Les bénéfices de Zions ont augmenté au troisième trimestre 2026, le bénéfice dilué par action progressant de 20 % à 1,78 $, la baisse des coûts du crédit ayant soutenu la rentabilité. La banque a déclaré un bénéfice net de 262 millions de dollars le 19 octobre, contre 221 millions de dollars un an plus tôt. Les dépôts de la clientèle ont augmenté, réduisant le recours aux fonds empruntés, mais sa marge nette d’intérêt s’est resserrée.
Points clés à retenir
- Un avantage de 8 millions de dollars lié à la provision pour pertes de crédit a contribué à la hausse du bénéfice, contre une charge de 49 millions de dollars un an plus tôt.
- Le produit net d’intérêt a progressé de 2 % sur un an, même si la hausse des coûts des dépôts au trimestre a comprimé la marge d’intérêt.
- La plateforme de prêts aux agences dans le secteur multifamilial acquise a entraîné des dépenses avant l’expansion des revenus attendue par la direction en 2027.
Table des matières
- Les bénéfices de Zions profitent principalement de la baisse des coûts du crédit
- La croissance des dépôts réduit les besoins d’emprunt, mais comprime la marge
- La croissance des commissions est plus modeste après les ajustements de valorisation
- L’expansion dans le secteur multifamilial entraîne des coûts avant la croissance attendue
- Conclusion
Les bénéfices de Zions profitent principalement de la baisse des coûts du crédit
Les résultats financiers du troisième trimestre 2026 de la banque font état de pertes nettes sur prêts et contrats de location passées en pertes de 3 millions de dollars, contre 56 millions de dollars un an plus tôt. Le président du conseil et directeur général Harris Simmons a désigné l’amélioration de la qualité du crédit comme le principal moteur de la hausse du bénéfice par action.
La comparaison a bénéficié des pertes exceptionnellement importantes enregistrées au cours de la période de l’année précédente, dont 50 millions de dollars de prêts passés en pertes liés à deux emprunteurs commerciaux apparentés qui finançaient des octrois et des achats de prêts hypothécaires commerciaux.
La performance opérationnelle sous-jacente a été moins solide que ne le laisse penser la croissance du bénéfice publiée. Le produit net d’exploitation avant provisions ajusté, une mesure non conforme aux PCGR qui exclut les provisions pour crédit, a reculé de 4 % sur un an à 338 millions de dollars. Le bénéfice net publié a également diminué par rapport aux 452 millions de dollars du deuxième trimestre, période durant laquelle les gains sur titres avaient dopé les résultats.
| Élément | Détails |
|---|---|
| Ratio estimé de fonds propres de catégorie 1 (CET1) | 11,8 %, contre 11,3 % un an plus tôt |
| Valeur comptable tangible par action ordinaire | 43,50 $, en hausse de 13 % sur un an |
| Ratio des actifs non productifs | 0,50 %, contre 0,48 % au T2 2026 et 0,54 % un an plus tôt |
| Réserve pour pertes de crédit | 696 millions de dollars, soit 1,11 % des prêts et contrats de location |
La croissance des dépôts réduit les besoins d’emprunt, mais comprime la marge
Le produit net d’intérêt a atteint 684 millions de dollars, en hausse de 12 millions de dollars sur un an et de 7 millions de dollars par rapport au trimestre précédent. Les dépôts ayant progressé plus rapidement que les prêts, Zions a pu réduire ses emprunts à court terme plus coûteux tout en augmentant ses placements sur les marchés monétaires.
À la fin du trimestre, les dépôts de la clientèle, hors dépôts intermédiés, s’élevaient à 74,5 milliards de dollars, contre 72,7 milliards de dollars au 30 juin. Les prêts et contrats de location sont restés pratiquement inchangés par rapport au trimestre précédent, à 62,5 milliards de dollars, malgré la croissance des encours moyens de prêts au cours du trimestre.
Cette réorientation du financement a eu une contrepartie. Le coût total des dépôts a augmenté de 11 points de base par rapport au deuxième trimestre pour atteindre 1,59 %, en partie parce que les clients détenaient davantage de dépôts rémunérés à coût plus élevé. Un changement de présentation comptable a contribué à cette hausse à hauteur d’environ trois points de base. La marge nette d’intérêt a reculé de quatre points de base par rapport au trimestre précédent, à 3,23 %.
La croissance des commissions est plus modeste après les ajustements de valorisation
Les revenus hors intérêts liés à la clientèle ont augmenté de 18 % sur un an, à 192 millions de dollars. Hors ajustements de valorisation du crédit sur les swaps de taux d’intérêt liés aux clients, les revenus ajustés liés à la clientèle ont progressé plus modestement de 5 %, à 182 millions de dollars.
Les commissions et revenus des marchés de capitaux ont presque doublé en données publiées pour atteindre 46 millions de dollars, mais l’essentiel de cette hausse résultait des ajustements de valorisation. Hors ces variations, les revenus des marchés de capitaux ont augmenté de 1 million de dollars, soutenus par la hausse des commissions sur swaps.
Les coûts ont également augmenté. Les charges hors intérêts ajustées ont progressé de 6 % sur un an, à 549 millions de dollars, sous l’effet notamment de la hausse des rémunérations, des coûts technologiques et des services externalisés.
L’expansion dans le secteur multifamilial entraîne des coûts avant la croissance attendue
Zions a finalisé en juillet 2026 l’acquisition de la plateforme de financement d’agences Basis Multifamily Finance. Cette activité a généré environ 300 000 dollars de revenus et 4 millions de dollars de charges au cours du trimestre.
La direction prévoit que la plateforme générera entre 17 et 20 millions de dollars de revenus en 2027, pour des charges de 12 à 13 millions de dollars. Il s’agit de prévisions et non de résultats, la banque cherchant à élargir les services de financement proposés aux clients du secteur multifamilial.
En tenant compte de l’acquisition, la direction a ramené ses perspectives de levier opérationnel pour l’ensemble de 2026 à environ 40–50 points de base, contre une prévision initiale de 100–150 points de base. Cette révision met en évidence le poids des dépenses à court terme, alors même que la banque anticipe une contribution plus importante des revenus.
Conclusion
Les prochains résultats de Zions montreront si la croissance des dépôts se traduit par une hausse du produit d’intérêt sans nouvelle compression de la marge. La contribution de la plateforme multifamiliale sera également évaluée au regard des prévisions de revenus et de charges formulées par la direction pour 2027.
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