Les actions d’enCore Energy ont clôturé à 0,7974 $ le 19 octobre 2026, en baisse de 3,52 %, rapprochant le producteur d’uranium de son plus bas sur 52 semaines. Les derniers résultats d’exploitation disponibles ont fait apparaître un écart entre les prix de vente de l’uranium et les coûts de livraison, tandis que le calendrier prévu par la direction pour accroître l’extraction au Texas restait tributaire de l’obtention de permis.
À retenir
- Le cours de clôture du 19 octobre était légèrement supérieur au plus bas sur 52 semaines de 0,77 $ affiché par le Nasdaq.
- Au premier semestre, les coûts moyens de livraison de l’uranium se sont établis à 75,54 $ la livre, au-dessus du prix de vente moyen de 70,10 $.
- La direction prévoyait d’obtenir les principaux permis texans fin 2026, tandis que le développement de Dewey Burdock restait conditionné aux autorisations de l’État.
Table des matières
- Les actions d’enCore Energy évoluent près de leur plus bas annuel
- L’uranium acheté a porté les coûts de livraison au-dessus du chiffre d’affaires
- Les permis texans restent l’étape opérationnelle à court terme
- La distribution de Verdera modifie l’exposition des actionnaires
- Conclusion
Les actions d’enCore Energy évoluent près de leur plus bas annuel
Les actions cotées au Nasdaq sous le symbole EU ont reculé de 0,0291 $, après une clôture à 0,8265 $ le 16 octobre. Le volume d’échanges a atteint 2 010 329 actions, soit environ 37 % du volume moyen affiché par le Nasdaq.
Le cours de clôture se situait environ 3,6 % au-dessus du plus bas sur 52 semaines affiché. Lors des échanges matinaux précédant l’ouverture du marché le 20 octobre, les actions étaient cotées à 0,8058 $, en hausse de 1,05 %, sur seulement 6 806 actions. Il s’agissait d’un cours avant l’ouverture, et non d’une clôture en séance régulière.
Les informations disponibles ne permettent pas d’établir un catalyseur précis à l’origine du recul du 19 octobre. Les résultats d’exploitation de la société donnent un éclairage sur sa situation financière, mais ne prouvent pas pourquoi le cours a évolué ce jour-là.
| Élément | Détails |
|---|---|
| Perte nette par action au premier semestre | 0,19 $ en 2026, contre 0,16 $ en 2025 |
| Stocks d’uranium au 30 juin | 203 304 livres, à un coût moyen pondéré de 70,81 $ la livre |
| Trésorerie disponible au 30 juin | 21,8 millions de dollars |
| Liquidités totales au 30 juin | 88,4 millions de dollars, comprenant la trésorerie, les titres négociables et les stocks d’uranium |
| Liquidités ajustées au 30 juin | 73,5 millions de dollars, hors 14,9 millions de dollars de titres Verdera |
L’uranium acheté a porté les coûts de livraison au-dessus du chiffre d’affaires
Dans ses résultats financiers du premier semestre 2026, publiés le 13 août, enCore a déclaré avoir livré 485 000 livres d’uranium à un prix moyen de 70,10 $ la livre. Un an plus tôt, elle avait livré 350 000 livres à 62,58 $ la livre.
La hausse des volumes et des prix de vente ne s’est pas traduite par une marge positive sur l’uranium livré. Les coûts moyens pondérés de livraison ont augmenté pour atteindre 75,54 $ la livre, contre 59,42 $, soit 5,44 $ de plus par livre que le prix de vente réalisé.
L’uranium acheté représentait 360 000 livres, soit environ 74 % des livraisons, à un coût de 81,85 $ la livre. Les 125 000 livres extraites et vendues affichaient un coût total de 57,36 $ la livre, dont une composante de coût décaissé de 38,46 $. Cette distinction est importante : le chiffre inférieur du coût décaissé exclut les coûts hors trésorerie et ne correspond pas au coût total de ces livraisons.
L’extraction a elle-même chuté à 131 274 livres, contre 317 613 livres au premier semestre 2025, soit une baisse d’environ 58,7 %. La société a donc livré nettement plus d’uranium qu’elle n’en a extrait durant la période.
Les permis texans restent l’étape opérationnelle à court terme
En août, la direction prévoyait d’obtenir au quatrième trimestre 2026 les permis définitifs pour l’extension du champ de puits 3 d’Alta Mesa et pour Upper Spring Creek. Elle a indiqué que les deux sites étaient prêts à démarrer leurs activités dès réception des permis définitifs et que les coûts de préparation correspondants avaient déjà été comptabilisés en charges.
Les permis pour le champ de puits 8 d’Alta Mesa étaient attendus d’ici la fin du premier trimestre 2027. Ces échéances correspondaient aux prévisions de la direction et ne confirmaient pas que les autorisations avaient été accordées.
Le projet Dewey Burdock, dans le Dakota du Sud, suivait un calendrier plus long. La société a indiqué avoir obtenu les permis fédéraux nécessaires, notamment une licence pour les matières de source valable jusqu’en juin 2046, mais qu’elle devait encore obtenir des permis de l’État. La direction prévoyait un développement en 2028, sous réserve de ces autorisations.
La distribution de Verdera modifie l’exposition des actionnaires
Par ailleurs, enCore a distribué 35 millions d’actions Verdera Energy le 30 septembre 2026 aux actionnaires inscrits au 25 septembre. Après arrondi des fractions d’actions, enCore a conservé 15 029 332 actions Verdera.
Cette distribution a conféré aux actionnaires admissibles une participation directe dans les actifs uranifères de Verdera au Nouveau-Mexique. enCore a conservé son orientation propre sur ses activités dans le sud du Texas, son projet du Dakota du Sud et son portefeuille élargi de projets aux États-Unis. L’opération était distincte des avancées de la société en matière d’extraction et d’obtention de permis.
Conclusion
Les prochaines étapes opérationnelles annoncées étaient les permis texans que la direction prévoyait d’obtenir au quatrième trimestre 2026. La confirmation de ces autorisations et les résultats d’extraction ultérieurs permettront de mieux évaluer si enCore peut réduire sa dépendance à l’égard de l’uranium acheté à un coût plus élevé.
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