Le repli du Nasdaq a marqué une pause en fin de matinée le 23 octobre 2026, l’indice progressant de 0,2 % après un recul de 2,6 % la veille. Cette modeste reprise n’a pas été partagée par l’ensemble de Wall Street : le Dow a perdu environ 1 %, tandis que le brut Brent approchait les 116 $ le baril et que le rendement des bons du Trésor à 10 ans oscillait autour de 5 %.
À retenir
- Le Nasdaq a clôturé le 22 octobre à 26 008,86 points, après avoir perdu 694 points.
- Les valeurs des semi-conducteurs ont mené le recul de jeudi, alors que le financement des infrastructures d’IA faisait l’objet d’un examen accru.
- Le modeste rebond des valeurs technologiques vendredi contrastait avec la faiblesse généralisée du marché boursier.
Table des matières
- Le repli du Nasdaq cède la place à une reprise inégale
- L’expansion de l’IA met en lumière les besoins de financement
- Les rendements des bons du Trésor et le pétrole compliquent la conjoncture
- Les politiques publiques et les résultats des entreprises technologiques seront les prochains tests
- Conclusion
Le repli du Nasdaq cède la place à une reprise inégale
À 11 h 12, heure de l’Est, le vendredi 23 octobre, le Nasdaq Composite gagnait 0,2 %, tandis que le S&P 500 reculait de 0,2 % et que le Dow Jones Industrial Average perdait 541 points, soit environ 1 %. Il s’agissait de variations en cours de séance, et non de résultats à la clôture.
Environ les trois quarts des titres du S&P 500 étaient en baisse, ce qui montre que les gains de certaines grandes entreprises technologiques ne constituaient pas une reprise généralisée.
Les pertes de jeudi s’étaient concentrées dans le secteur technologique. L’indice Philadelphia Semiconductor a plongé de 6,72 %, à 10 731,98 points, soit un recul nettement supérieur à celui du Nasdaq. Le S&P 500 a perdu 1,2 %, à 7 663,43 points, tandis que le Dow a terminé en légère hausse.
| Élément | Détails |
|---|---|
| Nvidia | Le titre a perdu 4,40 % le 22 octobre 2026. |
| Advanced Micro Devices | Le titre a perdu 8,10 % le 22 octobre 2026. |
| Micron Technology | Le titre a perdu 6,26 % le 22 octobre 2026. |
| Meta Platforms | Le titre a perdu 6,98 %, à 648,85 $, le 22 octobre 2026. |
L’expansion de l’IA met en lumière les besoins de financement
Le repli des valeurs technologiques est intervenu dans un contexte d’interrogations sur la manière dont les entreprises financeraient le développement à grande échelle de capacités de calcul pour l’IA, et sur la question de savoir si les rendements futurs justifieraient ces dépenses. Meta a dévoilé des projets visant à créer une nouvelle catégorie d’actions sans droit de vote, parallèlement à d’importants engagements de dépenses d’investissement ; la structure d’actions envisagée ne correspondait pas à une opération de levée de fonds déjà réalisée.
Le dépôt de documents de Meta pour le troisième trimestre 2026 apporte des éléments propres à l’entreprise sur ses serveurs, ses actifs de réseau et ses investissements dans les centres de données. Ces besoins en infrastructures contribuent à expliquer pourquoi le financement, et pas seulement la croissance des revenus, est devenu un sujet central du débat sur les investissements dans l’IA.
Jensen Huang, directeur général de Nvidia, a averti que la demande de capitaux dépassait les disponibilités. La question du financement concerne également les fournisseurs spécialisés d’infrastructures infonuagiques : CoreWeave a perdu environ 10 % jeudi, tandis que le fabricant de composants électroniques Celestica a reculé d’environ 12 %.
Les rendements des bons du Trésor et le pétrole compliquent la conjoncture
Le rendement des bons du Trésor à 10 ans s’établissait autour de 4,99 % vendredi en fin de matinée, après avoir clôturé jeudi aux alentours de 4,95 %–4,96 %. Les achats d’obligations avaient fait fortement baisser les rendements pendant le recul des actions jeudi, mais ce mouvement n’a pas empêché les valeurs technologiques de chuter.
Des rendements proches de 5 % comptent pour les entreprises qui empruntent afin de construire des centres de données et d’acheter du matériel informatique. Ils offrent également aux investisseurs une solution de rechange à rendement plus élevé que les actions dont la valeur dépend fortement de bénéfices attendus plus tard dans le futur.
Le brut Brent est passé d’environ 114 $ avant l’ouverture des marchés vendredi à 115,86 $ en fin de matinée, sur fond d’inquiétudes concernant des perturbations de l’approvisionnement au Moyen-Orient et le conflit impliquant l’Iran. Les informations faisant état d’éventuelles actions militaires portaient sur des projets potentiels, et non sur des opérations futures confirmées.
La persistance de coûts énergétiques élevés pourrait compliquer les efforts visant à faire baisser l’inflation et, éventuellement, limiter la marge de manœuvre de la Réserve fédérale pour réduire les coûts d’emprunt. Il s’agit d’un risque lié aux politiques publiques, et non d’une décision annoncée.
Les politiques publiques et les résultats des entreprises technologiques seront les prochains tests
La réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale des 27 et 28 octobre, ainsi que les prochaines données de septembre sur l’inflation mesurée par les dépenses de consommation personnelle, constituent les prochains points de contrôle en matière de politique monétaire.
Les résultats trimestriels de Microsoft, Alphabet et Amazon apporteront également de nouveaux éléments sur les revenus du secteur technologique, la génération de trésorerie et les engagements d’investissement. La légère hausse du Nasdaq vendredi ne suffit pas, à elle seule, à établir que les inquiétudes concernant le financement de l’IA sont dissipées.
Conclusion
Le repli du Nasdaq s’était atténué vendredi en fin de matinée, mais la reprise restait étroite. La réunion de la Fed des 27 et 28 octobre constitue le prochain rendez-vous programmé en matière de politique monétaire ; les données sur l’inflation et les résultats des entreprises technologiques fourniront d’autres indications sur les conditions d’emprunt et les dépenses liées à l’IA.
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