Les bénéfices d’Emirates NBD ont atteint des niveaux records au cours des neuf premiers mois de 2026, avec un revenu de 42,2 milliards AED et un bénéfice avant impôt de 24,3 milliards AED. Les résultats annoncés le 21 octobre témoignent d’une forte croissance des prêts, tandis que la direction a relevé ses perspectives de croissance des prêts pour l’ensemble de l’exercice, les portant de la mi-dizaine à la basse vingtaine.
Points clés
- Le revenu sur neuf mois a augmenté de 15 %, tandis que le bénéfice avant impôt a progressé de 4 %, malgré la hausse des charges de dépréciation et d’hyperinflation.
- Les prêts ont progressé de 27 % depuis le début de l’année, notamment grâce à RBL Bank ; hors RBL, la croissance s’est établie à 18 %.
- La qualité des actifs s’est améliorée, mais le renchérissement des dépôts et l’intégration de RBL pèsent sur les coûts.
Table des matières
- Les bénéfices d’Emirates NBD montrent que le revenu progresse plus vite que le bénéfice
- Les prévisions de prêts sont relevées après une croissance généralisée du bilan
- Les coûts de financement limitent les bénéfices d’une tarification plus avantageuse
- La qualité du crédit s’améliore tandis que l’intégration devient prioritaire
- Conclusion
Les bénéfices d’Emirates NBD montrent que le revenu progresse plus vite que le bénéfice
L’annonce des résultats d’Emirates NBD sur neuf mois fait état d’un bénéfice opérationnel avant dépréciation de 29,0 milliards AED, en hausse de 14 % sur un an. Le bénéfice avant impôt a progressé plus lentement, car la hausse des charges de dépréciation et d’hyperinflation a absorbé une partie de l’amélioration opérationnelle.
Le revenu net d’intérêts a augmenté de 14 %, à 29,4 milliards AED. Les revenus hors intérêts ont progressé de 18 %, à 12,8 milliards AED, dont 7,4 milliards AED de revenus nets de commissions, en hausse de 22 %. Ces gains montrent que la croissance ne s’est pas limitée aux revenus de prêts de la banque.
Le bénéfice avant impôt trimestriel a atteint 8,0 milliards AED. Le revenu total a augmenté de 6 % par rapport au deuxième trimestre, prolongeant la dynamique à l’origine des records sur neuf mois.
| Poste | Détails |
|---|---|
| Total des actifs | 1 380 milliards AED ; en hausse de 18 % depuis le début de l’année. |
| Ratio de fonds propres de catégorie 1 (CET1) | 13,4 %. |
| Ratio de couverture des besoins de liquidité | 147 %. |
| Ratio prêts/dépôts | 87 %. |
| Émissions de dette à terme et de sukuk | 34,8 milliards AED au cours des neuf premiers mois de 2026. |
Les prévisions de prêts sont relevées après une croissance généralisée du bilan
Les prêts bruts ont atteint 833 milliards AED, en hausse de 27 % depuis le début de l’année, tandis que les dépôts ont augmenté de 19 %, à 935 milliards AED. L’intégration de RBL Bank a eu une incidence importante sur ces deux indicateurs : hors RBL, les prêts ont progressé de 18 % et les dépôts de 12 %.
Les prêts aux particuliers ont augmenté de 17 % et les prêts aux entreprises de 22 % au cours des neuf premiers mois. La direction a relevé ses prévisions de croissance des prêts pour l’ensemble de l’exercice, les portant de la mi-dizaine à la basse vingtaine, mais il s’agit toujours d’une perspective et non d’un résultat définitif.
Le directeur général, Shayne Nelson, a déclaré que le portefeuille de projets des entreprises restait solide, mais que le resserrement des liquidités permettait à la banque de sélectionner plus rigoureusement les rendements et de faire pression sur les prix. Le directeur financier, Patrick Sullivan, a indiqué que les prévisions officielles pour 2027 seraient communiquées en janvier, après le cycle budgétaire dans les cinq principaux marchés du groupe.
Les coûts de financement limitent les bénéfices d’une tarification plus avantageuse
La croissance des prêts ayant dépassé celle des dépôts, les coûts de financement ont gagné en importance. Sullivan a déclaré que le transfert des clients des comptes courants et des comptes d’épargne vers les dépôts à terme limitait les bénéfices de la hausse des taux interbancaires.
Les rendements des actifs ont augmenté de 16 points de base au cours du trimestre, contre une hausse de 11 points de base des coûts de financement. La marge nette d’intérêts du groupe depuis le début de l’année s’est établie à 3,24 %, dans la fourchette de prévisions de la direction pour l’ensemble de l’exercice, comprise entre 3,1 % et 3,3 %.
Le ratio charges/revenus sur neuf mois était de 31,4 %. La direction prévoit un ratio d’environ 31 % pour l’ensemble de l’exercice hors RBL, mais d’environ 33 %, voire légèrement plus, en incluant RBL, compte tenu du ratio de charges d’exploitation plus élevé de cette dernière.
La qualité du crédit s’améliore tandis que l’intégration devient prioritaire
Le ratio de prêts dépréciés s’est amélioré à 2,0 %, et la direction a resserré ses prévisions pour l’ensemble de l’exercice, les ramenant d’environ 2,5 % à environ 2,0 %. Le coût du risque du groupe était de 37 points de base, dans la fourchette de prévisions de 30 à 50 points de base, même si celui de DenizBank restait élevé, à 307 points de base.
Cette amélioration ne dissipe pas toutes les incertitudes concernant le crédit. Sullivan a indiqué que le programme de soutien de la banque centrale avait été prolongé jusqu’au 15 janvier 2027 et que certains emprunteurs bénéficiant de reports avaient été transférés du stade 1 au stade 2, ce qui témoigne d’une hausse du risque de crédit.
Nelson a déclaré que la priorité immédiate en matière d’expansion était l’intégration de RBL, acquise en juin 2026, plutôt que la poursuite d’opérations offshore de grande envergure. L’acquisition convenue des activités de banque de détail de HSBC Egypt reste en attente ; la direction prévoit qu’elle sera finalisée aux alentours du troisième trimestre 2027, avec un impact sur les fonds propres d’environ 30 à 40 points de base.
Conclusion
Le quatrième trimestre permettra de vérifier si Emirates NBD peut maintenir la dynamique des prêts tout en maîtrisant les coûts de financement et d’intégration. La prochaine communication officielle des perspectives pour 2027 est prévue en janvier, date à laquelle la contribution de RBL et le rythme de la croissance sous-jacente devraient être plus clairs.
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