Les résultats d’American Airlines publiés le 22 octobre 2026 font état d’un chiffre d’affaires record au troisième trimestre, mais d’une perte nette plus importante, alors que les coûts du carburant ont bondi. La compagnie aérienne prévoit désormais une perte ajustée de 1,00 à 1,60 $ par action sur l’ensemble de l’année, remplaçant les prévisions de juillet, qui allaient d’une perte de 0,65 $ à un bénéfice de 0,65 $, et prévoit de ralentir la croissance de sa capacité en 2027.
Points clés
- Le chiffre d’affaires du troisième trimestre a progressé de 19,3 % à 16,34 milliards de dollars, mais la perte nette s’est creusée à 269 millions de dollars.
- Les dépenses de carburant ont augmenté de 67,5 % à 4,64 milliards de dollars, effaçant l’effet bénéfique de la hausse des ventes.
- American prévoit une nouvelle perte ajustée au quatrième trimestre, malgré une croissance continue du chiffre d’affaires à deux chiffres.
Table des matières
- Les résultats d’American Airlines dépassent les estimations, mais restent négatifs
- La pression des coûts du carburant l’emporte sur la demande accrue de voyages premium
- Les prévisions pour le quatrième trimestre reposent sur un prix du carburant encore plus élevé
- Le ralentissement de la croissance en 2027 accompagne les efforts de retour à la rentabilité
- Conclusion
Les résultats d’American Airlines dépassent les estimations, mais restent négatifs
Dans son communiqué sur les résultats du troisième trimestre 2026, American a fait état d’une perte nette ajustée de 182 millions de dollars, soit 0,28 $ par action diluée. Ce résultat est supérieur aux attentes des analystes, qui tablaient sur une perte de 0,35 $, tandis que le chiffre d’affaires de 16,34 milliards de dollars a dépassé le consensus de 16,22 milliards de dollars établi par LSEG.
La perte nette publiée, qui inclut les éléments exceptionnels, s’est élevée à 269 millions de dollars, soit 0,41 $ par action. À la même période un an plus tôt, la perte était de 114 millions de dollars, soit 0,17 $ par action. Le résultat ajusté excluait 87 millions de dollars d’éléments exceptionnels nets après impôts.
Cette distinction est importante : American a dépassé les attentes concernant ses résultats trimestriels sans renouer avec la rentabilité. Les ventes record n’ont pas non plus empêché l’aggravation de la perte publiée sur un an.
| Élément | Détails |
|---|---|
| Coûts unitaires hors carburant au troisième trimestre | En hausse de 3,0 % sur un an, hors éléments exceptionnels nets, carburant et participation aux bénéfices. |
| Liquidités disponibles en fin de trimestre | 11,8 milliards de dollars. |
| Actifs non grevés et capacité de financement de premier rang | Plus de 26 milliards de dollars à la fin du troisième trimestre. |
| Prévisions des coûts unitaires hors carburant au quatrième trimestre | Hausse de 2,5 % à 3,5 % sur un an, hors éléments exceptionnels nets, carburant et participation aux bénéfices. |
La pression des coûts du carburant l’emporte sur la demande accrue de voyages premium
La facture de carburant d’American a augmenté de 1,9 milliard de dollars par rapport à l’année précédente au troisième trimestre. La compagnie aérienne a payé en moyenne 3,85 $ par gallon, portant les dépenses totales de carburant du trimestre à 4,64 milliards de dollars.
La demande est restée soutenue dans l’ensemble des activités. Le chiffre d’affaires des offres premium a progressé de 22,9 %, celui de la cabine principale de 19,5 %, et le chiffre d’affaires total par unité de capacité a augmenté de 14,5 %. Le chiffre d’affaires provenant des entreprises clientes gérées a progressé de 27,6 %, marquant un sixième trimestre consécutif de croissance à deux chiffres.
Le directeur général Robert Isom a déclaré que les activités premium avaient été le principal moteur de la croissance du chiffre d’affaires au trimestre. American poursuit ses investissements dans les salons, la modernisation des cabines et l’augmentation du nombre de sièges premium, mais ces améliorations des ventes n’ont pas encore compensé le choc des coûts du carburant.
Les prévisions pour le quatrième trimestre reposent sur un prix du carburant encore plus élevé
American prévoit une hausse de 19,5 % à 22,5 % de son chiffre d’affaires au quatrième trimestre par rapport à l’année précédente, tandis que la capacité, mesurée en sièges-milles disponibles, devrait augmenter de 5,5 % à 6,5 %. Malgré cette croissance, la direction prévoit une perte ajustée de 0,50 à 1,10 $ par action diluée.
Les prévisions reposent sur un coût du carburant d’environ 4,70 $ par gallon, selon la courbe des contrats à terme sur le carburant au 19 octobre. Ce prix serait presque deux fois supérieur à celui payé au quatrième trimestre 2025 et augmenterait les dépenses de carburant d’environ 2,8 milliards de dollars sur un an.
Il s’agit de prévisions de la direction, et non de résultats réalisés. L’hypothèse de prix du carburant est particulièrement importante, car elle sous-tend la perte attendue malgré un nouveau trimestre de forte croissance du chiffre d’affaires.
Le ralentissement de la croissance en 2027 accompagne les efforts de retour à la rentabilité
American a indiqué que les prix élevés du carburant l’amèneraient à ralentir la croissance de son réseau en 2027 par rapport aux niveaux de 2026. Une croissance plus lente ne signifie pas nécessairement une réduction de la capacité globale ; la société n’a pas précisé de taux de croissance pour 2027.
Lors de la conférence téléphonique sur les résultats, Isom s’est dit « très confiant » quant au retour d’American à la rentabilité en 2027. Cette déclaration reflète les attentes de la direction ; il ne s’agit ni d’un résultat publié ni d’une prévision de bénéfice chiffrée.
Parallèlement à ses investissements commerciaux, American prévoit que ses initiatives d’efficacité pluriannuelles généreront près d’un milliard de dollars d’économies annualisées d’ici à la fin de 2026.
Conclusion
Le prochain test pour les résultats d’American Airlines aura lieu au quatrième trimestre : la direction prévoit une forte croissance du chiffre d’affaires, mais une nouvelle perte ajustée sur la base de son hypothèse de prix du carburant plus élevé. Le ralentissement annoncé de la croissance du réseau en 2027 s’inscrit dans le cadre des efforts visant à rétablir la rentabilité.
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