Le volume de réassurance de Berkley devrait diminuer de 10 % à 20 % au cours des prochains trimestres, la direction refusant les affaires qu’elle juge insuffisamment rémunérées. Lors de la conférence téléphonique sur les résultats du troisième trimestre 2026 de W. R. Berkley Corporation, le PDG W. Robert Berkley Jr. a évoqué la concurrence sur les marchés de la réassurance dommages et de la réassurance de biens, et désigné la saison des renouvellements du 1er janvier 2027 comme prochain test majeur.
Points clés à retenir
- La direction prévoit une nouvelle contraction de la réassurance, tandis que l’assurance primaire devrait maintenir une croissance à un chiffre moyen, ou supérieure.
- Les primes nettes émises de la réassurance et de l’excédent monoligne ont reculé de 11,6 % au troisième trimestre 2026.
- La possibilité de baisses des tarifs en assurance de biens reste incertaine, et le fait que Berkley soit acheteur net de réassurance constitue une compensation partielle.
Table des matières
- Berkley privilégie les tarifs au volume dans la réassurance
- Les résultats trimestriels montrent un portefeuille plus petit, mais rentable
- Les renouvellements de janvier mettront les tarifs de l’assurance de biens à l’épreuve
- Conclusion
Berkley privilégie les tarifs au volume dans la réassurance
Le recul attendu témoigne de la volonté de la direction de souscrire moins d’affaires plutôt que d’accepter des conditions peu attrayantes. Berkley a fait état d’une insatisfaction persistante à l’égard des conditions sur les marchés de la réassurance dommages et de la réassurance de biens, la branche dommages étant à l’origine de l’essentiel de la dernière baisse trimestrielle des primes.
« Nous pensons que l’activité de réassurance va probablement continuer à se contracter dans un avenir prévisible, à un rythme de 10 %, quelque part entre 10 % et 20 %, et cela nous convient », a déclaré Berkley.
Cette perspective ne constitue pas une prévision pour l’ensemble du groupe. La direction s’attend à ce que les activités d’assurance primaire maintiennent une croissance du chiffre d’affaires à un chiffre moyen, ou supérieure, ce qui devrait entraîner une divergence entre l’activité d’assurance, plus importante, et le portefeuille de réassurance en diminution.
| Élément | Détails |
|---|---|
| Primes nettes émises — réassurance dommages | T3 2026 : 144,2 millions de dollars ; T3 2025 : 192,7 millions de dollars. |
| Primes nettes émises — réassurance de biens | T3 2026 : 117,0 millions de dollars ; T3 2025 : 119,7 millions de dollars. |
| Primes nettes émises — excédent monoligne | T3 2026 : 107,4 millions de dollars ; T3 2025 : 104,8 millions de dollars. |
| Ratio combiné publié du segment | Réassurance et excédent monoligne : 83,4 % au T3 2026, contre 81,1 % un an plus tôt ; à distinguer du ratio de l’année d’accident en cours hors catastrophes. |
Les résultats trimestriels montrent un portefeuille plus petit, mais rentable
Les résultats du troisième trimestre 2026 de la société font état de primes nettes émises de 368,6 millions de dollars pour la réassurance et l’excédent monoligne, contre 417,2 millions de dollars un an plus tôt. Les primes brutes émises se sont établies à 391,5 millions de dollars. La baisse du volume a donc précédé la nouvelle contraction désormais anticipée par la direction.
Le segment a dégagé environ 58 millions de dollars de résultat de souscription avant impôts. Son ratio combiné de l’année d’accident en cours, hors catastrophes, s’est établi à 86,9 %. Un ratio combiné inférieur à 100 % indique une rentabilité de souscription ; ce résultat montre que la diminution de l’assiette des primes n’a pas empêché le segment de dégager un bénéfice de souscription.
L’activité d’assurance dans son ensemble a évolué dans le sens opposé : les primes nettes émises ont augmenté de 3,2 %, et le résultat de souscription avant impôts a progressé de 10,6 %, à 237,7 millions de dollars.
Les renouvellements de janvier mettront les tarifs de l’assurance de biens à l’épreuve
Berkley a indiqué que, selon les premiers commentaires du marché, les tarifs de la réassurance de biens pourraient baisser globalement de 10 % à 20 % lors des renouvellements de janvier. Il a également souligné que la visibilité restait limitée. Cette fourchette décrit les attentes qu’il entendait exprimer sur le marché, et non des renouvellements déjà conclus ni un résultat tarifaire confirmé pour la société.
Une baisse des prix de la réassurance aurait des effets contrastés pour le groupe. Berkley a indiqué que la société achète plus de réassurance qu’elle n’en vend, ce qui la protège contre une dégradation des conditions de vente. Une protection achetée moins chère pourrait donc compenser une partie des pressions sur l’activité de réassurance acceptée, même si l’ampleur de cette compensation dépendra des conditions effectivement obtenues lors des renouvellements.
Conclusion
Les renouvellements du 1er janvier 2027 constituent le prochain point de repère concret pour les tarifs de l’assurance de biens. Les conditions obtenues à cette occasion contribueront à montrer jusqu’où s’étend la pression concurrentielle et si la réassurance de Berkley continue de se contracter dans la fourchette prévue par la direction.
Lire plus d’actualités
Plus d’actualités FinanceVelix
Avertissement
Le présent article de FinanceVelix fournit des informations générales et ne constitue pas un conseil personnalisé en matière financière, d’investissement, juridique ou fiscale. Les cours du marché, les taux d’intérêt et la conjoncture économique peuvent évoluer ; les investissements comportent un risque de perte. Les faits reflètent les informations disponibles au moment de la publication et peuvent changer. Vérifiez indépendamment les informations importantes et consultez un professionnel qualifié si nécessaire. La mention d’un actif, d’une société ou d’un service ne vaut pas recommandation.
