Les bénéfices de Swedbank ont progressé de 15 % par rapport au trimestre précédent, pour atteindre 8,249 milliards de SEK au troisième trimestre 2026, grâce aux reprises de provisions pour dépréciation de crédit ainsi qu’à la hausse des produits d’intérêts et des commissions. Les résultats, annoncés le 22 octobre, s’accompagnaient également d’approbations des modèles de risque de crédit que la direction s’attend à voir renforcer le coussin de capital de la banque au cours des deux trimestres suivants.
Points clés
- Le bénéfice trimestriel s’est amélioré malgré un recul de 1 % du revenu total.
- Les reprises de provisions pour dépréciation de crédit ont soutenu les bénéfices, tandis que les coûts exceptionnels ont pesé sur les rendements publiés.
- Les approbations des modèles de risque devraient accroître la marge de capital, mais aucune distribution supplémentaire n’a été annoncée.
Table des matières
- Les bénéfices de Swedbank s’améliorent malgré la baisse du revenu total
- Les reprises de provisions soutiennent le bénéfice malgré la persistance des coûts exceptionnels
- Les approbations des modèles devraient créer une marge de capital
- La croissance des prêts hypothécaires subit la pression du décalage des coûts de financement
- Conclusion
Les bénéfices de Swedbank s’améliorent malgré la baisse du revenu total
Les résultats du troisième trimestre annoncés par Swedbank font état d’une hausse de 3 % du revenu net d’intérêts par rapport au deuxième trimestre, à 11,568 milliards de SEK, et d’une progression de 5 % du revenu net de commissions, à 4,704 milliards de SEK. La forte activité des clients a soutenu ces deux sources de revenus.
Ces gains ne se sont pas traduits par une hausse du revenu total. Les gains et pertes nets sur les éléments financiers ont reculé de 43 %, tandis que les autres revenus ont diminué de 15 %. Des réévaluations négatives ont affecté le résultat de trésorerie, et la hausse des demandes d’indemnisation liées aux inondations a également pesé sur les autres revenus.
La baisse des charges et le passage des charges de dépréciation de crédit aux reprises de provisions ont contribué à la hausse du bénéfice malgré le recul des revenus. Cette amélioration séquentielle contraste également avec le résultat sur une période plus longue : le bénéfice de janvier à septembre s’est établi à 22,789 milliards de SEK, en baisse de 7 % par rapport à la même période en 2025.
| Élément | Détails |
|---|---|
| Bénéfice dilué par action | 7,30 SEK au T3 2026 contre 6,37 SEK au T2 |
| Charges totales | 7,417 milliards de SEK, en baisse de 6 % par rapport au trimestre précédent |
| Ratio coûts/revenus publié | 0,41 contre 0,43 au T2 |
| Ratio coûts/revenus ajusté | 0,37 contre 0,39 au T2 |
| Ratio de fonds propres CET1 | 17,2 % contre 17,4 % au T2 |
Les reprises de provisions soutiennent le bénéfice malgré la persistance des coûts exceptionnels
La banque a comptabilisé 701 millions de SEK de reprises nettes de provisions pour dépréciation de crédit, contre 313 millions de SEK de charges au deuxième trimestre. Ces reprises reflètent l’amélioration des perspectives macroéconomiques et la réduction du risque chez EnterCard.
Le directeur financier Joon Lidefelt a indiqué que l’amélioration des prévisions avait été intégrée dans les modèles de dépréciation, tandis que certains scénarios défavorables provisionnés précédemment ne s’étaient pas concrétisés. La réduction des ajustements post-modèle a également contribué au résultat. Ces reprises ont soutenu les bénéfices de la période, mais elles sont distinctes des revenus récurrents d’intérêts et de commissions.
Les coûts exceptionnels ont totalisé 673 millions de SEK, dont un règlement de 483 millions de SEK avec DFS. Le rendement des fonds propres publié s’est établi à 15,6 %, contre 16,0 % sur une base ajustée. La direction a maintenu son objectif de rendement durable des fonds propres d’au moins 15 %, soutenu par un ratio coûts/revenus de 0,40 ou moins.
Les approbations des modèles devraient créer une marge de capital
Les approbations des modèles de risque de crédit de Swedbank pour les prêts hypothécaires suédois et les crédits aux entreprises baltes devraient améliorer le coussin de capital d’environ 60 points de base sur deux trimestres. Il s’agit d’un avantage réglementaire prévisionnel, et non d’une hausse déjà pleinement prise en compte dans les chiffres du troisième trimestre.
Lidefelt a indiqué que l’exigence de fonds propres de catégorie 1 de base (CET1) s’élevait à 15,1 % au troisième trimestre après une hausse de 23 points de base et qu’elle devrait tomber à 14,1 % au quatrième trimestre. Les variations des actifs pondérés en fonction des risques ont également une incidence sur la marge finale ; la baisse de l’exigence ne se traduit donc pas, point pour point, par une marge de capital supplémentaire.
Le PDG Jens Henriksson a déclaré que Swedbank visait le milieu de sa fourchette de marge de 100 à 300 points de base et n’avait « aucune intention de détenir plus de capital que nécessaire ». La politique de dividende reste comprise entre 60 % et 70 %, mais toute distribution au-delà de cette fourchette relève de la décision du conseil d’administration et ne constitue pas un engagement.
La croissance des prêts hypothécaires subit la pression du décalage des coûts de financement
Swedbank a indiqué que les volumes de prêts hypothécaires suédois avaient progressé plus rapidement que le marché, tandis que les volumes de prêts hypothécaires dans les pays baltes avaient augmenté de 6 %. La direction a maintenu que la croissance des prêts resterait soumise à des normes de crédit prudentes, sans changement prévu de l’appétit pour le risque.
Les coûts de financement ont augmenté avec la hausse des taux du marché et des volumes de financement, certains coûts intervenant avant la révision des tarifs appliqués aux actifs des clients. Lidefelt a décrit cette situation comme un effet de décalage et précisé que les variations de taux mettent environ trois mois à se répercuter sur le portefeuille de financement, à bilan statique.
Les dépôts en Suède ont diminué de 1,5 % au cours du trimestre. La direction a attribué cette évolution principalement à la saisonnalité et aux flux institutionnels, tout en indiquant que la concurrence sur les dépôts était forte, mais inchangée sur la période.
Conclusion
La prochaine échéance prévue concernant les décisions de distribution de capital est la proposition de dividende du conseil d’administration, qui accompagnera le rapport du quatrième trimestre et de l’exercice complet. Cette publication montrera également dans quelle mesure la première étape des changements de capital liés aux modèles s’est répercutée sur le coussin de Swedbank.
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