Les prévisions d’American Express pour l’ensemble de l’exercice 2026 ont été relevées le 23 octobre, après que la société de paiements a annoncé une hausse de son chiffre d’affaires et de son bénéfice au troisième trimestre. La direction prévoit désormais un bénéfice publié de 18,30–18,60 $ par action, contre 17,30–17,90 $, tout en maintenant ses perspectives de croissance annuelle du chiffre d’affaires à 10 %.

Principaux points à retenir

  • American Express a relevé ses prévisions de BPA publié pour l’ensemble de l’exercice, mais a laissé inchangées ses perspectives de croissance du chiffre d’affaires.
  • Le BPA publié du troisième trimestre a progressé de 31 % ; le BPA ajusté a augmenté de 13 %, hors gain sur une cession et charge de restructuration.
  • Le titre reculait de 1,94 % dans les échanges avant l’ouverture, malgré le relèvement des perspectives de bénéfices.

Table des matières

Les perspectives de bénéfices d’American Express distinguent bénéfice publié et bénéfice ajusté

Le communiqué sur les résultats du troisième trimestre 2026 de la société fixe les prévisions de BPA ajusté pour l’ensemble de l’exercice à 17,60–17,90 $. Cette mesure exclut le gain réalisé sur la vente de sa participation dans Global Business Travel Group, net de la charge de restructuration, et se distingue donc de la fourchette plus élevée du bénéfice publié.

Le président-directeur général Stephen J. Squeri a attribué la révision des perspectives aux résultats enregistrés depuis le début de l’année. Il a évoqué la vigueur des dépenses par carte, l’acquisition de nouveaux clients et la fidélisation des titulaires de carte, ainsi qu’une solide qualité du crédit.

Le maintien de l’objectif de chiffre d’affaires signifie que le relèvement des prévisions de bénéfices ne correspond pas à une prévision de croissance des ventes plus élevée. Les investisseurs doivent également distinguer l’avantage lié à la cession de la croissance des activités courantes.

Le 23 octobre, l’action American Express s’échangeait à 318,75 $ avant l’ouverture, en baisse de 6,32 $, soit 1,94 %. À lui seul, ce mouvement de cours ne permet pas d’établir pourquoi les investisseurs vendaient le titre.

ÉlémentDétails
Chiffre d’affaires net des charges d’intérêts sur neuf mois58,606 milliards de dollars, en hausse de 10 % sur un an.
Bénéfice net sur neuf mois9,794 milliards de dollars, en hausse de 17 % sur un an.
BPA dilué publié sur neuf mois14,22 $, en hausse de 20 % sur un an.
BPA dilué ajusté sur neuf mois13,49 $, en hausse de 14 % sur un an.

Le gain sur une cession dope le bénéfice publié du troisième trimestre

Pour le trimestre clos le 30 septembre, le bénéfice net a augmenté de 28 %, à 3,7 milliards de dollars, contre 2,9 milliards un an plus tôt. Le BPA dilué publié est passé à 5,42 $, contre 4,14 $.

Le bénéfice net ajusté s’est établi à 3,2 milliards de dollars, avec un BPA ajusté de 4,68 $, en hausse de 13 %. L’ajustement exclut le gain avant impôts de 982 millions de dollars sur la vente de la participation dans Global Business Travel Group ainsi que la charge de restructuration avant impôts de 336 millions de dollars qui y est associée.

Un taux d’imposition plus faible a également soutenu le bénéfice publié. Le taux effectif est passé de 24,1 % à 18,1 %, principalement en raison d’avantages fiscaux ponctuels liés au règlement de questions fiscales de périodes antérieures. Ces facteurs contribuent à expliquer pourquoi le bénéfice publié a progressé bien plus rapidement que le bénéfice ajusté.

Les dépenses par carte soutiennent le chiffre d’affaires tandis que les provisions pour pertes sur crédit diminuent

Le chiffre d’affaires net des charges d’intérêts a atteint 20,1 milliards de dollars au troisième trimestre, en hausse de 9 % sur un an. American Express a principalement attribué cette progression à l’augmentation des dépenses des titulaires de carte, à la hausse du revenu net d’intérêts soutenue par la croissance des soldes de cartes et à la progression des commissions sur cartes. Le volume des dépenses facturées a augmenté de 8 %, à 454 milliards de dollars.

Les provisions pour pertes sur crédit ont diminué, passant de 1,3 milliard à 1,0 milliard de dollars. La reprise de provisions, contrairement à la dotation aux provisions de l’année précédente, a plus que compensé la hausse des radiations nettes. Le taux net de radiation calculé sur le principal des soldes de cartes des particuliers et des petites entreprises a néanmoins légèrement baissé, de 1,9 % à 1,8 %.

Les charges ont augmenté de 9 %, à 14,5 milliards de dollars. La hausse des coûts liés à l’engagement des clients, associée aux dépenses et au renouvellement de la carte Platinum aux États-Unis, a été partiellement compensée par une baisse des charges d’exploitation.

Conclusion

Les résultats du quatrième trimestre détermineront si American Express atteint sa fourchette révisée à la hausse pour le bénéfice annuel et son objectif inchangé de croissance du chiffre d’affaires de 10 %. La distinction essentielle reste la part de la croissance des bénéfices provenant des activités courantes, plutôt que de la vente de la participation et des avantages fiscaux.

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