Les bénéfices de Valley ont atteint 206,3 millions de dollars, soit 0,36 dollar par action diluée, au troisième trimestre 2026. La hausse des revenus de crédit et une maîtrise plus stricte des dépenses ont ramené le ratio d’efficacité de la banque sous la barre des 50 %. Les résultats du 22 octobre ont également fait état de tendances contrastées en matière de crédit, tandis que la direction a présenté ses plans concernant des acquisitions en attente qui devraient apporter plus de 3,5 milliards de dollars de dépôts centraux à faible coût.
Principaux points à retenir
- La marge nette d’intérêt s’est élargie à 3,28 %, et le ratio d’efficacité s’est amélioré à 49,38 %.
- Les prêts faisant l’objet d’une surveillance renforcée ou classés à risque ont diminué, mais les prêts non productifs et les pertes nettes sur créances irrécouvrables ont augmenté.
- Les acquisitions de Providence et de Bluevine sont toujours en attente, leur finalisation étant prévue début 2027.
Table des matières
- Les bénéfices de Valley profitent de la hausse des revenus de crédit
- L’efficacité s’améliore, les crédits d’impôt soutenant également les bénéfices
- Les indicateurs de crédit évoluent dans des directions différentes
- Les acquisitions en attente influent sur les perspectives de financement
- Conclusion
Les bénéfices de Valley profitent de la hausse des revenus de crédit
L’annonce des résultats du troisième trimestre de Valley National Bancorp fait état d’un bénéfice net supérieur aux 170,9 millions de dollars dégagés au deuxième trimestre et aux 163,4 millions de dollars enregistrés un an plus tôt. Le bénéfice net ajusté, mesure non conforme aux PCGR excluant les éléments non récurrents, s’est établi à 206,4 millions de dollars, soit également 0,36 dollar par action diluée.
Le revenu net d’intérêts, sur une base équivalente fiscale, a atteint 506,8 millions de dollars, en hausse séquentielle de 18,4 millions. La marge nette d’intérêt a augmenté de huit points de base par rapport au deuxième trimestre et de 23 points de base sur un an, pour atteindre 3,28 %.
La hausse des rendements des prêts à taux variable, une tarification plus favorable des nouveaux prêts et l’augmentation du volume moyen des prêts ont soutenu cette amélioration. Ces gains ont plus que compensé la hausse des coûts de financement : le coût moyen de l’ensemble des dépôts est passé de 2,28 % à 2,33 %, tout en restant inférieur aux 2,69 % de l’année précédente.
Le total des prêts a augmenté de 722,7 millions de dollars au cours du trimestre, pour atteindre 53,2 milliards de dollars. Les prêts commerciaux et industriels ainsi que les prêts immobiliers commerciaux ont représenté l’essentiel de cette croissance, les biens occupés par leur propriétaire ayant contribué à la progression de ces derniers.
| Élément | Détails |
|---|---|
| Taux d’imposition effectif du troisième trimestre | 15,3 %, contre 22,5 % au deuxième trimestre |
| Prévision du taux d’imposition effectif pour l’ensemble de l’année | Environ 20 %, selon les indications de la direction |
| Ratio de fonds propres de catégorie 1 (CET1) | 10,7 % à la clôture du trimestre |
| Rémunération des actionnaires | Environ 96 millions de dollars sous forme de dividendes ordinaires et de rachats de 2,5 millions d’actions |
| Ratio prêts/dépôts | 96 % à la clôture du trimestre |
L’efficacité s’améliore, les crédits d’impôt soutenant également les bénéfices
Le ratio d’efficacité est passé de 52,11 % au deuxième trimestre à 49,38 %, atteignant un trimestre plus tôt que prévu l’objectif de la direction, fixé sous les 50 %. Un ratio inférieur signifie que les charges d’exploitation représentent une part plus faible des revenus.
Les charges hors intérêts publiées ont diminué de 1,2 million de dollars, à 310,0 millions. La baisse des honoraires professionnels et juridiques y a contribué, bien qu’elle ait été en partie compensée par l’augmentation de l’amortissement des investissements ouvrant droit à des crédits d’impôt. Sur une base ajustée, la direction a indiqué que les charges hors intérêts avaient reculé d’environ 5 millions de dollars.
Le taux d’imposition effectif a également diminué après l’achat de crédits d’impôt supplémentaires par Valley. Le directeur financier Travis Lan a averti que l’avantage fiscal trimestriel devait être considéré conjointement avec les charges d’amortissement correspondantes, et non isolément.
Les indicateurs de crédit évoluent dans des directions différentes
Au 30 septembre, les prêts faisant l’objet d’une surveillance renforcée ou classés à risque représentaient 7,1 % du total des prêts, contre 7,3 % au 30 juin. Le ratio de concentration de Valley dans l’immobilier commercial a également diminué, passant d’environ 317 % à 312 %.
Toutefois, les prêts non productifs ont augmenté, passant de 462,6 millions de dollars, soit 0,88 % du total des prêts, à 511,4 millions de dollars, soit 0,96 %. Un prêt de 30,1 millions de dollars classé dans la catégorie de la construction a constitué la principale contribution à cette hausse. Valley l’a estimé bien garanti et n’a pas constitué de provision spécifique à son égard, compte tenu de la valeur estimée des garanties.
Les pertes nettes sur créances irrécouvrables ont augmenté, passant de 22,0 millions de dollars au deuxième trimestre à 37,1 millions. La direction a attribué une grande partie de cette hausse à la perte constatée sur un seul prêt commercial et industriel.
La charge de provision pour pertes de crédit sur prêts s’est élevée à 30,7 millions de dollars. Le ratio de couverture de la provision est passé de 1,16 % à 1,13 % du total des prêts, ce qui souligne que la baisse des soldes de prêts sous surveillance renforcée ne signifie pas que tous les indicateurs de crédit se sont améliorés.
Les acquisitions en attente influent sur les perspectives de financement
Les dépôts ont augmenté de 1,1 milliard de dollars au cours du trimestre, pour atteindre 55,2 milliards. Au-delà de cette croissance organique, la direction s’attend à ce que les acquisitions en attente de Providence Financial Corporation et de Bluevine apportent plus de 3,5 milliards de dollars de dépôts centraux à faible coût.
La finalisation des deux opérations est prévue début 2027, sous réserve des autorisations réglementaires et d’autres conditions de clôture. L’opération concernant Providence nécessite également l’approbation des actionnaires. Les dépôts attendus ne figurent donc pas au bilan de Valley au 30 septembre.
Concernant Bluevine, Lan a indiqué que les préparatifs reposaient sur une clôture au 1er janvier, suivie de l’intégration des dépôts autour du 1er avril 2027. Il a mentionné environ 1,5 milliard de dollars de dépôts de courtage et 400 millions de dollars d’emprunts auprès de la Federal Home Loan Bank arrivant à échéance au premier trimestre, qui constituent des occasions de remplacer des sources de financement existantes.
Avant la conclusion de ces opérations, la direction prévoit une nouvelle amélioration de la marge. Lan a cité une marge de sortie de 3,33 % en septembre et prévoit une expansion supplémentaire de cinq à sept points de base au quatrième trimestre 2026.
Conclusion
Le prochain jalon opérationnel de Valley sera le quatrième trimestre 2026, dont les résultats montreront si l’expansion attendue de la marge se concrétise. Le calendrier des acquisitions prévu pour début 2027 et la transition ultérieure des dépôts de Bluevine constituent des étapes distinctes, qui dépendent de la finalisation des opérations.
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