Les résultats de SEI pour le troisième trimestre 2026 ont fait état d’une hausse de 24 % du bénéfice dilué ajusté par action, tandis que le chiffre d’affaires progressait et que les événements de ventes cumulés depuis le début de l’année dépassaient le précédent record annuel de la société. Les résultats publiés le 21 octobre ont également fait apparaître une hausse plus modeste de 6 % du BPA dilué selon les PCGR, le bénéfice publié ayant été grevé par des frais de résiliation d’acquisition de 32,5 millions de dollars.
Points clés à retenir
- Le chiffre d’affaires a progressé de 14 % à 662 millions de dollars, tandis que le BPA dilué ajusté a atteint 1,64 dollar.
- Les événements de ventes nettes cumulés depuis le début de l’année ont atteint 157,4 millions de dollars, dépassant chacun des totaux annuels précédents.
- SEI a ajouté 800 millions de dollars à son autorisation de rachat d’actions après avoir racheté pour 215,1 millions de dollars d’actions au cours du trimestre.
Table des matières
- Les résultats de SEI témoignent d’une rentabilité opérationnelle renforcée
- Une activité commerciale record met à l’épreuve la conversion des ventes
- Les banques privées et les gestionnaires d’investissement tirent la croissance
- La capacité de rachat augmente, tandis que la direction vise une croissance supplémentaire
- Conclusion
Les résultats de SEI témoignent d’une rentabilité opérationnelle renforcée
Les résultats financiers de SEI pour le troisième trimestre 2026 couvrent les trois mois clos le 30 septembre. Le résultat opérationnel selon les PCGR a progressé de 24 % à 198 millions de dollars, tandis que le résultat opérationnel ajusté a augmenté de 25 % à 208,5 millions de dollars. La marge opérationnelle ajustée s’est élargie de 260 points de base sur un an, pour atteindre 31 %.
Cette amélioration est intervenue malgré une hausse de 6,4 millions de dollars des charges de rémunération incitative liée aux performances cumulées depuis le début de l’année et aux perspectives de la société pour le reste de 2026. La direction a indiqué que le BPA ajusté avait néanmoins reculé de 0,02 dollar par rapport au deuxième trimestre, en raison de gains sur investissements plus faibles provenant d’entités à détenteurs de droits variables et de l’ajustement de la rémunération.
Le BPA dilué selon les PCGR est passé de 1,30 à 1,38 dollar. Le résultat net attribuable à SEI a augmenté de 2 % à 168,3 millions de dollars, après une charge ponctuelle liée à la résiliation de l’accord conclu avec Stratos en vue de l’acquisition de sa filiale mexicaine, NSC. La croissance du BPA ajusté a également bénéficié d’une réduction de 3 % du nombre d’actions.
| Élément | Détails |
|---|---|
| Trésorerie en fin de trimestre | 399,8 millions de dollars au 30 septembre 2026. |
| Actifs sous gestion | 606,4 milliards de dollars, en baisse de 0,1 % par rapport au deuxième trimestre. |
| Actifs liés à l’administration, aux plateformes et au conseil | Hausse de 4 % au cours du trimestre, principalement sous l’impulsion des gestionnaires d’investissement. |
| Actifs de LSV | Recul de 1 % en séquentiel, les performances d’investissement ayant été compensées par 5,3 milliards de dollars de sorties nettes. |
| Commissions de performance | 4,5 millions de dollars revenant à SEI au troisième trimestre. |
Une activité commerciale record met à l’épreuve la conversion des ventes
Les événements de ventes nettes du troisième trimestre ont totalisé 46,8 millions de dollars, soit le deuxième montant trimestriel le plus élevé de l’histoire de SEI. Les gestionnaires d’investissement ont contribué à hauteur de 32 millions de dollars, suivis des banques privées avec 12,6 millions et des conseillers en investissement avec 2,4 millions. Les investisseurs institutionnels ont enregistré des événements de ventes nettes négatifs de 2,3 millions de dollars.
Le total de 157,4 millions de dollars depuis le début de l’année dépassait déjà le meilleur total annuel précédent de SEI. Ces événements de ventes sont distincts du chiffre d’affaires comptabilisé au cours du trimestre : le calendrier et le montant des futurs revenus récurrents restent tributaires de la mise en œuvre et de l’activité des clients.
Le directeur général Ryan Hicke a déclaré que les clients faisaient intervenir SEI plus tôt dans leurs discussions sur les modèles opérationnels. La direction a également indiqué que des processus de migration reproductibles, l’automatisation et l’intelligence artificielle contribuaient à accélérer l’intégration des clients.
Les banques privées et les gestionnaires d’investissement tirent la croissance
Le chiffre d’affaires des banques privées a progressé de 11 %, tandis que leur résultat opérationnel a augmenté de 38 %, grâce à la croissance des services professionnels et à l’élargissement des capacités de l’entreprise. Le chiffre d’affaires et le résultat opérationnel des gestionnaires d’investissement ont tous deux progressé de 14 %, soutenus par la demande d’externalisation et la conversion en chiffre d’affaires de contrats remportés antérieurement.
Le chiffre d’affaires des conseillers en investissement a augmenté de 26 %, avec l’apport de Stratos, qui a contribué à hauteur de 23,3 millions de dollars au chiffre d’affaires et de 4,4 millions de dollars au résultat opérationnel, dont 7,3 millions de dollars d’amortissement d’actifs incorporels acquis. Hors Stratos, le chiffre d’affaires a progressé de 10 % et le résultat opérationnel de 7 %.
La situation est restée plus difficile pour les investisseurs institutionnels : leur chiffre d’affaires a baissé de 2 % et leur résultat opérationnel de 3 %, en raison des sorties de clients antérieures. Ce contraste montre que la croissance globale de la société n’a pas été uniforme d’une activité à l’autre.
La capacité de rachat augmente, tandis que la direction vise une croissance supplémentaire
SEI a racheté 2 millions d’actions au cours du trimestre, à un prix moyen de 105,24 dollars. Le 20 octobre, le conseil d’administration a approuvé une autorisation supplémentaire de 800 millions de dollars, portant la capacité de rachat disponible à environ 926 millions de dollars. La direction prévoyait une activité de rachat au quatrième trimestre comparable à celle du troisième trimestre ; l’autorisation ne garantit toutefois pas que des rachats auront lieu.
Les actifs des stratégies ETF ont dépassé 9 milliards de dollars, contre environ 4 milliards un an plus tôt. Hicke a présenté la possibilité de doubler à nouveau en 2027 comme un objectif ambitieux plutôt que comme une prévision de croissance précise.
Conclusion
Le quatrième trimestre permettra de vérifier dans quelle mesure l’activité commerciale record se transforme en revenus récurrents et si les rachats se poursuivent au rythme attendu par la direction. Les résultats de SEI témoignent d’une rentabilité opérationnelle renforcée, mais les sorties de fonds des investisseurs institutionnels et l’écart entre la croissance ajustée et celle selon les PCGR restent des distinctions importantes.
Lire d’autres actualités
Plus d’actualités FinanceVelix
Avertissement
Cet article de FinanceVelix fournit des informations générales et ne constitue pas un conseil personnalisé en matière financière, d’investissement, juridique ou fiscale. Les cours de marché, les taux d’intérêt et la conjoncture économique peuvent évoluer ; les investissements comportent un risque de perte. Les faits reflètent les informations disponibles au moment de la publication et peuvent changer. Vérifiez indépendamment les informations importantes et consultez un professionnel qualifié si nécessaire. La mention d’un actif, d’une société ou d’un service ne constitue pas une recommandation.
