Les bénéfices de GM progressent au T3, le conseil approuve un rachat d’actions de 20 milliards de dollars

Les bénéfices de GM ont fortement augmenté au troisième trimestre 2026, le bénéfice ajusté de 3,70 $ par action dépassant de 0,07 $ les estimations des analystes. General Motors a déclaré un chiffre d’affaires de 50,02 milliards de dollars le 20 octobre, en hausse de 2,9 % sur un an, et a annoncé une nouvelle autorisation de rachat d’actions de 20 milliards de dollars, ainsi que des prévisions annuelles actualisées.

Points clés

• Le bénéfice ajusté par action a progressé de 32,2 %, dépassant la croissance du chiffre d’affaires.
• Les bénéfices en Amérique du Nord se sont améliorés, tandis que les activités internationales et GM Financial ont enregistré des baisses.
• GM a relevé ses perspectives annuelles de flux de trésorerie et achevé son précédent programme de rachat d’actions de 6 milliards de dollars.

Sommaire

• La croissance des bénéfices de GM dépasse celle des ventes
• L’Amérique du Nord se renforce, tandis que les autres activités s’affaiblissent
• La génération de trésorerie étaye la révision des perspectives annuelles
• Une nouvelle autorisation de rachat d’actions succède à un programme achevé
• Conclusion

La croissance des bénéfices de GM dépasse celle des ventes

Pour le trimestre clos le 30 septembre, le bénéfice net attribuable aux actionnaires a atteint 3,335 milliards de dollars, contre 1,327 milliard de dollars un an plus tôt. Le bénéfice dilué déclaré par action est passé à 3,73 $, contre 1,35 $.

L’annonce des résultats de GM pour le troisième trimestre 2026 a fait état d’un bénéfice ajusté avant intérêts et impôts de 4,106 milliards de dollars, en hausse de 21,6 %. La marge d’EBIT ajusté s’est élargie à 8,2 %, contre 6,9 %, ce qui montre que le bénéfice d’exploitation a progressé plus rapidement que les ventes.

Le BPA ajusté de 3,70 $ se compare à 2,80 $ un an plus tôt. Cette mesure non conforme aux PCGR est distincte du BPA dilué déclaré. Le chiffre d’affaires a dépassé les prévisions des analystes de 1,26 milliard de dollars, tandis que le bénéfice ajusté a dépassé leurs estimations de 0,07 $.

L’Amérique du Nord se renforce, tandis que les autres activités s’affaiblissent

L’EBIT ajusté en Amérique du Nord a augmenté de 43,4 % pour atteindre 3,592 milliards de dollars, et sa marge est passée à 8,7 %, contre 6,2 %. L’amélioration de la région contraste avec les résultats plus faibles enregistrés ailleurs dans l’entreprise.

L’EBIT ajusté international est tombé à 28 millions de dollars, contre 226 millions. Les bénéfices tirés des participations en Chine ont diminué à 32 millions de dollars, contre 80 millions, tandis que le bénéfice ajusté avant impôts de GM Financial a reculé de 16,9 % à 668 millions de dollars.

Ces chiffres montrent que l’amélioration de la rentabilité consolidée au cours du trimestre n’a pas été uniforme dans l’ensemble des activités de GM. À eux seuls, ils ne permettent pas d’établir dans quelle mesure les véhicules électriques ou certains modèles ont contribué à cette amélioration.

La génération de trésorerie étaye la révision des perspectives annuelles

Les flux de trésorerie d’exploitation de l’activité automobile ont augmenté de 32,6 % pour atteindre 8,049 milliards de dollars au trimestre. Le flux de trésorerie disponible ajusté de l’activité automobile a progressé de 40 % à 5,882 milliards de dollars.

La direction a resserré sa fourchette de prévisions d’EBIT ajusté pour l’ensemble de l’année et relevé la borne basse de ses perspectives de BPA ajusté. Elle a également relevé les deux bornes de ses prévisions de flux de trésorerie disponible ajusté de l’activité automobile, comme indiqué ci-dessous.

Il s’agit de prévisions de la direction, et non de résultats définitifs. GM prévoit un bénéfice net annuel attribuable aux actionnaires compris entre 8,9 et 9,5 milliards de dollars ; ses prévisions excluent l’incidence potentielle de futurs ajustements liés à des éléments particuliers.

Une nouvelle autorisation de rachat d’actions succède à un programme achevé

GM a achevé le programme de rachat d’actions de 6 milliards de dollars annoncé en janvier 2026. Son conseil d’administration a ensuite approuvé une nouvelle autorisation pluriannuelle de 20 milliards de dollars, sans date d’expiration.

Cette autorisation permet de procéder à de futurs rachats, mais ne confirme pas que la totalité du montant a été dépensée. GM peut suspendre ou interrompre le programme à sa discrétion. Le nombre d’actions en circulation s’élevait à 849 millions au 30 septembre, contre 904 millions à la fin de 2025.

Le conseil a également déclaré un dividende trimestriel de 0,18 $ par action ordinaire, payable le 17 décembre 2026 aux actionnaires inscrits à la clôture des marchés le 4 décembre.

Conclusion

GM aborde le dernier trimestre 2026 avec une rentabilité en hausse en Amérique du Nord et des prévisions de flux de trésorerie relevées, malgré le recul des résultats internationaux et des activités de financement. Les prévisions annuelles révisées serviront de référence pour les résultats de fin d’année, tandis que le 4 décembre constitue la prochaine date confirmée concernant les actionnaires au titre du dividende déclaré.

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