Le bénéfice de GE Aerospace a augmenté au troisième trimestre 2026, la demande accrue de moteurs commerciaux et de services ayant soutenu le chiffre d’affaires et les bénéfices. L’entreprise a annoncé des commandes de 19,0 milliards de dollars, en hausse de 49 % sur un an, et a relevé ses prévisions pour l’ensemble de l’exercice le 20 octobre. Le chiffre d’affaires GAAP a progressé de 16 % à 14,1 milliards de dollars pour le trimestre clos le 30 septembre.
Principaux points à retenir
- Le bénéfice ajusté par action a progressé de 36 %, dépassant la croissance de 18 % du chiffre d’affaires ajusté.
- Commercial Engines & Services a relevé ses perspectives de bénéfice annuel après une hausse de 21 % de son chiffre d’affaires trimestriel.
- La génération de trésorerie s’est affaiblie malgré la hausse des bénéfices : les flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles et le flux de trésorerie disponible ont tous deux reculé de 14 %.
Sommaire
- Le bénéfice de GE Aerospace progresse plus vite que le chiffre d’affaires
- Les services commerciaux et les équipements stimulent la croissance
- Les perspectives commerciales sont relevées, tandis que les prévisions de défense restent inchangées
- Une acquisition prévue vise à accroître la capacité de fonderie
- Conclusion
Le bénéfice de GE Aerospace progresse plus vite que le chiffre d’affaires
L’annonce des résultats du troisième trimestre de GE Aerospace a fait état d’une hausse de 12 % du bénéfice GAAP, à 2,8 milliards de dollars. Le bénéfice opérationnel non-GAAP a augmenté de 30 %, à 3,0 milliards de dollars, sur un chiffre d’affaires ajusté de 13,3 milliards de dollars.
La distinction entre les résultats publiés et les résultats ajustés est importante. La marge bénéficiaire GAAP s’est contractée de 80 points de base, tandis que la marge bénéficiaire opérationnelle non-GAAP s’est élargie de 220 points de base, à 22,5 %. La mesure ajustée du chiffre d’affaires de l’entreprise exclut les revenus de ses activités d’assurance en extinction.
La génération de trésorerie n’a pas suivi la hausse des bénéfices. Les flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles et le flux de trésorerie disponible non-GAAP ont tous deux diminué par rapport à l’année précédente, nuançant les chiffres plus solides des commandes et des bénéfices.
| Élément | Détails |
|---|---|
| Bénéfice par action GAAP des activités poursuivies | 2,32 $ ; en hausse de 14 % sur un an |
| Bénéfice ajusté par action | 2,25 $ ; en hausse de 36 % sur un an ; non-GAAP |
| Marge bénéficiaire GAAP | 19,9 % ; en baisse de 80 points de base sur un an |
| Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles | 2,2 milliards de dollars ; en baisse de 14 % sur un an |
| Flux de trésorerie disponible | 2,0 milliards de dollars ; en baisse de 14 % sur un an ; non-GAAP |
Les services commerciaux et les équipements stimulent la croissance
Commercial Engines & Services a généré un chiffre d’affaires de 10,3 milliards de dollars, en hausse de 21 %, et un bénéfice de 2,9 milliards de dollars, également en progression de 21 %. Les commandes du segment ont augmenté de 58 %, à 15,3 milliards de dollars, les commandes de services progressant de 23 % et celles d’équipements ayant plus que triplé.
Le chiffre d’affaires des services a progressé de 17 %. Les revenus liés aux visites en atelier internes ont augmenté de 12 %, sous l’effet de volumes plus élevés et de travaux de maintenance plus importants, tandis que les revenus des pièces détachées ont progressé de plus de 20 %. Le chiffre d’affaires des équipements a augmenté de 38 %, soutenu par une hausse de 8 % des livraisons de moteurs, comprenant une progression de 5 % des livraisons de LEAP et une croissance de GEnx.
La hausse des volumes de services et les prix ont soutenu le bénéfice du segment, même si la composition des ventes et l’inflation ont réduit sa marge de 10 points de base. GE Aerospace a livré des moteurs GE9X au cours du trimestre, mais a indiqué que l’incidence financière de ces livraisons serait comptabilisée après la certification midseal.
Les perspectives commerciales sont relevées, tandis que les prévisions de défense restent inchangées
GE Aerospace a relevé ses prévisions globales pour 2026, en invoquant ses résultats depuis le début de l’année et ses perspectives pour le quatrième trimestre. Pour Commercial Engines & Services, l’entreprise prévoit désormais une croissance annuelle du chiffre d’affaires dans la fourchette basse des 20 %, contre environ 20 % précédemment.
La prévision de bénéfice opérationnel non-GAAP du segment commercial a été relevée à 10,5–10,6 milliards de dollars, contre 10,25–10,35 milliards de dollars. La direction a attribué cette révision à une croissance plus élevée des services et à un impact réduit de GE9X.
Defense & Propulsion Technologies a déclaré un chiffre d’affaires de 3,5 milliards de dollars, en hausse de 7 %, et un bénéfice de 475 millions de dollars, en progression de 8 %. Les commandes ont augmenté de 18 %, à 4,3 milliards de dollars. Ses perspectives annuelles sont restées inchangées : croissance du chiffre d’affaires dans le bas de la fourchette à deux chiffres et bénéfice opérationnel de 1,6 à 1,7 milliard de dollars.
Le président du conseil d’administration et directeur général H. Lawrence Culp Jr. a également indiqué que l’entreprise prévoyait une croissance des services commerciaux à un rythme bas à deux chiffres en 2027, soutenue par un carnet de commandes de services commerciaux supérieur à 170 milliards de dollars. Il s’agit d’une prévision de la direction, et non d’un résultat publié.
Une acquisition prévue vise à accroître la capacité de fonderie
GE Aerospace a signé un accord en vue d’acquérir Consolidated Precision Products afin d’accroître ses capacités de production de pièces moulées essentielles aux missions, utilisées dans les moteurs commerciaux, les services après-vente et la défense. La transaction a été annoncée sous la forme d’un accord, et non comme une acquisition finalisée.
L’entreprise a également fait état d’une croissance à deux chiffres sur un an des approvisionnements en matériaux auprès de fournisseurs prioritaires. Depuis le début de l’année, le chiffre d’affaires des services commerciaux et le total des livraisons de moteurs ont tous deux progressé de plus de 20 %, ce qui indique que la hausse de la demande s’est accompagnée d’une augmentation de la production opérationnelle.
Conclusion
L’exécution au quatrième trimestre déterminera si GE Aerospace atteint ses perspectives 2026 révisées à la hausse. La période de publication restante montrera également si le renforcement de l’activité commerciale se traduit par une amélioration de la génération de trésorerie après le recul du troisième trimestre.
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