वित्त वर्ष 2027 की दूसरी तिमाही में SRF की कमाई बढ़ी। समेकित राजस्व सालाना आधार पर 35% बढ़कर INR 4,904 करोड़ हो गया और कर-पश्चात लाभ 31% बढ़कर INR 509 करोड़ पहुंच गया। 22 अक्टूबर, 2026 को जारी आय अपडेट में प्रबंधन ने केमिकल्स राजस्व वृद्धि पूरे वर्ष के 15%–20% के दायरे के ऊपरी छोर के करीब रहने की अपेक्षा दोहराई, साथ ही आगाह किया कि बढ़ती लागत मार्जिन पर दबाव डालती रही।

मुख्य बातें

  • फ्लोरोकेमिकल्स और परफॉर्मेंस फिल्म्स एंड फॉइल ने तिमाही राजस्व की मजबूत वृद्धि को सहारा दिया।
  • प्रबंधन ने केमिकल्स कारोबार की वृद्धि का दायरा बढ़ाने के बजाय बरकरार रखा; मार्जिन में सुधार को लेकर अब भी अनिश्चितता है।
  • नए रेफ्रिजरेंट और फॉइल निवेशों के लिए कमीशनिंग, स्थिरीकरण और ग्राहक-अर्हता की लंबी अवधि की जरूरत है।

विषय-सूची

मजबूत वॉल्यूम और उत्पाद-मिश्रण से SRF की कमाई को मिला सहारा

फ्लोरोकेमिकल्स कारोबार को हाइड्रोफ्लोरोकार्बन (HFC) की अधिक बिक्री-मात्रा, बेहतर प्राप्तियों और मध्य पूर्व सहित नए बाजारों में विस्तार से लाभ हुआ। परफॉर्मेंस फिल्म्स एंड फॉइल का राजस्व सालाना आधार पर 51% बढ़ा, जिसे मूल्यवर्धित उत्पादों और परिसंपत्तियों के मजबूत उपयोग का सहारा मिला।

राजस्व की तुलना में लाभ की वृद्धि धीमी रही, जबकि केमिकल्स खंड का मार्जिन पिछली तिमाही से घटा। इसलिए नतीजे मजबूत बिक्री प्रदर्शन दिखाते हैं, लेकिन लाभप्रदता के सभी पैमानों में इसके अनुरूप सुधार नहीं हुआ।

मदविवरण
वित्त वर्ष 2027 की दूसरी तिमाही का समेकित राजस्वINR 4,904 करोड़; सालाना आधार पर 35% अधिक
वित्त वर्ष 2027 की दूसरी तिमाही का कर-पश्चात लाभINR 509 करोड़; सालाना आधार पर 31% अधिक
परफॉर्मेंस फिल्म्स एंड फॉइल के राजस्व की वृद्धिसालाना आधार पर 51%
वित्त वर्ष 2027 के लिए केमिकल्स राजस्व का मार्गदर्शन15%–20% वृद्धि; प्रबंधन को ऊपरी छोर की अपेक्षा

केमिकल्स वृद्धि का परिदृश्य कायम, लेकिन मार्जिन अब भी अनिश्चित

अध्यक्ष और मुख्य वित्तीय अधिकारी समीर कश्यप ने कहा कि स्पेशलिटी केमिकल्स के उत्पादन में वृद्धि और वॉल्यूम की निरंतर बहाली से वित्त वर्ष 2027 के 15%–20% के दायरे के ऊपरी छोर पर केमिकल्स राजस्व वृद्धि की अपेक्षा को समर्थन मिला। यह प्रबंधन का मार्गदर्शन है, पूरे वित्त वर्ष का अंतिम परिणाम नहीं।

स्पेशलिटी केमिकल्स की मांग केवल चुनिंदा क्षेत्रों में सुधर रही थी और मूल्य निर्धारण का दबाव बढ़ी लागत को ग्राहकों तक पहुंचाने की क्षमता सीमित कर रहा था। कश्यप ने कहा कि मध्य पूर्व में व्यवधान और लंबी शिपिंग यात्राओं के बीच, मार्ग के आधार पर माल ढुलाई खर्च 15%–20% या उससे अधिक बढ़ गया था।

अमेरिका का रेफ्रिजरेंट बाजार कमजोर था और खरीद के तौर-तरीके बदल गए थे। कश्यप ने कहा कि SRF लाभप्रदता से समझौता किए बिना वॉल्यूम को नए बाजारों की ओर मोड़ सकती है, लेकिन उन्होंने केमिकल्स मार्जिन के 28%–30% पर लौटने का वादा नहीं किया।

HFO निवेश से उल्लेखनीय बिक्री तक का रास्ता लंबा

SRF के रेफ्रिजरेंट पोर्टफोलियो और पायलट-प्लांट क्षमताओं में HFC उत्पाद और ऑटोमोबाइल बाजारों के लिए प्रस्तावित HFO 1234yf का एक समर्पित पायलट प्लांट शामिल हैं। इससे कंपनी के नियोजित वाणिज्यिक HFO विस्तार को उत्पाद-विकास का संदर्भ मिलता है, न कि उसके नवीनतम वित्तीय प्रदर्शन का प्रमाण।

कश्यप ने बताया कि शुरुआती वाणिज्यिक HFO रणनीति मुख्यतः पश्चिमी बाजारों पर केंद्रित है, जहां SRF के पहले से वितरण संबंध और ग्राहक हैं। उन्हें पेटेंट समाप्त होने के बाद कीमतें घटने की अपेक्षा थी, हालांकि वे HFC कीमतों से काफी अधिक बनी रहेंगी; उन्होंने कीमतों का कोई विशिष्ट दायरा नहीं बताया।

प्रबंधन ने HFO परियोजना के लिए फरवरी 2028 तक तैयार होने की समय-सीमा बताई, जिसके बाद आठ से 12 महीने की स्थिरीकरण अवधि की अपेक्षा है। उल्लेखनीय वॉल्यूम की अपेक्षा तैयार होने के 10–12 महीने बाद ही थी—यानी संयंत्र पूरा होने और बिक्री में महत्वपूर्ण योगदान के बीच अंतर रहेगा।

फॉइल उत्पादन में लचीलापन ग्राहक-अर्हता प्रक्रिया में मददगार

प्रस्तावित INR 600 करोड़ की, 12,000 टन प्रति वर्ष क्षमता वाली एल्युमीनियम फॉइल परियोजना में एक यूनिवर्सल मिल का उपयोग होगा, जो बैटरी-ग्रेड और उच्च-स्तरीय पैकेजिंग फॉइल, दोनों बना सकेगी। कश्यप ने कहा कि बैटरी ग्राहकों की अर्हता प्रक्रिया में करीब दो वर्ष लगते हैं, इसलिए मंजूरी प्रक्रिया के दौरान उत्पादन का यह लचीलापन महत्वपूर्ण है।

अन्य परियोजनाओं को भी पूर्ण उत्पादन तक पहुंचने में समय लगेगा। प्रबंधन को पहला QMoS संयंत्र वित्त वर्ष 2027 की चौथी तिमाही में और दूसरा वित्त वर्ष 2028 की पहली तिमाही में शुरू होने की अपेक्षा है। उत्पादन बढ़ाने के बाद वित्त वर्ष 2029 की शुरुआत से पूर्ण-स्तरीय राजस्व मिलने की उम्मीद है।

निष्कर्ष

अगला परिचालन पड़ाव वित्त वर्ष 2027 की चौथी तिमाही के लिए नियोजित पहला QMoS संयंत्र है। बड़ी परियोजनाओं से बड़े पैमाने पर योगदान शुरू होने से पहले, SRF का निकट-अवधि का परिदृश्य इनपुट और माल ढुलाई लागत संभालते हुए केमिकल्स राजस्व में अपेक्षित वृद्धि हासिल करने पर निर्भर है।

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