Au troisième trimestre 2026, le bénéfice avant impôts de Nordnet a progressé de 21 % sur un an, à 1,1 milliard de SEK, marquant un troisième trimestre consécutif au-dessus de 1 milliard de SEK. Le chiffre d’affaires a augmenté de 18 %, à 1,6 milliard de SEK, grâce à la croissance des revenus liés aux fonds et des revenus nets d’intérêts, tandis que l’épargne des clients s’approchait de 1 500 milliards de SEK.
Points clés
- Les revenus liés aux fonds ont progressé de 31 %, tandis que les revenus nets d’intérêts ont augmenté de près de 20 %.
- L’épargne nette a atteint 26 milliards de SEK, mais la croissance de la clientèle est restée inférieure à l’objectif de 13 % à 15 % fixé par la direction.
- Nordnet a maintenu ses prévisions annuelles de dépenses et prévoit de communiquer davantage d’indicateurs sur son expansion en Allemagne lors de la publication de ses résultats du quatrième trimestre.
Sommaire
- Les résultats de Nordnet progressent malgré la stabilité des volumes de transactions
- Les fonds et l’épargne progressent plus vite que la clientèle
- Les perspectives de revenus d’intérêts restent inchangées tandis que les retours de capitaux se poursuivent
- Les indicateurs d’expansion en Allemagne restent en attente
- Conclusion
Les résultats de Nordnet progressent malgré la stabilité des volumes de transactions
Les chiffres du troisième trimestre s’inscrivaient dans le cycle de publication des résultats sur neuf mois de Nordnet. Son invitation à la présentation de ses résultats de janvier à septembre 2026 indiquait que le rapport serait publié le 22 octobre 2026, puis suivi d’une présentation et d’une séance de questions avec le directeur général Rasmus Järborg et le directeur financier Lennart Krän.
Les revenus liés aux transactions se sont élevés à 655 millions de SEK. Les volumes de transactions sont restés pratiquement inchangés par rapport à l’année précédente, mais le revenu par transaction a augmenté de 13 %, à 41,4 SEK, et est resté quasiment stable par rapport au deuxième trimestre. La hausse du revenu par transaction a donc contribué à la croissance des résultats sans augmentation du nombre total de transactions.
Järborg a indiqué que les transactions de plus grande taille des clients Private Banking et des traders actifs avaient contribué à augmenter la taille moyenne des transactions et le revenu par transaction. Toutefois, leurs tarifs préférentiels ont légèrement réduit la marge de courtage, ce qui montre qu’une hausse du revenu par transaction ne signifie pas nécessairement une amélioration de la tarification des commissions.
| Élément | Détails |
|---|---|
| Transactions exécutées | 15,8 millions au T3 2026 ; moyenne quotidienne de 239 000. |
| Transactions transfrontalières | 42 % de la valeur des transactions et 39 % du nombre de transactions. |
| Pénétration des fonds | 54 % des clients détenaient un produit de placement en fonds. |
| Encours des prêts | 33 milliards de SEK : environ 20 milliards de SEK de prêts sur marge et 13 milliards de SEK de prêts immobiliers résidentiels. |
| Ratio de fonds propres CET1 | 18,1 %. |
Les fonds et l’épargne progressent plus vite que la clientèle
L’épargne nette a augmenté de 23 % sur un an au cours du trimestre, à 26 milliards de SEK, portant le total depuis le début de l’année à 80 milliards de SEK. Les actifs d’épargne ont progressé de 317 milliards de SEK, soit 28 %, pour atteindre près de 1 500 milliards de SEK.
Les revenus liés aux fonds ont augmenté de 31 %, à 215 millions de SEK. Les encours des fonds ont progressé de 37 %, à 387 milliards de SEK, dont 120 milliards de SEK dans des fonds portant la marque Nordnet, soit une hausse de 50 %. Les produits de marque propre ont attiré environ 6 milliards de SEK, soit 49 %, des flux nets vers les fonds.
Le nombre de clients actifs a augmenté de 12 %, pour s’approcher de 2,6 millions, avec environ 64 000 nouveaux clients nets au cours du trimestre. Cette croissance est restée inférieure à l’objectif de 13 % à 15 % fixé par l’entreprise. Järborg a évoqué des promotions pour l’anniversaire, des campagnes de réactivation des clients et des programmes de parrainage destinés à accélérer l’acquisition et l’engagement.
Les perspectives de revenus d’intérêts restent inchangées tandis que les retours de capitaux se poursuivent
Les revenus nets d’intérêts ont augmenté de près de 20 %, à 687 millions de SEK, leur rendement restant stable à 275 points de base. Les dépôts des clients ont dépassé 96 milliards de SEK, mais ne représentaient que 6,6 % des actifs d’épargne. Järborg a décrit les clients comme fortement investis sur les marchés et a déclaré que l’acquisition et l’activation de clients restaient prioritaires, plutôt que la répartition de leurs avoirs entre liquidités, actions et fonds.
La direction a maintenu ses prévisions pour l’ensemble de l’exercice 2026, soit environ 2,7 milliards de SEK de revenus nets d’intérêts et 1,79 milliard de SEK de charges d’exploitation. Les charges d’exploitation trimestrielles se sont élevées à 450 millions de SEK, les coûts de base dans les pays nordiques ayant augmenté de 10 % sur un an, ou de 12 % en incluant les investissements en Allemagne.
Nordnet a lancé en septembre un programme de rachat d’actions de 250 millions de SEK et a annoncé le remboursement en novembre d’une obligation Additional Tier 1 de 600 millions de SEK, sans prévoir de la remplacer. Krän a indiqué que ce remboursement prévu expliquait en partie la taille initiale prudente du programme de rachat. Le ratio de levier passerait de 4,7 % à 4,2 % sur une base pro forma, dans la fourchette cible de 4,0 % à 4,5 % de l’entreprise.
Les indicateurs d’expansion en Allemagne restent en attente
Järborg a indiqué que Nordnet fournirait des prévisions et des indicateurs plus précis sur son expansion en Allemagne lors de la publication de ses résultats du quatrième trimestre. Les priorités initiales sont l’adéquation produit-marché et l’optimisation des canaux de marketing ; les chiffres relatifs aux clients, aux actifs sous gestion et à l’épargne nette suivront une fois que l’entreprise aura constitué la clientèle adéquate.
Il a précisé que la contribution initiale de l’Allemagne serait faible et sans incidence significative sur les résultats du groupe. Nordnet prévoit également de lancer en Suède, en 2027, sa coentreprise de gestion de patrimoine avec ABG Sundal Collier ; une expansion géographique plus large reste une ambition et non un déploiement déjà réalisé.
Conclusion
Les résultats de Nordnet ont bénéficié de la croissance des actifs en fonds et des revenus d’intérêts, alors même que les volumes de transactions sont restés stables et que l’acquisition de clients est restée en deçà de l’objectif. La prochaine opération de capital prévue est le remboursement de l’obligation AT1 en novembre ; les résultats du quatrième trimestre devraient apporter des indicateurs plus clairs sur l’expansion en Allemagne.
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