2026 की तीसरी तिमाही में Rithm की आय में वितरण के लिए उपलब्ध आय घटकर प्रति डाइल्यूटेड शेयर $0.55 रह गई, जो पिछली तिमाही में $0.60 थी, जबकि GAAP लाभ में तेज़ वृद्धि हुई। 23 अक्टूबर को जारी, 30 सितंबर को समाप्त तिमाही के नतीजों में Newrez की परिचालन आय भी मजबूत दिखी, जबकि वित्तपोषित मॉर्गेज उत्पादन में तिमाही-दर-तिमाही 19% गिरावट आई।

मुख्य निष्कर्ष

  • दूसरी तिमाही की तुलना में घटने के बावजूद, वितरण के लिए उपलब्ध आय $0.25 के सामान्य लाभांश से अधिक रही।
  • मॉर्गेज उत्पादन घटने के बावजूद Newrez की परिचालन आय बढ़ी, लेकिन प्रबंधन को निकट अवधि में वॉल्यूम और मार्जिन पर और दबाव की आशंका है।
  • एसेट मैनेजमेंट का AUM लगभग $61 बिलियन पर स्थिर रहा, जबकि Newrez में प्रौद्योगिकी से अनुमानित लागत-बचत 2027 में शुरू होने की उम्मीद है।

विषय-सूची

Rithm की आय में GAAP लाभ और वितरण योग्य आय का अंतर

Rithm के तीसरी तिमाही के वित्तीय नतीजों के अनुसार, सामान्य शेयरधारकों को मिलने वाली GAAP शुद्ध आय $217.1 मिलियन रही, जबकि दूसरी तिमाही में यह $20.2 मिलियन थी। वितरण के लिए उपलब्ध आय (EAD) इसके उलट घटकर $338.9 मिलियन से $315.3 मिलियन पर आ गई।

यह अंतर महत्वपूर्ण है, क्योंकि EAD एक गैर-GAAP माप है, जिसमें चुने हुए मूल्यांकन परिवर्तनों, मूल्यह्रास, स्थगित करों और अन्य मदों को शामिल नहीं किया जाता। यह GAAP आय या परिचालन नकदी प्रवाह का विकल्प नहीं है। इसलिए GAAP लाभ में वृद्धि कंपनी की वितरण योग्य आय के माप में समान सुधार को नहीं दर्शाती।

सामान्य लाभांश $0.25 प्रति शेयर पर अपरिवर्तित रहा। Rithm ने कहा कि यह लगातार 28वीं तिमाही थी जिसमें EAD, भुगतान किए गए लाभांश से अधिक रहा, हालांकि यह इतिहास भविष्य के भुगतान की गारंटी नहीं देता।

मदविवरण
GAAP डाइल्यूटेड EPSQ3 2026: $0.38; Q2 2026: $0.04
प्रति डाइल्यूटेड शेयर EADQ3 2026: $0.55; Q2 2026: $0.60
प्रति शेयर सामान्य लाभांशQ3 2026: $0.25; Q2 2026: $0.25
प्रति सामान्य शेयर बुक वैल्यू30 सितंबर, 2026 को $12.51

कम मॉर्गेज उत्पादन पर Newrez की आय बढ़ी

मॉर्गेज सर्विसिंग राइट्स के मार्क-टू-मार्केट बदलावों और अन्य गैर-परिचालन मदों को छोड़कर, Newrez ने $329.7 मिलियन की कर-पूर्व परिचालन आय अर्जित की, जो दूसरी तिमाही के $307.6 मिलियन से अधिक थी। इक्विटी पर इसका वार्षिकीकृत परिचालन रिटर्न, जो एक गैर-GAAP माप भी है, 24% रहा।

वित्तपोषित मॉर्गेज उत्पादन कुल $12.9 बिलियन रहा, जो तिमाही-दर-तिमाही 19% और साल-दर-साल 21% कम था। प्रबंधन ने कहा कि थोक क्षेत्र में प्रतिस्पर्धा तीव्र बनी हुई है और चौथी तिमाही में मार्जिन पर और दबाव आने की उम्मीद है। आय संबंधी कॉन्फ्रेंस कॉल पर उसने अनुमान लगाया कि सितंबर से अक्टूबर के बीच उत्पादन में लगभग 25% की गिरावट आएगी।

सर्विसिंग कारोबार, कमजोर नए मॉर्गेज जारी होने के प्रभाव को संतुलित करता है। सितंबर के अंत में Newrez के सर्विसिंग पोर्टफोलियो में अवैतनिक मूलधन $878.9 बिलियन था, जिसमें तीसरे पक्षों के लिए सर्व किए गए $282.8 बिलियन शामिल थे। प्रबंधन ने कहा कि वह बाजार हिस्सेदारी के पीछे भागने के बजाय नए मॉर्गेज जारी करने के मार्जिन को प्राथमिकता देगा।

CEO Michael Nierenberg ने Newrez में प्रौद्योगिकी और कृत्रिम बुद्धिमत्ता निवेश से संभावित लगभग $125 मिलियन की वार्षिकीकृत लागत-बचत का भी उल्लेख किया। उन्हें उम्मीद है कि बचत 2027 के दौरान शुरू होगी और 2028 तक जारी रहेगी; ये अनुमानित लाभ हैं, रिपोर्ट की गई तिमाही में पहले से हासिल बचत नहीं।

निधि जुटाने से पूंजी बढ़ी, लेकिन AUM स्थिर रहा

Sculptor और Crestline सहित Rithm के एसेट मैनेजमेंट प्लेटफॉर्म के पास 30 सितंबर को लगभग $61 बिलियन की प्रबंधनाधीन परिसंपत्तियां (AUM) थीं, जो पिछली तिमाही के मुकाबले मोटे तौर पर अपरिवर्तित रहीं। तिमाही के दौरान नई सकल पूंजी और फंड प्रतिबद्धताओं से $569 मिलियन का प्रवाह आया, जिससे वर्ष-दर-तारीख कुल राशि $2.9 बिलियन हो गई।

नई प्रतिबद्धताएं और तिमाही-अंत का स्थिर AUM अलग-अलग चीज़ें मापते हैं: सकल प्रवाह, शुद्ध परिसंपत्ति वृद्धि के समान नहीं है। Rithm की AUM परिभाषा में ऐसी प्रतिबद्धताएं भी शामिल हैं जिनकी मांग अभी नहीं की गई है, और कुछ ऐसी परिसंपत्तियां भी शामिल हैं जिनसे प्रबंधन शुल्क नहीं मिलता।

Nierenberg ने धन-वितरण संबंधों, पूंजी समाधान और परिसंपत्ति-आधारित वित्त उत्पादों को विस्तार के क्षेत्र के रूप में बताया। 2028 तक AUM को $75 बिलियन से $80 बिलियन तक पहुंचाने का प्रबंधन का लक्ष्य अभी उद्देश्य है, हासिल की जा चुकी वृद्धि नहीं।

Genesis की ऋण गतिविधि और कार्यालय लीज़िंग ने नतीजों का दायरा बढ़ाया

Genesis ने तिमाही के दौरान $1.5 बिलियन के आवासीय संक्रमण ऋण जारी किए, जो साल-दर-साल 25% अधिक थे। वर्ष-दर-तारीख उत्पादन $5 बिलियन तक पहुंचा, जो 2025 के पूरे साल के कुल उत्पादन से अधिक था। Nierenberg ने ऋण गुणवत्ता पर ज़ोर देते हुए 2026 के लिए लगभग $6 बिलियन से $6.5 बिलियन के उत्पादन का मार्गदर्शन दिया।

Elecor ने तिमाही में 320,000 वर्ग फुट के नए लीज़ पर हस्ताक्षर किए, जिससे वर्ष-दर-तारीख लीज़िंग गतिविधि लगभग 1 मिलियन वर्ग फुट हो गई। इस गतिविधि में किराये 2025 के लेनदेन की तुलना में 22% अधिक थे। कारोबार ने 1301 Avenue of the Americas के लिए एक संयुक्त उद्यम भी पूरा किया; इसमें उसने महत्वपूर्ण हिस्सेदारी बनाए रखी और संपत्ति का संचालन जारी रखा।

निष्कर्ष

अगली रिपोर्टिंग अवधि बताएगी कि कमजोर मॉर्गेज उत्पादन और प्रतिस्पर्धी मार्जिन के बीच Newrez की सर्विसिंग आय कैसी बनी रहती है। अनुमानित प्रौद्योगिकी लागत-बचत बाद में, 2027 में शुरू होने वाली है; इसलिए यह चौथी तिमाही में तत्काल राहत नहीं देगी।

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