Les bénéfices de Mueller ont augmenté au troisième trimestre 2026, la hausse des volumes unitaires et des prix liée aux coûts des matériaux ayant porté les ventes à 1,42 milliard de dollars, contre 1,08 milliard un an plus tôt. Le fabricant industriel a annoncé le 20 octobre un bénéfice dilué de 1,00 dollar par action, contre 0,94 dollar, mais légèrement inférieur aux prévisions des analystes.
Principaux points à retenir
- Le chiffre d’affaires a dépassé les prévisions des analystes de 140 millions de dollars, tandis que le bénéfice GAAP a été inférieur de 0,01 dollar par action aux attentes.
- Le résultat opérationnel a progressé beaucoup plus lentement que les ventes, les résultats comprenant 9,4 millions de dollars de charges comptables liées aux acquisitions.
- Mueller a généré 337 millions de dollars de flux de trésorerie opérationnels au trimestre et racheté pour 201,9 millions de dollars d’actions.
Table des matières
- Les bénéfices de Mueller progressent, mais la marge opérationnelle se contracte
- Les centres de données soutiennent la demande malgré la faiblesse du logement
- La génération de trésorerie finance les rachats d’actions et les projets industriels
- Conclusion
Les bénéfices de Mueller progressent, mais la marge opérationnelle se contracte
Pour le trimestre clos le 26 septembre, le résultat net attribuable à Mueller est passé à 221,2 millions de dollars, contre 208,1 millions. Le résultat opérationnel a progressé à 281,6 millions de dollars, contre 276,1 millions.
L’annonce des résultats du troisième trimestre de Mueller a attribué la croissance des ventes à la hausse des volumes unitaires dans la plupart des activités et aux ajustements de prix liés à l’augmentation des coûts des matériaux. Le cuivre COMEX s’est établi en moyenne à 6,48 dollars la livre, en hausse de 34,2 % par rapport au trimestre correspondant de l’année précédente.
Le contraste entre la forte croissance du chiffre d’affaires et la progression plus limitée du résultat opérationnel est important : la marge opérationnelle s’est contractée pour s’établir à environ 19,8 %, contre 25,6 %, selon les calculs effectués à partir des chiffres publiés. Les résultats comprennent également 9,4 millions de dollars de charges liées à la comptabilisation des acquisitions récentes.
Les comparaisons du bénéfice dilué et du dividende par action ont été ajustées pour tenir compte du fractionnement d’actions à raison de deux pour une, entré en vigueur le 30 juin 2026.
| Élément | Détails |
|---|---|
| Ventes de Piping Systems | 890,6 millions de dollars au T3 2026, contre 718,4 millions au T3 2025. |
| Ventes d’Industrial Metals | 409,4 millions de dollars, contre 248,9 millions. |
| Ventes de Climate | 142,8 millions de dollars, contre 126,7 millions. |
| Dividendes par action | 0,175 dollar, contre 0,125 dollar, montants ajustés pour tenir compte du fractionnement d’actions de juin 2026. |
Les centres de données soutiennent la demande malgré la faiblesse du logement
Le directeur général Greg Christopher a déclaré que la demande restait soutenue et que les carnets de commandes s’étaient étoffés dans les trois segments d’activité, principalement sous l’effet de l’expansion des centres de données aux États-Unis et d’autres activités de construction commerciale.
Christopher a qualifié ce trimestre de neuvième période consécutive de croissance des bénéfices de Mueller en glissement annuel. Il a déclaré que la performance s’était améliorée dans les trois segments malgré le recul prolongé de la construction résidentielle.
Piping Systems est resté la première activité en termes de ventes, tandis qu’Industrial Metals et Climate ont également enregistré un chiffre d’affaires supérieur à celui de l’année précédente. Les chiffres par segment ci-dessous sont présentés avant élimination des ventes intersegments.
La génération de trésorerie finance les rachats d’actions et les projets industriels
Les flux de trésorerie opérationnels trimestriels de 337 millions de dollars ont porté la trésorerie et les placements à court terme à 1,48 milliard de dollars à la clôture du trimestre. Mueller a racheté 3,2 millions d’actions ordinaires pour 201,9 millions de dollars au cours du trimestre, portant le total des rachats depuis le début de l’année à 4,5 millions d’actions.
En évoquant la fin de l’année et les périodes suivantes, Christopher a mis en avant les investissements dans la production nord-américaine destinés à réduire les coûts et à relocaliser la production dans la région. La direction prévoit également d’élargir l’offre de produits et d’étendre la distribution dans plusieurs segments.
Ces initiatives constituent les priorités déclarées par la direction, et non une prévision chiffrée des bénéfices. Christopher s’est dit optimiste quant au positionnement de l’entreprise en vue d’un éventuel redressement de la construction résidentielle aux États-Unis et d’une amélioration de la conjoncture économique mondiale.
Conclusion
Mueller a enregistré une hausse des ventes et des bénéfices, mais la croissance du chiffre d’affaires a dépassé celle du résultat opérationnel. Les prochaines étapes annoncées par l’entreprise portent sur les investissements dans la production nord-américaine, l’élargissement de l’offre de produits et l’expansion de la distribution, alors que la demande commerciale compense la faiblesse persistante de la construction résidentielle.
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