Les prévisions de bénéfices de Southwest pour 2026 ont été abaissées le 21 octobre, la hausse des coûts du carburant aviation ayant plus que compensé une partie des effets positifs de l’augmentation des tarifs et du chiffre d’affaires. La compagnie aérienne prévoit désormais un bénéfice ajusté de 2,60–2,85 dollars par action, contre 3,25–4,25 dollars dans ses prévisions de juillet, alors même que ses résultats du troisième trimestre ont dépassé les attentes des analystes.
Points clés
- Les charges trimestrielles de carburant ont augmenté de 821 millions de dollars, pesant sur les perspectives de bénéfice pour l’ensemble de l’année.
- Le bénéfice ajusté du troisième trimestre, à 0,66 dollar par action, a dépassé le consensus des analystes, qui était de 0,58 dollar.
- Le tarif moyen a augmenté de près de 27 %, tandis que le nombre de passagers générant des recettes a diminué de 3,2 %.
Table des matières
- Les perspectives de bénéfices de Southwest pâtissent d’une facture de carburant plus élevée
- Le bénéfice trimestriel et le chiffre d’affaires dépassent les attentes
- La hausse des tarifs s’accompagne d’une baisse du nombre de passagers
- Les plans pour le quatrième trimestre dépendent du maintien des tarifs et de la demande
- Conclusion
Les perspectives de bénéfices de Southwest pâtissent d’une facture de carburant plus élevée
Dans son communiqué sur les résultats du troisième trimestre, Southwest a évalué le coût du carburant à 3,92 dollars par gallon, contre une hypothèse antérieure de 3,70–3,75 dollars. La compagnie aérienne a indiqué que l’augmentation de 821 millions de dollars sur un an des charges trimestrielles de carburant représentait un effet défavorable de 1,08 dollar sur le bénéfice ajusté par action.
La pression devait s’accentuer au quatrième trimestre. Southwest a retenu un coût du carburant d’environ 4,55 dollars par gallon, sur la base de la courbe à terme du carburant au 15 octobre 2026.
Ces perspectives distinguent l’abaissement des prévisions de bénéfices d’un effondrement des réservations : la direction a continué de qualifier la demande de forte, tandis qu’une facture de carburant nettement plus élevée réduisait le bénéfice attendu sur ces ventes.
| Élément | Détails |
|---|---|
| Prévisions de BPA ajusté pour le quatrième trimestre | 0,55–0,80 dollar. |
| Prévisions de recettes unitaires pour le quatrième trimestre | En hausse de 19 % à 21 % sur un an. |
| Prévisions de capacité pour le quatrième trimestre | Nombre de sièges-milles disponibles en hausse de 3 % à 4 % sur un an. |
| Prévisions de coûts unitaires hors carburant pour le quatrième trimestre | En hausse de 4,0 % à 4,5 %, hors éléments exceptionnels et participation aux bénéfices. |
Le bénéfice trimestriel et le chiffre d’affaires dépassent les attentes
Pour le trimestre clos le 30 septembre, le bénéfice net a progressé à 270 millions de dollars, soit 0,55 dollar par action diluée, contre 54 millions de dollars, soit 0,10 dollar par action, un an plus tôt. Hors éléments exceptionnels, le bénéfice ajusté s’est établi à 0,66 dollar par action.
Le chiffre d’affaires a augmenté de 21,2 % à 8,42 milliards de dollars, dépassant le consensus de 8,25 milliards de dollars établi par LSEG. Le bénéfice ajusté a également dépassé l’estimation de 0,58 dollar de LSEG.
La rentabilité s’est améliorée malgré la hausse du coût du carburant. La marge opérationnelle ajustée a atteint 5,4 %, contre 0,6 % un an plus tôt, la croissance du chiffre d’affaires ayant dépassé celle des charges d’exploitation.
La hausse des tarifs s’accompagne d’une baisse du nombre de passagers
Le tarif moyen payé par les passagers de Southwest a atteint 231,69 dollars, soit près de 27 % de plus qu’au troisième trimestre 2025. Ce chiffre exclut les frais supplémentaires. Le nombre de passagers transportés générant des recettes a diminué de 3,2 % à 33,47 millions.
Ces chiffres montrent que la hausse du chiffre d’affaires ne reposait pas sur le transport d’un plus grand nombre de voyageurs. Les recettes unitaires, mesurées par le chiffre d’affaires d’exploitation par siège-mille disponible, ont augmenté de 21,6 %, tandis que la capacité a diminué de 0,4 %.
Southwest a modifié son modèle économique de longue date en instaurant des frais pour les bagages enregistrés et en faisant payer de nombreuses réservations de siège. Le directeur général Bob Jordan a déclaré que la demande restait forte alors que la compagnie aérienne venait de dépasser le premier anniversaire de l’instauration des frais de bagages et d’autres changements commerciaux de l’année dernière. Il a ajouté que la demande robuste s’était maintenue au quatrième trimestre.
Les plans pour le quatrième trimestre dépendent du maintien des tarifs et de la demande
Les prévisions de Southwest pour le quatrième trimestre associent une nouvelle hausse des recettes unitaires à une augmentation du nombre de sièges disponibles. Elles supposent que le contexte tarifaire actuel et les tendances de la demande restent globalement inchangés, sans garantir que la vigueur récente se poursuive.
Les coûts unitaires hors carburant devraient également augmenter. Les prévisions intègrent un effet défavorable d’un point de pourcentage sur les coûts lié au retrait de six sièges des Boeing 737-700 afin d’aménager des sièges offrant davantage d’espace pour les jambes.
Conclusion
Les solides résultats trimestriels de Southwest n’ont pas empêché l’abaissement de ses prévisions annuelles, les coûts du carburant ayant grimpé. Lors de l’annonce du 21 octobre, la prochaine mise à jour prévue était sa conférence téléphonique sur les résultats du 22 octobre, qui devait permettre à la direction d’expliquer les perspectives révisées et les hypothèses pour le quatrième trimestre.
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