30 सितंबर 2026 को समाप्त छह महीनों में अडानी ग्रीन की आय मजबूत हुई, क्योंकि क्षमता विस्तार से बिजली आपूर्ति का EBITDA 41% बढ़कर INR7,957 करोड़ हो गया। 21 अक्टूबर को घोषित नतीजों के अनुसार, परिचालन नवीकरणीय क्षमता 20.8 GW तक पहुंच गई। हालांकि, इसके बाद हुई अर्निंग्स कॉल पर प्रबंधन की टिप्पणियों ने आगे की वृद्धि में एक बाधा को रेखांकित किया: खवड़ा में ट्रांसमिशन बुनियादी ढांचे में देरी।

मुख्य बातें

  • पहली छमाही में बिजली आपूर्ति का राजस्व 36% बढ़ा, जबकि संबंधित EBITDA मार्जिन 92.9% रहा।
  • प्रबंधन अब भी वित्त वर्ष 2027 में 4.5–5 GW क्षमता चालू करने का लक्ष्य रखता है। यह लक्ष्य खवड़ा का विलंबित ट्रांसमिशन कॉरिडोर उपलब्ध होने पर निर्भर है।
  • बैटरी भंडारण का तेजी से विस्तार हो रहा है, जबकि भारी पूंजीगत खर्च से वित्त वर्ष 2028–वित्त वर्ष 2029 तक लीवरेज ऊंचा रहने की आशंका है।

विषय-सूची

क्षमता विस्तार से अडानी ग्रीन की आय को लाभ

अडानी ग्रीन के वित्त वर्ष 2027 की पहली छमाही के नतीजों की घोषणा के अनुसार, बिजली आपूर्ति का राजस्व INR8,299 करोड़ रहा। इसमें ऊर्जा बिक्री 32% बढ़कर 25,747 million units होने का योगदान रहा। परिचालन नवीकरणीय क्षमता सालाना आधार पर 24% बढ़कर 20.8 GW हो गई।

दूसरी तिमाही में वृद्धि तेज हुई: बिजली आपूर्ति का राजस्व 45% बढ़कर INR4,019 करोड़ रहा, जबकि बिजली आपूर्ति से EBITDA 51% बढ़कर INR3,835 करोड़ हो गया। तिमाही EBITDA मार्जिन 92% रहा, जबकि एक साल पहले यह 90.5% था।

अर्निंग्स कॉल पर CFO सौरभ शाह ने कहा कि EBITDA की वृद्धि, उत्पादन की वृद्धि से अधिक रहने का कारण बैटरी-भंडारण राजस्व, पवन संसाधनों की बेहतर उपलब्धता, मर्चेंट और अनिर्धारित बिजली की ऊंची प्राप्ति तथा नियंत्रित परिचालन लागत थी। इन कारकों से कंपनी को अपने बढ़ते परिचालन पोर्टफोलियो से अधिक कमाई करने में मदद मिली।

मदविवरण
रिपोर्टिंग अवधि30 सितंबर 2026 को समाप्त वित्त वर्ष 2027 की पहली छमाही और दूसरी तिमाही
पहली छमाही का नकद लाभINR4,176 करोड़, सालाना आधार पर 35% अधिक
दूसरी तिमाही का नकद लाभINR1,951 करोड़, सालाना आधार पर 45% अधिक
दीर्घकालीन रिटर्न की सीमाप्रबंधन कम-से-कम AA+ रेटिंग वाले प्रतिपक्षों के साथ इक्विटी पर 13–14% रिटर्न का लक्ष्य रखता है
विदेशी मुद्रा में उधारीकुल ऋण पुस्तिका का लगभग 30%; प्रबंधन ने कहा कि मूलधन और ब्याज, दोनों पूरी तरह हेज किए गए थे

खवड़ा ट्रांसमिशन का समय क्षमता चालू करने के लक्ष्य को प्रभावित करता है

CEO आशीष खन्ना ने कहा कि खवड़ा में चरण 3 का ट्रांसमिशन कॉरिडोर अब तीसरी तिमाही के बजाय वित्त वर्ष 2027 की चौथी तिमाही में उपलब्ध होने की उम्मीद है। कंपनी का अब भी मानना है कि यदि लाइन चौथी तिमाही में उपलब्ध हो जाती है, तो वह वित्त वर्ष के दौरान 4.5–5 GW क्षमता चालू कर सकती है।

कॉरिडोर उपलब्ध होने से पहले अडानी ग्रीन सहायक बुनियादी ढांचे का काम पूरा कर रही है, ताकि ट्रांसमिशन की उपलब्धता पर्याप्त रूप से निश्चित होते ही सौर मॉड्यूल तेजी से लगाए जा सकें। प्रबंधन ने कहा कि उसका तरीका यह है कि जब तक उस बिजली को ग्रिड तक पहुंचाने की क्षमता सुनिश्चित न हो, तब तक उत्पादन क्षमता चालू करने से बचा जाए।

यह बाधा पहले से ही उत्पादन को प्रभावित कर रही है। खन्ना के अनुसार, वित्त वर्ष 2027 की पहली छमाही में सौर क्षमता उपयोग दर एक साल पहले के 24.8% से गिरकर लगभग 23% रह गई। इसका मुख्य कारण बिजली कटौती थी, जबकि संसाधनों की उपलब्धता थोड़ी बेहतर थी।

भुगतान के मामले में यह अंतर महत्वपूर्ण है: प्रबंधन ने कहा कि निर्धारित बिजली आपूर्ति टेक-ऑर-पे व्यवस्थाओं के अंतर्गत आती है। इसमें निर्धारित आपूर्ति में कटौती होने पर अनुमानित उत्पादन के लिए भुगतान भी शामिल है। जिस बिजली को बिल्कुल भी निर्धारित नहीं किया जा सकता, उसके लिए भुगतान नहीं मिलता।

बैटरी विस्तार से लचीलापन, अनुबंध प्रक्रिया अब भी जारी

अडानी ग्रीन ने दूसरी तिमाही में लगभग 3.08 GWh की स्थापित बैटरी ऊर्जा भंडारण क्षमता जोड़ी, जिससे कुल क्षमता 6.63 GWh हो गई। प्रबंधन को उम्मीद है कि वह वित्त वर्ष 2027 के लिए 10 GWh के भंडारण लक्ष्य को पार कर जाएगी।

भंडारण ऐसी नवीकरणीय बिजली को समाहित कर सकता है जिसे अन्यथा ग्रिड संबंधी बाधाओं का सामना करना पड़ सकता है। इससे कंपनी को खवड़ा में बिजली कटौती संभालने में मदद मिलती है। हालांकि, इससे नई उत्पादन क्षमता की ट्रांसमिशन उपलब्धता पर निर्भरता समाप्त नहीं होती।

खन्ना ने कहा कि भंडारण क्षमता में से लगभग 3.5 GWh दीर्घकालीन अनुबंधों के तहत कवर थी और बाकी के लिए अनुबंध प्रक्रिया जारी थी। इसका अर्थ है कि स्थापित पोर्टफोलियो का एक हिस्सा सुनिश्चित दीर्घकालीन राजस्व के बजाय मर्चेंट बाजार की स्थितियों के अधीन है।

भारी निवेश से लीवरेज पर नज़र बनी हुई है

पहली छमाही में पूंजीगत खर्च 38% बढ़कर INR17,160 करोड़ हो गया और रन-रेट EBITDA के मुकाबले शुद्ध ऋण 5.6 गुना रहा। प्रबंधन ने कहा कि वित्त वर्ष 2030 तक INR2.4 लाख करोड़ का निवेश कार्यक्रम योजना के अनुसार आगे बढ़ रहा है। बैटरी तैनाती में तेजी व्यापक योजनाओं से संसाधन हटाने के बजाय उनमें अतिरिक्त निवेश है।

कंपनी 2030 तक 50 GW क्षमता का लक्ष्य रखती है, जिसमें 5 GW पंप्ड स्टोरेज शामिल है। यह विकास का लक्ष्य है, पूरी हो चुकी क्षमता नहीं।

शाह को उम्मीद थी कि वित्त वर्ष 2028–वित्त वर्ष 2029 तक लीवरेज मौजूदा दायरे के आसपास रहेगा, जिसके बाद अधिक परियोजनाएं चालू होने और परियोजना ऋणों का मूलधन चुकाए जाने पर यह घटेगा। खन्ना ने कहा कि परियोजना ऋणों में से 72% पर तीन से पांच साल के लिए निश्चित ब्याज दरें थीं, जबकि औसत उधारी लागत 2019 के 11.1% से घटकर 8.9% हो गई थी।

निश्चित दरों वाले ऋण का हिस्सा निकट अवधि में ब्याज दरों में बदलाव के जोखिम को सीमित करता है, लेकिन इससे निर्माण के लिए वित्तपोषण की जरूरतें या ग्रिड कनेक्शन में देरी से जुड़ा निष्पादन जोखिम समाप्त नहीं होता।

निष्कर्ष

अडानी ग्रीन के नतीजे मजबूत परिचालन वृद्धि दिखाते हैं, लेकिन अगला निष्पादन पड़ाव खवड़ा के चरण 3 ट्रांसमिशन कॉरिडोर का वित्त वर्ष 2027 की चौथी तिमाही में उपलब्ध होना है। इसका समय तय करेगा कि प्रबंधन आगे बैटरी भंडारण विस्तार के साथ वित्त वर्ष के लिए निर्धारित क्षमता चालू करने का लक्ष्य हासिल कर पाता है या नहीं।

और खबरें पढ़ें

FinanceVelix की और खबरें

अस्वीकरण

यह FinanceVelix लेख सामान्य जानकारी प्रदान करता है, व्यक्तिगत वित्तीय, निवेश, कानूनी या कर संबंधी सलाह नहीं। बाजार मूल्य, ब्याज दरें और आर्थिक परिस्थितियां बदल सकती हैं; निवेश में नुकसान का जोखिम होता है। तथ्य प्रकाशन के समय उपलब्ध सामग्री पर आधारित हैं और बदल सकते हैं। महत्वपूर्ण जानकारी की स्वतंत्र रूप से पुष्टि करें और आवश्यकता होने पर किसी योग्य पेशेवर से सलाह लें। किसी परिसंपत्ति, कंपनी या सेवा का उल्लेख समर्थन या अनुशंसा नहीं है।