Au troisième trimestre 2026, le chiffre d’affaires de Knowles a dépassé les prévisions, les ventes de Precision Devices ayant augmenté de 33 %. Le fabricant de composants électroniques spécialisés a annoncé le 22 octobre un chiffre d’affaires trimestriel de 184 millions de dollars pour la période close le 30 septembre, en hausse de 20 % sur un an. Les fortes commandes ont prolongé la visibilité jusqu’en 2027, même si la direction a indiqué que la capacité de production limiterait la croissance séquentielle à court terme.
Principaux points à retenir
- Precision Devices a généré 117 millions de dollars de chiffre d’affaires et enregistré près de 180 millions de dollars de commandes.
- Le bénéfice dilué non conforme aux PCGR a atteint 0,38 dollar par action, tandis que le bénéfice des activités poursuivies conforme aux PCGR s’est établi à 0,24 dollar par action.
- La direction prévoit une forte croissance sur un an début 2027, mais les contraintes de capacité limiteront la croissance de la production de Precision Devices.
Sommaire
- Les résultats de Knowles dépassent les prévisions de chiffre d’affaires
- Les commandes de Precision Devices dépassent les ventes
- Les perspectives du quatrième trimestre annoncent une nouvelle croissance annuelle
- Les dépenses de capacité et la sortie de l’activité d’emboutissage influencent 2027
- Conclusion
Les résultats de Knowles dépassent les prévisions de chiffre d’affaires
Les résultats financiers du troisième trimestre de Knowles font état d’un chiffre d’affaires supérieur à la limite haute des prévisions de la direction, tandis que le bénéfice dilué non conforme aux PCGR par action et les flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles ont atteint le haut de leurs fourchettes respectives. Le chiffre d’affaires a progressé par rapport aux 152,9 millions de dollars enregistrés un an plus tôt et aux 166,8 millions de dollars du deuxième trimestre.
Le bénéfice dilué non conforme aux PCGR par action est passé à 0,38 dollar, contre 0,33 dollar un an plus tôt. Le bénéfice dilué conforme aux PCGR des activités poursuivies a augmenté à 0,24 dollar, contre 0,21 dollar. La mesure ajustée exclut notamment la rémunération en actions, l’amortissement des immobilisations incorporelles et les charges de restructuration ; elle ne se substitue pas au bénéfice conforme aux PCGR.
La rentabilité présente un tableau contrasté. La marge brute non conforme aux PCGR a reculé à 45,3 %, contre 46,2 % un an plus tôt, mais la marge d’EBITDA ajusté a progressé à 26,3 %, contre 25,8 %. L’EBITDA ajusté s’est élevé à 48,3 millions de dollars, contre 39,5 millions.
| Élément | Détails |
|---|---|
| Rachats d’actions au T3 | 695 000 actions rachetées pour 25 millions de dollars. |
| Réduction de la dette au T3 | 15 millions de dollars d’emprunts bancaires remboursés. |
| Trésorerie en fin de trimestre | 47 millions de dollars. |
| Emprunts sur la facilité de crédit renouvelable | 116 millions de dollars. |
| Levier net | 0,4 fois l’EBITDA ajusté des 12 derniers mois. |
| Liquidités disponibles | Plus de 330 millions de dollars. |
Les commandes de Precision Devices dépassent les ventes
Le chiffre d’affaires de Precision Devices a progressé de 33 % sur un an pour atteindre 117 millions de dollars, contre une hausse de 4 % à 67 millions de dollars pour MedTech and Specialty Audio. Ce segment à la croissance plus rapide a représenté près des deux tiers du chiffre d’affaires trimestriel total.
Precision Devices a enregistré près de 180 millions de dollars de commandes et un ratio commandes/facturation de 1,5, ce qui signifie que les commandes ont dépassé les ventes au cours du trimestre. Le directeur général Jeffrey Niew a indiqué que ce ratio était resté supérieur à un pendant huit trimestres consécutifs.
Niew a déclaré que les clients planifiaient déjà des commandes jusqu’au premier semestre 2027. Toutefois, l’activité fonctionnait près de ses limites de capacité. La direction prévoit donc une forte croissance sur un an, mais des ventes séquentielles globalement stables pour Precision Devices durant cette période. Cette distinction est importante : une hausse des commandes ne se traduit pas immédiatement par une augmentation des livraisons.
Les perspectives du quatrième trimestre annoncent une nouvelle croissance annuelle
Pour le trimestre clos le 31 décembre 2026, Knowles prévoit un chiffre d’affaires de 180 à 190 millions de dollars et un bénéfice dilué non conforme aux PCGR de 0,39 à 0,43 dollar par action. Le bénéfice dilué conforme aux PCGR des activités poursuivies devrait s’établir entre 0,31 et 0,35 dollar par action.
Au point médian de la prévision de chiffre d’affaires, les ventes de l’ensemble de l’exercice atteindraient environ 689 millions de dollars, en hausse de 16 % par rapport à 2025. La direction prévoit également une croissance de 24 % de l’EBITDA ajusté sur l’ensemble de l’exercice au point médian, les deux taux de croissance dépassant la limite haute des objectifs présentés lors de la journée investisseurs.
Knowles a prévu des flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles de 60 à 70 millions de dollars et des dépenses d’investissement de 8 millions de dollars au quatrième trimestre. Il s’agit de prévisions, à comparer aux flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles effectivement réalisés au troisième trimestre, qui se sont élevés à 44,6 millions de dollars.
Les dépenses de capacité et la sortie de l’activité d’emboutissage influencent 2027
La direction prévoit que les dépenses d’investissement augmenteront pour représenter 5 % à 7 % du chiffre d’affaires en 2027, au-dessus de la fourchette historique de 3 % à 5 %. Ce besoin d’investissement accru s’ajoute aux contraintes de production constatées chez Precision Devices.
Dans le segment MedTech and Specialty Audio, la sortie de l’activité d’emboutissage devrait réduire le chiffre d’affaires de 2 % à 3 % en 2027, principalement au premier semestre. Niew a indiqué que cette activité à marge sur coûts ne générait que peu de bénéfices ; son abandon ne devrait donc pas avoir d’incidence sur l’EBIT. La direction prévoit une croissance du chiffre d’affaires annuel du segment d’environ 2 % à 4 %.
Le directeur financier John Anderson a déclaré que la marge brute de MedTech and Specialty Audio devrait s’améliorer d’environ un point de pourcentage en 2027. Ces perspectives distinguent la perte attendue de revenus à faible rentabilité des performances de l’activité restante.
Conclusion
Le prochain rendez-vous pour les résultats de Knowles sera le trimestre clos le 31 décembre 2026, au regard de la fourchette de chiffre d’affaires de 180 à 190 millions de dollars annoncée par la direction. Au-delà, la principale question opérationnelle est de savoir quelle part du volume élevé de commandes de Precision Devices pourra être convertie en livraisons tant que la capacité restera contrainte.
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