Les actions d’Intuitive Surgical s’échangeaient en baisse de 3,7 %, à 418,08 $, à 10 h 30 HAE le 21 octobre 2026, après que le fabricant de robots chirurgicaux a annoncé un chiffre d’affaires de 3,05 milliards de dollars au troisième trimestre, en hausse de 22 %. Le nombre de procédures et les installations de systèmes ont augmenté, mais une charge de 450 millions de dollars liée à un règlement antitrust a réduit le bénéfice publié, tandis que la direction prévoyait pour l’ensemble de l’année une croissance des procédures da Vinci proche du milieu de sa fourchette de 14 % à 15 %.
À retenir
- La croissance du chiffre d’affaires a dépassé celle combinée des procédures da Vinci et Ion, d’environ 15 %.
- La charge liée au règlement a fait baisser le bénéfice selon les normes GAAP, tandis que le bénéfice hors GAAP a augmenté.
- Les prévisions pour l’ensemble de l’année tablent sur une croissance de 14 % à 15 % des procédures da Vinci et une marge brute hors GAAP de 68,7 % à 69,3 %.
Table des matières
- Les actions d’Intuitive Surgical reculent malgré la hausse des ventes
- La croissance des procédures soutient les ventes d’instruments et d’accessoires
- La charge liée au règlement creuse l’écart entre les bénéfices publiés et ajustés
- Les prévisions annuelles situent la croissance des procédures près du milieu de la fourchette
- Conclusion
Les actions d’Intuitive Surgical reculent malgré la hausse des ventes
La publication des résultats du troisième trimestre d’Intuitive, diffusée le 20 octobre, porte sur les trois mois clos le 30 septembre 2026. Le chiffre d’affaires a progressé par rapport aux 2,51 milliards de dollars enregistrés un an plus tôt, soutenu par l’augmentation du nombre de procédures, des revenus de location simple et du parc installé de systèmes.
Le cours de l’action observé le 21 octobre était un cours en séance, et non un cours de clôture. Le recul a suivi la publication des résultats, mais les informations disponibles ne permettent pas d’établir une motivation précise des investisseurs ni de savoir si les résultats ont répondu aux attentes du marché.
| Élément | Détails |
|---|---|
| Installations de systèmes da Vinci | 546 au T3 2026, contre 427 au T3 2025. |
| Installations de da Vinci 5 | 315, contre 240 un an plus tôt. |
| Parc installé de da Vinci | 12 094 systèmes au 30 septembre 2026, en hausse de 12 % sur un an. |
| Installations de systèmes Ion | 56, contre 50 un an plus tôt. |
| Parc installé d’Ion | 1 152 systèmes au 30 septembre 2026, en hausse de 21 % sur un an. |
La croissance des procédures soutient les ventes d’instruments et d’accessoires
Les procédures da Vinci dans le monde ont progressé d’environ 14 % sur un an, tandis que les procédures Ion ont augmenté d’environ 31 %. Ensemble, les deux plateformes ont enregistré une croissance des procédures d’environ 15 %.
Le chiffre d’affaires des instruments et accessoires a augmenté de 18 %, à 1,80 milliard de dollars, contre 1,52 milliard. Intuitive a attribué cette hausse principalement à la croissance des procédures, ce qui illustre l’importance de l’activité liée aux systèmes installés, en plus des nouvelles installations d’équipements.
Le chiffre d’affaires des systèmes a progressé à 769 millions de dollars, contre 590 millions, grâce à l’augmentation des installations da Vinci et à l’élargissement du parc installé en location. Sur les 546 systèmes da Vinci installés au cours du trimestre, 291 faisaient l’objet de contrats de location simple, dont 160 selon des modalités fondées sur l’utilisation.
La charge liée au règlement creuse l’écart entre les bénéfices publiés et ajustés
Le résultat net attribuable à Intuitive selon les normes GAAP a chuté à 523 millions de dollars, soit 1,49 $ par action diluée, contre 704 millions de dollars, soit 1,95 $ par action, un an plus tôt. Le trimestre comprenait une charge avant impôts de 450 millions de dollars liée à un règlement antitrust, soit 347 millions de dollars après impôts, ou 0,99 $ par action diluée.
Intuitive a conclu un accord écrit de règlement en octobre sans reconnaître sa responsabilité ni avoir commis de faute. L’accord prévoit un paiement unique et des mesures injonctives, mais reste soumis à l’approbation préliminaire puis définitive du tribunal. La comptabilisation de cette charge ne signifie donc pas que la procédure judiciaire est terminée.
Le résultat net hors GAAP a progressé à 1,05 milliard de dollars, soit 3,00 $ par action diluée, contre 867 millions de dollars, soit 2,40 $ par action. Les bénéfices selon les normes GAAP et hors GAAP comprenaient tous deux un avantage après impôts de 22 millions de dollars, soit 0,06 $ par action, provenant du remboursement de droits de douane acquittés au cours de périodes antérieures.
Les prévisions annuelles situent la croissance des procédures près du milieu de la fourchette
La direction prévoit une croissance d’environ 14 % à 15 % des procédures da Vinci dans le monde en 2026, plus proche du milieu de cette fourchette. Cette prévision concerne uniquement les procédures da Vinci, et non la mesure combinée de la croissance des procédures da Vinci et Ion.
L’entreprise prévoit pour l’ensemble de l’année une marge brute hors GAAP de 68,7 % à 69,3 % et une hausse de 11 % à 13 % des charges d’exploitation hors GAAP. Il s’agit de prévisions de la direction, et non de résultats définitifs.
La fourchette de marge tient compte d’un impact estimé des droits de douane équivalant à 0,9 % du chiffre d’affaires, hors remboursements de droits comptabilisés. Elle suppose que les droits de douane en vigueur au moment de la publication restent applicables jusqu’à la fin de l’année ; Intuitive a averti que des droits supplémentaires pourraient avoir un effet important sur ses résultats.
Conclusion
Les ventes et le bénéfice ajusté d’Intuitive Surgical ont progressé, tandis que la charge liée au règlement a pesé sur le bénéfice publié. Les résultats restants de 2026 montreront où la croissance des procédures et les marges se situeront dans les fourchettes prévues par la direction ; l’approbation judiciaire du règlement proposé reste également en attente.
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