Les résultats de Tesla ont dépassé l’estimation du bénéfice ajusté de Wall Street pour le troisième trimestre 2026, mais l’action a reculé de 3,32 % lors des échanges après la clôture du 21 octobre. L’amélioration des marges automobiles et le flux de trésorerie disponible positif ont contrasté avec une baisse de 56 % du résultat opérationnel et les calendriers annoncés par la direction, qui situent plusieurs étapes clés de la conduite autonome et de la robotique en 2027.

Points clés à retenir

  • Le bénéfice ajusté s’est établi à 0,48 $ par action, contre 0,45 $ attendu, tandis que le chiffre d’affaires est resté pratiquement stable, à 28,05 milliards de dollars.
  • Le flux de trésorerie disponible est redevenu positif, à 1,53 milliard de dollars, et Tesla a ramené ses prévisions de dépenses d’investissement pour 2026 à environ 20 milliards de dollars.
  • La direction a fixé à novembre le lancement du service de robotaxi à Dallas et prévoit les premières livraisons d’Optimus à des clients externes vers la fin de 2027.

Table des matières

Les résultats de Tesla montrent une amélioration des marges, mais un recul du résultat opérationnel

Tesla s’échangeait à 373,65 $ à 19 h 59, heure de l’Est, après avoir clôturé mercredi à 386,47 $, en hausse de 3,41 %. Le recul après la clôture a largement effacé la progression de la séance ordinaire.

Le chiffre d’affaires trimestriel de 28,05 milliards de dollars était proche du consensus de 28,06 milliards de dollars et pratiquement inchangé par rapport aux 28,1 milliards enregistrés un an plus tôt. Le bénéfice non-GAAP de 0,48 $ par action a dépassé les attentes, mais est resté inférieur aux 0,50 $ de l’année précédente.

La marge brute automobile hors crédits réglementaires est passée à 18,1 %, contre 16,3 % au deuxième trimestre et 15,4 % un an plus tôt. Le résultat opérationnel a néanmoins chuté de 56 %, à 718 millions de dollars, ramenant la marge opérationnelle à 2,6 %, contre 5,8 % un an auparavant.

Les charges opérationnelles ont augmenté de 39 %, à 4,78 milliards de dollars, notamment en raison d’une hausse de 69 % des dépenses de recherche et développement, à 2,76 milliards de dollars. Le résultat net GAAP a reculé de 43 %, à 787 millions de dollars.

Le flux de trésorerie redevient positif tandis que les prévisions de dépenses sont revues à la baisse

Le flux de trésorerie disponible a atteint 1,53 milliard de dollars, renouant avec un solde positif après un montant négatif de 1,09 milliard au deuxième trimestre, mais est resté inférieur aux 3,99 milliards enregistrés un an plus tôt. Tesla a déclaré disposer de 45,4 milliards de dollars de trésorerie et de placements.

Le directeur financier Vaibhav Taneja a ramené les dépenses d’investissement prévues pour 2026 à environ 20 milliards de dollars, contre plus de 25 milliards dans les prévisions précédentes. Les dépenses se sont élevées à 4,73 milliards de dollars au cours du trimestre et à 13,01 milliards sur les neuf premiers mois de l’année.

Taneja a indiqué que ces dépenses seraient financées principalement par les flux de trésorerie opérationnels. Tesla disposait également d’une capacité d’emprunt pouvant atteindre 30 milliards de dollars, qu’elle ne prévoyait pas d’utiliser cette année.

Les étapes clés du robotaxi et d’Optimus s’étendent jusqu’en 2027

Lors de la conférence téléphonique sur les résultats, Elon Musk a déclaré que la flotte de Cybercab à Austin avait été multipliée par dix depuis son lancement environ un mois auparavant. La direction prévoyait un lancement à Dallas en novembre et visait un service disponible 24 heures sur 24 dans six villes d’ici à la fin de l’année.

La disponibilité du Cybercab pour les clients était prévue pour la fin de 2026. Les premiers véhicules de clients devraient rejoindre la flotte Robotaxi sans supervision vers le deuxième trimestre 2027. La direction prévoyait que les revenus de Robotaxi deviendraient visibles ce trimestre-là et importants au troisième ou au quatrième trimestre.

Les premières livraisons d’Optimus à des clients externes étaient attendues vers la fin de 2027. Musk a estimé qu’il faudrait au moins un an, voire plus, pour atteindre une production de 20 000 robots par semaine.

Les revenus de l’énergie et des services affichent des tendances contrastées

Le chiffre d’affaires de l’activité énergie a reculé de 16 %, à 2,88 milliards de dollars, en raison de remboursements liés aux droits de douane, tandis que sa marge brute est passée de 20 % au deuxième trimestre à 33 %. Le chiffre d’affaires des services a progressé de 33 %, à 4,61 milliards de dollars, générant un bénéfice brut record de 734 millions de dollars.

Les livraisons de véhicules se sont élevées à 486 532 unités et les stocks sont retombés à 11 jours, contre 15. Le nombre d’abonnements actifs à la conduite entièrement autonome (Full Self-Driving) a augmenté de 67 %, à 1,74 million, tandis que les revenus tirés des crédits réglementaires sont passés de 417 millions de dollars un an plus tôt à 113 millions.

Lire d’autres actualités

Plus d’actualités FinanceVelix

Avertissement

Cet article de FinanceVelix fournit des informations générales et ne constitue pas un conseil personnalisé en matière de finances, d’investissement, de droit ou de fiscalité. Les cours du marché, les taux d’intérêt et la conjoncture économique peuvent évoluer ; tout investissement comporte un risque de perte. Les faits présentés reflètent les informations disponibles au moment de la publication et peuvent changer. Vérifiez les informations importantes de manière indépendante et consultez un professionnel qualifié si nécessaire. La mention d’un actif, d’une entreprise ou d’un service ne constitue pas une recommandation.