Les résultats d’ICICI Bank ont reçu un soutien plus marqué des courtiers que ceux de HDFC Bank au trimestre de septembre, les analystes privilégiant la croissance des bénéfices et la qualité des actifs d’ICICI, tandis qu’ils considéraient davantage HDFC comme une valeur en voie de redressement. Les actions des deux prêteurs indiens ont néanmoins clôturé en baisse le 19 octobre 2026, parallèlement au recul du marché dans son ensemble.
Principaux points à retenir
- Le bénéfice trimestriel autonome d’ICICI Bank a progressé de 20,1 %, tandis que les ratios de prêts non performants ont diminué.
- Les courtiers sont restés positifs à l’égard de HDFC Bank, mais leurs perspectives dépendaient davantage d’un redressement attendu des bénéfices.
- Les deux titres ont reculé le 19 octobre malgré les évaluations favorables des courtiers.
Table des matières
- Les résultats d’ICICI Bank montrent une croissance malgré le resserrement des marges
- Le soutien à HDFC Bank repose davantage sur les attentes de redressement
- Les cours des actions divergent des avis positifs des courtiers
- Conclusion
Les résultats d’ICICI Bank montrent une croissance malgré le resserrement des marges
ICICI Bank a déclaré un bénéfice net après impôt autonome de ₹14,843 crore pour le trimestre clos le 30 septembre 2026, son deuxième trimestre de l’exercice 2027. Il s’élevait à ₹12,359 crore un an auparavant.
La revue des résultats du trimestre de septembre de la banque indique que le résultat opérationnel de base a progressé de 21,8 % à ₹20,805 crore et que le produit net d’intérêts a augmenté de 17,7 % à ₹25,339 crore. Les charges d’exploitation ont crû plus lentement, à 8,5 %.
Cette croissance a été réalisée malgré la contraction de la marge nette d’intérêt, qui mesure l’écart entre les intérêts perçus sur les actifs productifs d’intérêts et ceux versés. La marge s’est établie à 4,18 %, contre 4,36 % au trimestre précédent et 4,30 % un an auparavant. Le trimestre précédent avait bénéficié de huit points de base d’intérêts sur un remboursement d’impôt, tandis que cet avantage était négligeable au trimestre de septembre.
Les indicateurs de qualité des actifs se sont améliorés. Le ratio brut de prêts non performants a diminué à 1,20 %, contre 1,38 % en juin et 1,58 % un an auparavant. Le ratio net a reculé à 0,30 %, contre 0,35 % et 0,39 %, respectivement.
| Élément | Détails |
|---|---|
| Actions d’ICICI Bank | Clôture à ₹1,382 le 19 octobre 2026, en baisse de 1,1 %. |
| Actions de HDFC Bank | Clôture à ₹712 le 19 octobre 2026, en baisse de 2,3 %. |
| Nifty | Recul de 1,11 % au cours de la même séance. |
| Bank Nifty | Recul de 0,6 % au cours de la même séance. |
Le soutien à HDFC Bank repose davantage sur les attentes de redressement
L’évaluation de HDFC Bank par les courtiers était plus mesurée après une croissance modeste des bénéfices et des pressions sur les marges. Leurs perspectives positives reposaient en partie sur l’anticipation d’un redressement des bénéfices et d’une meilleure exécution dans un contexte de changements à la direction, plutôt que sur une dynamique aussi forte au trimestre en cours.
Le bénéfice net consolidé de HDFC Bank après intérêts minoritaires a atteint ₹20,700.03 crore, contre ₹19,610.67 crore un an auparavant, soit une hausse d’environ 5,6 %. Ces chiffres au niveau du groupe incluent les filiales et ne doivent pas être considérés comme directement comparables au bénéfice autonome d’ICICI Bank.
La distinction entre résultats et attentes est importante : le redressement anticipé de HDFC demeure un point de vue d’analyste, et non une amélioration déjà réalisée. La croissance publiée plus forte d’ICICI et la baisse de ses ratios de créances douteuses constituaient une base plus immédiate pour les évaluations favorables.
Les cours des actions divergent des avis positifs des courtiers
Les évaluations favorables ne se sont pas traduites par des gains lors de la séance du 19 octobre. Les deux prêteurs ont reculé, tout comme le Nifty et le Bank Nifty, qui ont également clôturé en baisse.
Ces baisses simultanées ne permettent pas d’établir une cause unique à l’évolution de l’un ou l’autre titre. Les recommandations des courtiers décrivent des anticipations, tandis que les cours de clôture reflètent le résultat des échanges de la journée.
Conclusion
Après la publication des résultats, le contraste opposait la croissance des bénéfices démontrée par ICICI au redressement attendu de HDFC. Les publications trimestrielles à venir permettront de vérifier si les pressions sur les marges s’atténuent tout en préservant la résilience de la qualité du crédit ; aucun redressement ne doit être tenu pour acquis.
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