Le bénéfice de First American a diminué au troisième trimestre 2026 malgré la hausse du chiffre d’affaires, les résultats moins favorables des investissements ayant neutralisé la croissance de son activité d’assurance titres. Le 21 octobre, la société a annoncé un chiffre d’affaires de 2,08 milliards de dollars pour les trois mois clos le 30 septembre, en hausse de 5 % sur un an, tandis que le bénéfice net attribuable à la société est passé de 189,6 millions à 177,0 millions de dollars.
Principaux points à retenir
- Le bénéfice dilué publié a reculé à 1,72 dollar par action, tandis que le bénéfice ajusté a progressé à 1,78 dollar.
- Le chiffre d’affaires commercial a augmenté de 21 %, contribuant à compenser la baisse du nombre de commandes de titres nationales finalisées.
- La hausse des charges a réduit la marge avant impôts du segment des titres malgré la croissance du chiffre d’affaires.
Table des matières
- Le bénéfice de First American diverge selon la base publiée ou ajustée
- Les transactions commerciales soutiennent le chiffre d’affaires malgré un recul des commandes
- La direction se prépare à une faiblesse prolongée du secteur résidentiel
- Conclusion
Le bénéfice de First American diverge selon la base publiée ou ajustée
Les résultats du troisième trimestre 2026 de First American ont fait état d’un bénéfice dilué publié de 1,72 dollar par action, contre 1,84 dollar un an plus tôt. Le bénéfice dilué ajusté, une mesure non conforme aux PCGR définie par la société, a progressé à 1,78 dollar, contre 1,70 dollar.
Les résultats des investissements expliquent en grande partie cet écart. La société a comptabilisé environ 2 millions de dollars de pertes nettes sur investissements au cours du trimestre, contre des gains de 26 millions de dollars un an plus tôt. Le bénéfice ajusté exclut ces gains et pertes sur investissements, ainsi que l’amortissement des immobilisations incorporelles liées aux acquisitions.
La baisse trimestrielle contraste avec une performance plus solide depuis le début de l’année. Pour les neuf premiers mois de 2026, le chiffre d’affaires a atteint 6,04 milliards de dollars, contre 5,40 milliards un an plus tôt, et le bénéfice net attribuable à la société est passé de 409,9 millions à 520,6 millions de dollars.
| Élément | Détails |
|---|---|
| Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles | 238 millions de dollars au T3 2026, contre 273 millions un an plus tôt. |
| Dividende ordinaire | Augmenté de 11 % pour atteindre un taux annuel de 2,44 dollars par action. |
| Rachats d’actions au troisième trimestre | 23 149 actions rachetées pour environ 1 million de dollars. |
| Rachats d’actions au quatrième trimestre jusqu’au 21 octobre | 143 254 actions rachetées pour environ 9 millions de dollars. |
| Ratio dette/capital | 30,3 %, ou 22,2 % hors 808 millions de dollars de financements garantis à payer. |
Les transactions commerciales soutiennent le chiffre d’affaires malgré un recul des commandes
Le chiffre d’affaires du segment Assurance titres et services a augmenté de 7 % pour atteindre 1,97 milliard de dollars. Les primes directes et les frais de séquestre au sein de ce segment ont progressé de 7 %, à environ 643 millions de dollars, grâce à une hausse de 13 % du revenu moyen par commande finalisée, alors même que le nombre de commandes directes de titres nationales finalisées a diminué de 5 %.
Cette combinaison est importante : la hausse du chiffre d’affaires ne reflète pas une augmentation généralisée des volumes de transactions. Un revenu plus élevé par commande et une part accrue de transactions commerciales générant des primes plus élevées ont contribué à compenser la baisse du nombre de transactions finalisées.
Le chiffre d’affaires commercial aux États-Unis a progressé de 21 % pour atteindre 297,4 millions de dollars. Les primes d’agents se sont élevées à 868,4 millions de dollars, en hausse de 9 % ; elles sont comptabilisées avec un décalage d’environ un trimestre par rapport aux primes directes. Les revenus de placements du segment des titres ont également augmenté de 11 %, à environ 169 millions de dollars.
Les charges ont absorbé une partie de ces gains. Les coûts de personnel du segment des titres ont progressé de 6 % et les autres charges opérationnelles de 11 %. La société a cité la hausse des salaires et des rémunérations incitatives, des dépenses liées aux logiciels et des coûts de production. La marge avant impôts du segment s’est réduite à 12,4 %, contre 12,9 %, bien que le bénéfice avant impôts ait augmenté à 244,1 millions de dollars, contre 236,2 millions.
La direction se prépare à une faiblesse prolongée du secteur résidentiel
Le directeur général Mark Seaton a déclaré que la hausse des taux hypothécaires confortait les prévisions de la direction concernant « un marché de la production de prêts résidentiels durablement faible ». Il a désigné la croissance commerciale et la hausse des revenus de placements comme moteurs du bénéfice.
First American prévoit de poursuivre le déploiement de plateformes de gestion des titres et des règlements conçues autour de l’IA. La direction estime que ces systèmes amélioreront l’expérience client et l’efficacité opérationnelle ; il s’agit toutefois d’anticipations prospectives, et non de résultats financiers établis.
Par ailleurs, le chiffre d’affaires de Home Warranty est resté pratiquement stable à 114,7 millions de dollars, tandis que le bénéfice avant impôts a reculé à 11,3 millions de dollars, contre 16,2 millions. La société a principalement attribué cette baisse à l’augmentation des dépenses de marketing destinées à développer son canal de vente directe aux consommateurs.
Conclusion
Les résultats de First American montrent que la croissance commerciale soutient l’activité sans compenser entièrement la dégradation des résultats des investissements et la pression des charges. Les déclarations mensuelles régulières de la société sur le nombre de commandes directes de titres aux États-Unis, publiées environ 10 à 12 jours après la fin du mois, fourniront la prochaine mise à jour sur les volumes d’activité.
Lire d’autres actualités
Plus d’actualités FinanceVelix
Avertissement
Cet article de FinanceVelix fournit des informations générales et ne constitue pas un conseil personnalisé en matière financière, d’investissement, juridique ou fiscale. Les cours de marché, les taux d’intérêt et la conjoncture économique peuvent évoluer ; les investissements comportent un risque de perte. Les faits reflètent les informations disponibles au moment de la publication et peuvent changer. Vérifiez de manière indépendante les informations importantes et consultez un professionnel qualifié si nécessaire. La mention d’un actif, d’une société ou d’un service ne constitue pas une recommandation.
