Le bénéfice de Mueller a progressé au troisième trimestre 2026, mais a légèrement manqué les attentes des analystes, tandis que le chiffre d’affaires a augmenté d’environ 32 %. Le 20 octobre, après la publication des résultats, l’action de Mueller Industries a chuté jusqu’à 7,9 % pour atteindre son plus bas niveau en quatre mois, malgré des ventes supérieures aux prévisions.
À retenir
- Le bénéfice dilué a atteint 1,00 $ par action, contre une estimation des analystes de 1,01 $.
- La hausse des cours du cuivre et l’augmentation des volumes unitaires ont contribué à porter le chiffre d’affaires à 1,42 milliard de dollars.
- La direction a fait état d’un carnet de commandes en hausse dans les trois segments, malgré la faiblesse de la construction résidentielle.
Sommaire
- Le bénéfice de Mueller progresse, mais reste à la traîne des ventes
- Les cours du cuivre et la demande commerciale dopent le chiffre d’affaires
- La génération de trésorerie finance les rachats d’actions et les projets industriels
- Conclusion
Le bénéfice de Mueller progresse, mais reste à la traîne des ventes
L’annonce des résultats du troisième trimestre 2026 de Mueller Industries a fait état d’un bénéfice net de 221,2 millions de dollars pour le trimestre clos le 26 septembre, contre 208,1 millions de dollars un an plus tôt. Le bénéfice dilué par action est passé de 0,94 $, les deux périodes étant ajustées pour tenir compte du fractionnement d’actions à raison de deux pour une réalisé le 30 juin 2026.
Le chiffre d’affaires a atteint 1,42 milliard de dollars, contre 1,08 milliard, dépassant l’estimation des analystes de 1,28 milliard de dollars. Ces résultats contrastés — des ventes supérieures aux attentes et un bénéfice inférieur d’un cent — ont rendu le trimestre meilleur qu’un an auparavant, mais en deçà des attentes en matière de bénéfice.
Le résultat opérationnel a progressé beaucoup plus lentement que le chiffre d’affaires, atteignant 281,6 millions de dollars contre 276,1 millions. Les résultats comprennent 9,4 millions de dollars de charges liées à la comptabilisation des acquisitions récentes.
| Élément | Détails |
|---|---|
| Flux de trésorerie opérationnels du troisième trimestre | 337,0 millions de dollars. |
| Trésorerie et placements à court terme en fin de trimestre | 1,48 milliard de dollars. |
| Rachats d’actions au troisième trimestre | 3,2 millions d’actions rachetées pour 201,9 millions de dollars. |
| Rachats d’actions depuis le début de l’année | 4,5 millions d’actions. |
| Dividende trimestriel par action | 0,175 $, contre 0,125 $ un an plus tôt, après ajustement pour tenir compte du fractionnement d’actions. |
Les cours du cuivre et la demande commerciale dopent le chiffre d’affaires
Mueller a indiqué que le cours moyen du cuivre au COMEX s’était établi à 6,48 $ la livre au cours du trimestre, en hausse de 34,2 % sur un an. L’augmentation des volumes unitaires dans la plupart des activités et les ajustements de prix liés à la hausse des coûts des matières premières ont tous deux contribué à la croissance des ventes. La hausse du chiffre d’affaires ne s’explique donc pas uniquement par la croissance des volumes.
Le directeur général, Greg Christopher, a déclaré que la demande restait soutenue et que le carnet de commandes avait augmenté dans chacun des trois segments de Mueller : systèmes de tuyauterie, métaux industriels et climatisation. Le développement des centres de données aux États-Unis et d’autres activités de construction commerciale ont constitué des moteurs majeurs.
Christopher a opposé cette vigueur au recul prolongé de la construction résidentielle. Il a indiqué que l’entreprise avait ajusté la composition de sa demande et géré ses prix de vente en fonction de la hausse des coûts.
La génération de trésorerie finance les rachats d’actions et les projets industriels
Mueller a généré d’importants flux de trésorerie opérationnels au cours du trimestre, tout en poursuivant ses rachats d’actions. Sa trésorerie et ses placements à court terme en fin de trimestre lui offrent une capacité financière, parallèlement aux investissements prévus dans la production et la distribution.
À l’approche de la fin de 2026, Christopher a déclaré que Mueller restait concentrée sur les investissements dans la production nord-américaine visant à réduire les coûts et à relocaliser la production. La direction prévoit également d’élargir l’offre de produits et de développer la distribution dans plusieurs segments. Il s’agit de priorités stratégiques, et non de prévisions chiffrées de bénéfices.
Conclusion
Le trimestre de Mueller a conjugué une hausse des ventes et du bénéfice avec un léger manquement aux estimations de bénéfice. La prochaine étape consistera à mettre en œuvre les priorités annoncées en matière de production et de distribution, alors que la demande commerciale reste plus soutenue que celle de la construction résidentielle.
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