Les bénéfices de Steel Dynamics ont atteint 756 millions de dollars, soit 5,26 dollars par action diluée, au troisième trimestre 2026, les expéditions record d’acier et l’élargissement des marges ayant renforcé la rentabilité. Les résultats annoncés le 19 octobre font état d’un chiffre d’affaires net de 6,51 milliards de dollars et d’une hausse séquentielle de 44 % du résultat opérationnel consolidé, même si les bénéfices du recyclage des métaux ont reculé et que les activités dans l’aluminium sont restées déficitaires.
Points clés à retenir
- Les expéditions d’acier ont atteint le record de 3,8 millions de tonnes, grâce à la hausse des prix de vente et au recul des coûts de la ferraille.
- Les bénéfices de la fabrication se sont améliorés, mais la baisse des prix de la ferraille ferreuse a comprimé les marges du recyclage des métaux.
- La direction prévoit une amélioration des volumes et de la rentabilité de l’aluminium au quatrième trimestre, après des ajustements de production.
Table des matières
- Les bénéfices de Steel Dynamics profitent de la hausse des prix de l’acier
- La croissance de la fabrication contraste avec la faiblesse du recyclage
- La montée en puissance de l’aluminium n’est pas achevée
- La génération de trésorerie finance les investissements et les rendements pour les actionnaires
- Conclusion
Les bénéfices de Steel Dynamics profitent de la hausse des prix de l’acier
Les résultats du troisième trimestre 2026 publiés par l’entreprise montrent que le bénéfice net est passé de 534 millions de dollars, soit 3,69 dollars par action diluée, au trimestre précédent et de 404 millions de dollars, soit 2,74 dollars par action diluée, un an plus tôt. Le résultat opérationnel consolidé a atteint environ 1,0 milliard de dollars.
Les activités sidérurgiques ont généré un résultat opérationnel de 1,0 milliard de dollars, en hausse de 43 % par rapport au deuxième trimestre. Le prix de vente moyen de l’acier à des clients externes a augmenté de 102 dollars d’un trimestre à l’autre, à 1 400 dollars la tonne, tandis que le coût moyen de la ferraille ferreuse par tonne fondue a diminué de 8 dollars, à 404 dollars. Cette combinaison a élargi l’écart entre les prix de vente et le principal coût des matières premières.
Le président du conseil d’administration et PDG Mark D. Millett a qualifié la demande intérieure d’acier de stable, les stocks des clients étant faibles et les importations historiquement basses. La demande du trimestre a été tirée par les clients des secteurs de l’énergie, de la construction non résidentielle, de l’automobile et de l’industrie.
Au cours des neuf premiers mois de 2026, le bénéfice net a atteint 1,7 milliard de dollars, soit 11,72 dollars par action diluée, contre 920 millions de dollars, soit 6,17 dollars par action, un an plus tôt. Le chiffre d’affaires des neuf premiers mois a progressé de 29 %, à 17,8 milliards de dollars.
| Poste | Détails |
|---|---|
| Investissements du troisième trimestre | 150 millions de dollars |
| Dividendes en espèces du troisième trimestre | 76 millions de dollars |
| Rachats d’actions du troisième trimestre | 276 millions de dollars, soit environ 1 % des actions ordinaires |
| Flux de trésorerie opérationnel sur neuf mois | 1,4 milliard de dollars |
La croissance de la fabrication contraste avec la faiblesse du recyclage
Le résultat opérationnel de la fabrication de produits en acier est passé à 91 millions de dollars, contre 85 millions au deuxième trimestre. Les expéditions ont augmenté de 18 %, et l’amélioration des prix réalisés a plus que compensé la hausse des coûts des intrants en acier.
Le carnet de commandes de la fabrication était supérieur de 50 % à celui de l’année précédente et s’étendait jusqu’au deuxième trimestre 2027. L’entreprise a cité la construction commerciale, l’industrie manufacturière, les entrepôts, les centres de données et les soins de santé parmi les moteurs de la demande.
Le recyclage des métaux a évolué en sens inverse. Le résultat opérationnel a diminué de 15 millions de dollars d’un trimestre à l’autre, à 33 millions, les prix plus bas de la ferraille ferreuse ayant comprimé les marges sur les métaux malgré des volumes stables. La baisse des prix de la ferraille a donc réduit les coûts de la sidérurgie, tout en pesant sur l’activité de recyclage.
La montée en puissance de l’aluminium n’est pas achevée
Les activités dans l’aluminium ont enregistré une perte opérationnelle de 26 millions de dollars, en amélioration de 21 % par rapport au deuxième trimestre, et ont atteint l’équilibre sur la base de l’EBITDA. Les expéditions de tôles laminées à plat se sont élevées à 55 000 tonnes métriques, tandis que la production de bobines à chaud a atteint 91 000 tonnes métriques.
Les volumes ont été inférieurs aux attentes de la direction, car des problèmes de qualité ont accru les pertes de rendement à des vitesses de fonctionnement plus élevées. Millett a indiqué que le problème provenait de la composition du liquide de refroidissement de laminage du train à chaud, qui avait été modifiée, et que le fonctionnement du laminoir s’était amélioré en octobre.
Les trois laminoirs à froid étaient opérationnels. La direction prévoyait que la première ligne de recuit continu et de mise en solution livrerait des produits finis destinés à l’automobile avant la fin de 2026, la deuxième ligne devant devenir opérationnelle au début du premier trimestre 2027. Il s’agit de jalons prévus, et non d’expéditions ou de résultats de mise en service déjà réalisés.
La génération de trésorerie finance les investissements et les rendements pour les actionnaires
Les flux de trésorerie opérationnels ont totalisé 846 millions de dollars au trimestre. Steel Dynamics a financé ses investissements, ses dividendes et ses rachats d’actions tout en maintenant 2,4 milliards de dollars de liquidités au 30 septembre 2026.
La direction prévoit une amélioration des volumes et de la rentabilité de l’aluminium au quatrième trimestre et tout au long de 2027, à mesure que les coûts de démarrage diminuent et que le taux d’utilisation et les rendements s’améliorent. Ses perspectives générales restent tributaires de la demande, des prix et de la réussite de la montée en puissance des activités dans l’aluminium.
Conclusion
L’amélioration du troisième trimestre a été portée par les expéditions d’acier et l’élargissement des marges, plutôt que par des progrès uniformes dans toutes les activités. Les prochains jalons opérationnels sont les expéditions prévues de produits en aluminium destinés à l’automobile avant la fin de l’année et le démarrage attendu de la deuxième ligne de traitement thermique au début de 2027.
Lire d’autres actualités
Plus d’actualités FinanceVelix
Avertissement
Cet article de FinanceVelix fournit des informations générales et ne constitue pas un conseil financier, d’investissement, juridique ou fiscal personnalisé. Les cours du marché, les taux d’intérêt et la conjoncture économique peuvent évoluer ; les investissements comportent un risque de perte. Les faits reflètent les informations disponibles au moment de la publication et peuvent changer. Vérifiez les informations importantes de manière indépendante et consultez un professionnel qualifié si nécessaire. La mention d’un actif, d’une entreprise ou d’un service ne constitue pas une recommandation.
