La fusion d’AES s’est rapprochée de sa réalisation après que la société a annoncé l’approbation de la Commission européenne le 15 octobre 2026 et une décision de la Commission de la fonction publique de l’État de New York le 19 octobre. Ces deux étapes réglementaires satisfont des conditions de l’opération de retrait de la cote envisagée, mais d’autres approbations et exigences de clôture restent en attente.
Points clés
- La Commission européenne a approuvé sans condition la fusion le 15 octobre 2026.
- Le 19 octobre, les autorités de New York ont statué qu’aucun examen supplémentaire au titre de la Section 70 n’était nécessaire.
- AES deviendrait une société privée à la clôture ; la transaction n’a pas encore été réalisée.
Sommaire
- La fusion d’AES progresse à l’issue de deux examens réglementaires
- Le changement de propriété reste soumis aux conditions de clôture
- Conclusion
La fusion d’AES progresse à l’issue de deux examens réglementaires
La Commission européenne a approuvé la transaction au titre du règlement (CE) n° 139/2004 du Conseil, le règlement de l’UE sur les concentrations. AES a indiqué que cette approbation était sans condition.
Séparément, la Commission de la fonction publique de l’État de New York a rendu une décision déclaratoire selon laquelle la transaction ne nécessite aucun examen supplémentaire au titre de la Section 70 de la loi de l’État de New York sur la fonction publique. La requête relative au transfert de propriété à New York précise la demande d’AES et de Horizon Merger Sub visant à obtenir cette décision ou, à titre subsidiaire, l’approbation du transfert de propriété indirect proposé.
Les deux décisions réglementaires constituent des conditions de clôture au titre du contrat de fusion. Elles lèvent deux obstacles précis, mais ne constituent pas une autorisation finale permettant de réaliser tous les aspects de la transaction.
| Élément | Détails |
|---|---|
| Date du contrat de fusion | 1er mars 2026 |
| Procédure à New York | Dossier 26-E-0348 ; numéro de l’affaire 26-01082 |
| Mécanisme de la transaction | Horizon Merger Sub fusionne avec AES, qui lui survit |
Le changement de propriété reste soumis aux conditions de clôture
AES a annoncé le contrat de fusion le 1er mars 2026. Le contrat lie AES, Horizon Parent, L.P. et Horizon Merger Sub, Inc., une filiale détenue à 100 % par Horizon Parent.
Selon la structure convenue, Merger Sub fusionnera avec AES, AES demeurant la société survivante. La transaction envisagée modifie donc la propriété de la société tout en maintenant AES comme entité juridique survivante.
À l’issue de l’opération, AES sera détenue conjointement par des véhicules d’investissement affiliés à des entités détenues, gérées ou conseillées par Global Infrastructure Management, LLC, et au fonds EQT Infrastructure VI, aux côtés d’autres investisseurs. Cette structure de propriété reste prospective : AES a indiqué que certaines approbations réglementaires supplémentaires et les conditions de clôture habituelles devaient encore être satisfaites.
Conclusion
Les approbations d’octobre font avancer le projet de retrait de la cote d’AES sans le mener à son terme. Les prochaines étapes sont l’obtention des approbations réglementaires en attente et le respect des conditions de clôture restantes.
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