La production manufacturière américaine a progressé de 0,3 % en septembre 2026, après avoir reculé de 0,2 % en août, selon une révision, a annoncé la Réserve fédérale le 16 octobre. Ce rebond s’est accompagné d’une hausse plus générale de la production industrielle, même si la croissance de l’industrie manufacturière est restée modeste au troisième trimestre.
À retenir
- La production manufacturière s’est redressée en septembre, mais n’a progressé qu’à un taux annualisé de 0,7 % au troisième trimestre.
- La production industrielle totale a augmenté de 0,7 % en septembre, les services publics enregistrant la plus forte hausse sectorielle.
- Le taux d’utilisation des capacités des usines est resté inférieur à sa moyenne de long terme malgré une légère amélioration mensuelle.
Table des matières
- La production manufacturière américaine rebondit, mais la croissance trimestrielle reste modeste
- La hausse de la production industrielle masque une demande inégale
- Des capacités excédentaires subsistent dans les usines avant les révisions annuelles
- Conclusion
La production manufacturière américaine rebondit, mais la croissance trimestrielle reste modeste
La publication de septembre 2026 sur la production industrielle de la Réserve fédérale a montré que la production manufacturière dépassait de 1,1 % son niveau de l’année précédente. Le recul mensuel d’août a été révisé à 0,2 %, contre une estimation précédente de 0,3 %. Les chiffres de septembre sont préliminaires.
La reprise mensuelle ne s’est pas traduite par une croissance trimestrielle rapide. La production manufacturière a augmenté à un taux annualisé de 0,7 % au troisième trimestre, contre 2,8 % pour le secteur industriel au sens large, qui comprend également les mines et les services publics.
Les résultats ont été contrastés au sein des usines. Les métaux de première transformation, les machines, ainsi que les équipements électriques, les appareils et les composants ont chacun enregistré des hausses mensuelles d’au moins 1 %, tandis que la production de véhicules automobiles et de pièces a reculé de 3,0 %.
| Élément | Détails |
|---|---|
| Industrie manufacturière de biens durables | La production a augmenté de 0,1 % en septembre 2026. |
| Industrie manufacturière de biens non durables | La production a augmenté de 0,4 % en septembre 2026. |
| Mines | La production a augmenté de 0,2 % en septembre 2026. |
| Services publics | La production a augmenté de 3,5 % en septembre 2026. |
La hausse de la production industrielle masque une demande inégale
La production industrielle totale a augmenté de 0,7 % en septembre, après une hausse de 0,1 % en août selon une révision. L’indice global s’établissait 2,2 % au-dessus de son niveau de septembre 2025, les services publics ayant connu une expansion bien plus rapide que l’industrie manufacturière ou les mines au cours du mois.
La production de biens de consommation a progressé de 0,7 %, la hausse des biens non durables ayant plus que compensé le recul des biens durables. Les fournitures de construction ont gagné 1,0 %, tandis que la production d’équipements pour les entreprises est restée inchangée.
La stagnation des équipements pour les entreprises limite la possibilité de qualifier le rebond de septembre d’accélération généralisée de l’investissement en capital. Au troisième trimestre, l’industrie manufacturière de biens durables a progressé à un taux annualisé de 3,8 %, en partie grâce à une hausse annualisée de 28,4 % des semi-conducteurs et des composants électroniques connexes. L’industrie manufacturière de biens non durables a reculé à un taux annualisé de 1,6 %.
Des capacités excédentaires subsistent dans les usines avant les révisions annuelles
Le taux d’utilisation des capacités manufacturières a progressé de 0,1 point de pourcentage pour atteindre 75,9 % en septembre, soit toujours 2,3 points de pourcentage de moins que sa moyenne de 1972 à 2025. Cet indicateur mesure la part des capacités de production disponibles utilisée par les usines ; cet écart montre que le rebond a laissé les taux d’activité en deçà de leur niveau historique habituel.
Dans l’ensemble de l’industrie, le taux d’utilisation des capacités est monté à 76,9 %, soit 2,5 points de pourcentage de moins que sa moyenne de long terme.
La Fed prévoit de publier ses révisions annuelles de la production industrielle et de l’utilisation des capacités le 24 novembre 2026. Cette mise à jour modifiera l’année de base des indices, qui passera à 2022, et intégrera de nouvelles données de référence sur l’industrie manufacturière pour 2023 et 2024, ainsi que d’autres données et des facteurs saisonniers révisés.
Conclusion
En septembre, la croissance de l’industrie manufacturière a repris après le recul d’août, mais les gains trimestriels et l’utilisation des capacités des usines sont restés modérés. La révision annuelle du 24 novembre constitue la prochaine mise à jour confirmée susceptible de modifier le tableau historique de la production.
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