Au troisième trimestre 2026, les résultats de Bradesco ont montré une hausse de 11,1 % sur un an des prêts et une croissance de 14 % du revenu net d’intérêts, parallèlement à une dégradation croissante de la qualité du crédit. Lors de la présentation de ses résultats le 23 octobre, la banque brésilienne a fait état d’un portefeuille de prêts de 1 150 milliards de R$ et d’un ratio de prêts en retard de plus de 90 jours de 4,6 %, tout en confirmant la réalisation d’une augmentation de capital de 10 milliards de R$.
Points clés à retenir
- Les revenus d’intérêts ont augmenté, mais les prêts accordés à de grandes entreprises assortis de marges plus faibles ont pesé sur la marge publiée.
- Les prêts aux entreprises garantis, les financements agricoles et certaines composantes du portefeuille de prêts aux particuliers sont demeurés des facteurs de pression sur le risque de crédit.
- La direction a maintenu ses prévisions annuelles de revenu net d’intérêts après provisions, anticipant un résultat dans la partie basse de la fourchette.
Table des matières
- Les résultats de Bradesco illustrent le compromis entre volumes et marge
- La dégradation du crédit demeure la principale contrainte
- L’augmentation de capital accompagne l’évolution de la composition des prêts
- Les perspectives pour le quatrième trimestre restent des prévisions de la direction
- Conclusion
Les résultats de Bradesco illustrent le compromis entre volumes et marge
Le portefeuille de prêts a augmenté de 1,1 % par rapport au trimestre précédent. Le revenu net d’intérêts — soit la différence entre les intérêts perçus et les intérêts payés — a progressé de 2,4 % en séquentiel, tandis que le revenu net d’intérêts après provisions a augmenté d’environ 5 %.
La marge nette d’intérêt publiée s’est établie à 9,0 %. La direction a indiqué qu’elle aurait atteint 9,3 % hors la croissance de 50 milliards de R$ du portefeuille des grandes entreprises. Cette illustration ajustée met en évidence l’effet de la composition des activités : une hausse des prêts peut accroître les revenus totaux même lorsque les prêts supplémentaires sont assortis de marges plus faibles.
Le directeur général Marcelo Noronha a déclaré que les prêts aux grandes entreprises ont désormais une durée courte, d’environ 60 jours. Le responsable des relations avec les investisseurs, Andre Carvalho, a ajouté que les relations avec les grandes entreprises génèrent également des commissions de services, des activités de trésorerie et des revenus d’intérêts liés aux marchés.
D’autres activités ont contribué à la croissance des revenus. Les commissions et frais ont augmenté de 4 % au cours du trimestre, tandis que le résultat net du groupe d’assurance a progressé de 22 %.
| Élément | Détails |
|---|---|
| Prêts sur salaire au secteur privé | En hausse de 102 % sur un an et de 13,3 % par rapport au trimestre précédent. |
| Prêts automobiles | En hausse de 27 % sur un an. |
| Prêts aux petites et moyennes entreprises | En hausse de 24,8 % sur un an. |
| Prêts aux grandes entreprises | En hausse de 14,8 % sur un an. |
| Prêts non garantis aux PME | En baisse de 11,4 % sur un an. |
La dégradation du crédit demeure la principale contrainte
Le ratio de prêts en retard de plus de 90 jours a atteint 4,6 %. Noronha a identifié les prêts garantis par le FGI/FGO et les effets saisonniers à John Deere Bank comme des facteurs importants, auxquels s’ajoute la pression sur les financements de trésorerie des petites entreprises. Il a également cité les prêts personnels non garantis et certaines composantes du portefeuille de cartes de crédit parmi les sujets de préoccupation.
La direction a indiqué que les garanties réduisent les pertes attendues sur les prêts FGI/FGO, même si les retards de paiement continuent d’affecter le taux de défaut publié. Noronha s’attend à ce que la courbe des retards de paiement de ces portefeuilles s’inverse aux alentours du deuxième ou du troisième trimestre 2027 ; il s’agit d’une prévision et non d’une amélioration déjà constatée.
L’explication du BNDES sur les garanties FGI classiques décrit la manière dont ce produit complète les sûretés et partage le risque de prêt avec les banques participantes. Le BNDES distingue le FGI classique du FGI PEAC ; son explication ne couvre pas tous les dispositifs du portefeuille combiné FGI/FGO de Bradesco.
Bradesco a réduit les prêts personnels non garantis et resserré son appétit pour le risque dans certains domaines. Noronha a déclaré que les prêts automobiles se comportaient bien et que les provisions pour pertes sur prêts aux grandes entreprises demeuraient stables.
L’augmentation de capital accompagne l’évolution de la composition des prêts
À la suite de la réalisation de l’augmentation de capital de 10 milliards de R$, Bradesco a fait état d’un ratio de fonds propres CET1 de 12,1 % et d’un ratio de fonds propres Tier 1 de 13,7 %. Cet apport de capital a accompagné l’expansion de certaines catégories de prêts, plutôt qu’une croissance uniforme de l’ensemble du portefeuille.
La croissance a été particulièrement forte dans les prêts sur salaire au secteur privé, le financement automobile et les prêts aux petites et moyennes entreprises. Dans le même temps, les prêts non garantis aux PME se sont contractés, ce qui montre que l’expansion de la banque est restée sélective.
Les perspectives pour le quatrième trimestre restent des prévisions de la direction
Noronha s’attendait à une marge nette d’intérêt plus élevée et à une hausse du revenu net d’intérêts provenant des clients et des marchés au quatrième trimestre 2026. Il a maintenu les prévisions annuelles de revenu net d’intérêts après provisions, dans une fourchette de 42 à 48 milliards de R$, indiquant que le résultat se situerait probablement dans la partie basse de cette fourchette, tout en restant conforme aux attentes.
Le vice-président Cassiano Scarpelli a déclaré que les améliorations de l’efficacité opérationnelle étaient structurelles et ne résultaient pas d’événements ponctuels. Il a cité les ajustements du réseau de services, les examens des achats, les économies sur les licences technologiques et les processus faisant appel à l’intelligence artificielle, et a prévu environ 40 points de base de gains d’efficacité supplémentaires au cours des deux à trois prochaines années.
Conclusion
Le prochain rendez-vous de publication des résultats est le quatrième trimestre 2026, lorsque les résultats de Bradesco montreront si la hausse des revenus d’intérêts et l’amélioration attendue de la marge peuvent compenser les pressions persistantes sur le crédit. La direction a également indiqué qu’elle fournirait davantage de détails au trimestre prochain sur ses expositions aux entreprises faisant l’objet d’un redressement judiciaire.
Lire d’autres actualités
Plus d’actualités FinanceVelix
Avertissement
Cet article de FinanceVelix fournit des informations générales et ne constitue pas un conseil financier, d’investissement, juridique ou fiscal personnalisé. Les cours du marché, les taux d’intérêt et la conjoncture économique peuvent évoluer ; tout investissement comporte un risque de perte. Les faits reflètent les informations disponibles au moment de la publication et peuvent changer. Vérifiez de manière indépendante les informations importantes et consultez un professionnel qualifié si nécessaire. La mention d’un actif, d’une entreprise ou d’un service ne constitue pas une recommandation.
