $ au deuxième trimestre à 0,60 $, tandis que le bénéfice publié a reculé de 0,64 $ à 0,50 $.
- La croissance de Drilling and Evaluation a compensé le recul de l’activité de Completion and Production, maintenant les revenus totaux globalement inchangés d’un trimestre à l’autre.
- Les premières perspectives de la direction pour 2027 reposent sur l’hypothèse d’un marché nord-américain stable, sans reprise de la fracturation hydraulique.
Table des matières
- Les résultats de Halliburton divergent selon qu’ils sont publiés ou ajustés
- La croissance du forage compense le recul de l’activité de complétion
- Les rendements versés aux actionnaires ne garantissent pas les futurs dividendes
- Les premières perspectives pour 2027 visent des marges opérationnelles plus élevées
- Conclusion
Les résultats de Halliburton divergent selon qu’ils sont publiés ou ajustés
Le communiqué de Halliburton sur ses résultats du troisième trimestre fait état d’un bénéfice net attribuable à la société de 417 millions de dollars, contre 534 millions au deuxième trimestre. Le bénéfice net ajusté, qui exclut les dépréciations et autres charges ainsi que les ajustements fiscaux, a progressé à 501 millions de dollars, contre 461 millions.
Le résultat opérationnel a reculé à 624 millions de dollars, contre 778 millions, tandis que le résultat opérationnel ajusté a augmenté à 731 millions, contre 683 millions. Le troisième trimestre comprend une charge avant impôts de 107 millions de dollars au titre des dépréciations et autres charges ; le deuxième trimestre comprenait des crédits de 95 millions.
Cette distinction est importante, car l’amélioration concerne la performance ajustée et non le bénéfice publié. Halliburton a enregistré une marge opérationnelle de 10,9 % et une marge opérationnelle ajustée de 12,8 % pour le trimestre clos le 30 septembre.
| Élément | Détails |
|---|---|
| Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles | 368 millions de dollars au troisième trimestre 2026. |
| Flux de trésorerie disponible | 156 millions de dollars, selon une mesure non conforme aux PCGR définie par la société. |
| Rachats d’actions | Environ 250 millions de dollars au cours du trimestre. |
| Dividende versé | 0,17 $ par action au cours du trimestre. |
La croissance du forage compense le recul de l’activité de complétion
Les revenus de Drilling and Evaluation ont augmenté de 4 % par rapport au trimestre précédent, à 2,6 milliards de dollars, tandis que le résultat opérationnel du segment a progressé de 16 %, à 391 millions. Halliburton a principalement attribué ces hausses à une activité plus soutenue au Moyen-Orient et en Amérique latine, ainsi qu’à l’augmentation des services liés au forage dans l’hémisphère occidental.
La division Completion and Production a évolué en sens inverse. Ses revenus ont diminué de 4 %, à 3,1 milliards de dollars, et son résultat opérationnel a reculé de 4 %, à 457 millions, principalement en raison d’une baisse de l’activité de stimulation dans l’hémisphère occidental. La hausse de l’activité au Moyen-Orient a partiellement compensé ce recul.
La répartition géographique était tout aussi contrastée. Les revenus en Amérique du Nord ont baissé de 5 % par rapport au trimestre précédent, à 2,2 milliards de dollars, principalement sous l’effet du recul des services de pompage à haute pression sur le territoire américain. Les revenus internationaux ont progressé de 3 %, à 3,5 milliards, dont une hausse de 8 % au Moyen-Orient et en Asie.
Les rendements versés aux actionnaires ne garantissent pas les futurs dividendes
Halliburton a poursuivi ses distributions de capital sous forme de dividendes et de rachats d’actions au cours du trimestre. Les chiffres relatifs à la génération de trésorerie et aux rendements versés aux actionnaires sont résumés ci-dessous.
Ces paiements déjà effectués ne constituent pas une garantie de versement de futurs dividendes. Halliburton a indiqué que sa politique de rendement pour les actionnaires reste soumise à la discrétion du conseil d’administration et dépend notamment de la situation financière, des besoins en capitaux et des plans de croissance.
Les premières perspectives pour 2027 visent des marges opérationnelles plus élevées
Jeff Miller, président du conseil d’administration, président-directeur général et CEO, a indiqué que les premières perspectives de la société pour 2027 prévoient une croissance des revenus de milieu de fourchette à un chiffre et des marges opérationnelles d’environ 15 %, soit une amélioration d’environ 200 points de base.
Miller a précisé que ces perspectives reposent sur l’hypothèse d’un marché nord-américain stable et ne nécessitent pas de reprise de la fracturation hydraulique en Amérique du Nord. Une telle reprise s’ajouterait donc aux hypothèses sous-jacentes aux prévisions de la direction ; elle n’est pas une condition nécessaire à leur réalisation.
Ces perspectives restent des projections et non des résultats déjà obtenus. Elles portent également sur les marges opérationnelles, alors que les derniers résultats trimestriels présentent séparément les marges opérationnelle et opérationnelle ajustée.
Conclusion
Au cours du trimestre, Halliburton a combiné une hausse du bénéfice ajusté à un recul du bénéfice publié, sur fond de tendances régionales contrastées. Le prochain enjeu sera de déterminer si l’activité internationale et les améliorations opérationnelles soutiennent les premières perspectives de croissance et de marge de la direction pour 2027, sans reprise du marché nord-américain.
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