भारत का ऋण परिदृश्य अन्य बड़ी उभरती अर्थव्यवस्थाओं से अलग है। भारतीय रिज़र्व बैंक की डिप्टी गवर्नर पूनम गुप्ता ने कहा कि भारत का सामान्य सरकारी ऋण 2025–26 में GDP के 84.3% से घटकर 2031–32 में 75.1% रहने का अनुमान है।
मुख्य बातें
- गुप्ता ने कहा कि 1 ट्रिलियन डॉलर से अधिक GDP वाली नौ उभरती अर्थव्यवस्थाओं में भारत एकमात्र ऐसा देश है, जिसका ऋण अनुपात 2025 और 2031 के बीच घटने का अनुमान है।
- उन्होंने भारत के अनुमानित रुझान के पीछे राजकोषीय समेकन, नाममात्र GDP वृद्धि और कम प्राथमिक घाटे को कारक बताया।
वैश्विक अनुमानों की तुलना में भारत का ऋण परिदृश्य
बिज़नेस स्टैंडर्ड BFSI इनसाइट समिट में बोलते हुए, गुप्ता ने अक्टूबर 2026 के अंतरराष्ट्रीय मुद्रा कोष के अनुमानों का हवाला दिया। ये आंकड़े पूर्वानुमान हैं, ऋण में कमी की गारंटी नहीं।
उन्होंने कहा कि 2025 में वैश्विक सार्वजनिक ऋण GDP के 94% पर था और 2030 में 100% से ऊपर जाने की उम्मीद थी, जो 2031 में लगभग 102% तक पहुंच जाएगा। 2025–2031 की अवधि में, उन्नत अर्थव्यवस्थाओं का अनुपात 108.2% से बढ़कर 115.2% और उभरते बाजारों तथा विकासशील अर्थव्यवस्थाओं का अनुपात 73.7% से बढ़कर 84.2% रहने का अनुमान था।
IMF ने चेतावनी दी है कि ऊंचा ऋण, नीतिगत ब्याज दरों में वृद्धि का सार्वजनिक वित्त पर पड़ने वाला असर बढ़ा सकता है। उसका ऊंचे ऋण और बढ़ती ब्याज दरों पर शोध यह भी बताता है कि राजकोषीय घटनाक्रम बाजार ब्याज दरों को किस तरह अधिक संवेदनशील बना सकते हैं।
वृद्धि और उधारी की लागत
गुप्ता ने कहा कि भारत की नाममात्र GDP वृद्धि सालाना लगभग 11% रहने का अनुमान था, जो सरकारी ऋण पर लगभग 7% की प्रभावी ब्याज दर से अधिक है। प्रभावी ब्याज दर से अधिक वृद्धि, प्राथमिक घाटे में बदलाव के साथ, GDP की तुलना में ऋण घटाने में मदद कर सकती है।
उन्होंने यह भी कहा कि सामान्य सरकारी पूंजीगत व्यय 2019–20 में लगभग 4% से बढ़कर 2025–26 में GDP के 5.8% पर पहुंच गया। उनके अनुसार, अधिक पूंजीगत खर्च निजी निवेश आकर्षित करके और वृद्धि की क्षमता मजबूत करके ऋण की स्थिरता को समर्थन दे सकता है।
गुप्ता ने आगाह किया कि ऊंचा ऋण और बढ़ती उधारी लागत, भविष्य के झटकों से निपटने की सरकारों की क्षमता सीमित कर रहे थे। उन्होंने कहा कि भारत का सार्वजनिक ऋण मुख्य रूप से दीर्घकालिक है, घरेलू मुद्रा में नामांकित है और देश के भीतर ही धारित है, जिससे पुनर्वित्तपोषण के जोखिम सीमित होते हैं।
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