Les résultats de Trelleborg ont atteint des niveaux records au troisième trimestre 2026, avec des ventes en hausse de 8 % à 9 232 millions de SEK et un EBITA en progression de 16 % à 1 781 millions de SEK. Les résultats présentés le 23 octobre ont montré que la forte demande pour Sealing Solutions avait soutenu la rentabilité du groupe, tandis que la direction a relevé ses prévisions de coûts de restructuration annuels, les projets avançant plus rapidement que prévu.
Principaux points à retenir
- La marge d’EBITA a atteint un record de 19,3 %, contre 18,1 % un an plus tôt.
- Sealing Solutions a été le principal moteur de la croissance organique, tandis qu’Industrial Solutions et Medical Solutions ont fait face à des bases de comparaison moins favorables.
- La direction prévoit une croissance organique au quatrième trimestre égale ou supérieure à celle du T3, sous réserve du calendrier de réalisation des projets.
Table des matières
- Les résultats de Trelleborg progressent plus vite que le chiffre d’affaires
- La demande de solutions d’étanchéité compense des bases de comparaison moins favorables dans les divisions
- L’accélération des restructurations augmente les coûts annuels
- La croissance au quatrième trimestre dépend en partie du calendrier des projets
- Conclusion
Les résultats de Trelleborg progressent plus vite que le chiffre d’affaires
Les ventes organiques ont augmenté de 6 % au trimestre, les acquisitions et les variations de change ayant chacune contribué à hauteur d’un point de pourcentage à la croissance publiée. La progression plus rapide de l’EBITA s’est traduite par une amélioration de 1,2 point de pourcentage de la marge du groupe.
Le bénéfice par action hors éléments affectant la comparabilité a progressé de 23 %, à 5,15 SEK contre 4,20 SEK. En incluant ces éléments, le bénéfice par action est passé à 4,92 SEK contre 3,94 SEK. Les éléments affectant la comparabilité du trimestre se sont élevés à 67 millions de SEK, entièrement liés aux restructurations.
La charge financière nette s’est réduite à 109 millions de SEK, contre 126 millions de SEK un an plus tôt. Le directeur financier Fredrik Nilsson s’attend néanmoins à ce qu’elle augmente quelque peu à l’avenir en raison de la hausse des taux d’intérêt.
| Élément | Détails |
|---|---|
| Dette nette à la clôture du trimestre | 9 480 millions de SEK |
| Dette nette/EBITA | 1,2 fois |
| Prévisions d’investissements pour 2026 | 1 450 millions de SEK, inchangées |
| Prévisions d’amortissement des immobilisations incorporelles pour 2026 | 650 millions de SEK, inchangées |
| Prévisions de taux d’imposition sous-jacent | 25 % |
La demande de solutions d’étanchéité compense des bases de comparaison moins favorables dans les divisions
Sealing Solutions a enregistré une croissance organique de 9 %, soutenue par la demande dans les secteurs des semi-conducteurs, de l’aérospatiale et de l’automobile. Sa marge d’EBITA s’est améliorée de près de trois points de pourcentage. Le PDG Peter Nilsson a indiqué que les activités liées aux semi-conducteurs et à l’aérospatiale étaient plus rentables que la moyenne, contribuant ainsi à la croissance et aux marges.
Les produits d’étanchéité pour semi-conducteurs de Trelleborg comprennent des joints toriques haute performance, des pièces moulées sur mesure et des matériaux avancés conçus pour des procédés critiques dans le secteur des semi-conducteurs. Cette gamme de produits illustre les applications spécialisées à l’origine de l’exposition de la division ; la direction a estimé que les ventes liées aux semi-conducteurs représentaient environ 4 % à 5 % du chiffre d’affaires du groupe.
Industrial Solutions a progressé de 4 % en organique, grâce aux projets d’infrastructure et maritimes. Sa marge a reculé, car un projet particulièrement rentable au trimestre correspondant de l’année précédente ne s’est pas répété. La demande dans la construction est restée faible, tandis que l’activité dans l’automobile et le ferroviaire a légèrement diminué.
Les ventes de Medical Solutions ont reculé de 1 % en organique par rapport à une base de comparaison élevée, la faiblesse de la demande asiatique ayant également pesé sur les performances. La nouvelle installation de l’entreprise au Costa Rica montait en puissance sur le plan commercial.
L’accélération des restructurations augmente les coûts annuels
Trelleborg a relevé ses prévisions de coûts de restructuration pour l’ensemble de l’année, à 550 millions de SEK contre 375 millions de SEK. Fredrik Nilsson a attribué cette évolution à l’exécution plus rapide de projets initialement prévus pour 2027, ce qui devrait entraîner une baisse des coûts de restructuration l’année prochaine. Cette hausse reflète donc une accélération du calendrier, et non une amélioration de la rentabilité déjà réalisée.
La trésorerie générée au trimestre a augmenté de 6 %, et le taux de conversion de trésorerie sur les 12 derniers mois a atteint 95 %. L’augmentation des créances clients et des stocks a légèrement pesé sur le fonds de roulement, tandis que les investissements ont été inférieurs de 26 millions de SEK.
L’entreprise a racheté pour 538 millions de SEK d’actions au T3 et prévoit de poursuivre ces rachats à hauteur d’environ 500 millions de SEK par trimestre.
La croissance au quatrième trimestre dépend en partie du calendrier des projets
La direction prévoit une croissance organique au quatrième trimestre globalement conforme aux 6 % du T3, ou supérieure de un à deux points de pourcentage. Peter Nilsson a évoqué un solide niveau de prises de commandes, tout en avertissant que l’acceptation par les clients et le calendrier d’exécution pourraient influer sur la livraison des projets d’Industrial Solutions.
Il s’attend à une amélioration séquentielle de la marge d’Industrial Solutions si les livraisons se déroulent comme prévu, tandis que Sealing Solutions devrait conserver un niveau de rentabilité satisfaisant. Il s’agit de prévisions, et non de résultats définitifs pour le quatrième trimestre.
Conclusion
Les résultats de Trelleborg ont bénéficié de la vigueur de la demande de solutions d’étanchéité et de l’amélioration de la marge du groupe. Le prochain enjeu sera l’exécution des projets au quatrième trimestre : leur calendrier de livraison contribuera à déterminer si la croissance organique dépasse celle du T3 et si Industrial Solutions réalise l’amélioration séquentielle de sa marge attendue par la direction.
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