आवासीय परियोजनाओं के लॉन्च के सहारे FY27 की पहली छमाही में महिंद्रा लाइफस्पेस की प्री-सेल्स सालाना आधार पर 66% बढ़कर INR1,988 करोड़ हो गईं। 22 अक्टूबर, 2026 को जारी आय अपडेट में प्रबंधन ने पूरे वर्ष के लिए INR4,500–5,000 करोड़ की प्री-सेल्स गाइडेंस बरकरार रखी। इसके चलते दूसरी छमाही का परिदृश्य नियोजित लॉन्चों के समूह और लंबित मंजूरियों पर निर्भर है।
मुख्य बातें
- आवासीय प्री-सेल्स में मजबूत वृद्धि हुई; मौजूदा परियोजनाओं का कुल बिक्री में 40% योगदान रहा।
- प्रबंधन ने FY27 का बिक्री लक्ष्य बरकरार रखा, लेकिन दूसरी छमाही के कई लॉन्च मंजूरियों पर निर्भर हैं।
- विकास परियोजनाओं की पाइपलाइन INR50,000 करोड़ तक पहुंची, जबकि कम लीजिंग और बेची गई जमीन के मिश्रण के कारण औद्योगिक राजस्व घटा।
विषय-सूची
- महिंद्रा लाइफस्पेस की प्री-सेल्स वृद्धि से दूसरी छमाही की चुनौती बढ़ी
- मंजूरियां लॉन्च कार्यक्रम तय करेंगी
- पाइपलाइन वृद्धि के बीच जमीन के अर्थशास्त्र पर सख्ती
- जमीन के मुद्रीकरण के बावजूद औद्योगिक राजस्व कमजोर
- निष्कर्ष
महिंद्रा लाइफस्पेस की प्री-सेल्स वृद्धि से दूसरी छमाही की चुनौती बढ़ी
मुख्य कार्यकारी अमित सिन्हा ने वार्षिक प्री-सेल्स लक्ष्य दोहराया और इसका मध्यबिंदु लगभग INR4,750 करोड़ बताया। गाइडेंस रेंज हासिल करने के लिए दूसरी छमाही में INR2,512–3,012 करोड़ की प्री-सेल्स जरूरी होगी, जबकि पहली छमाही में INR1,988 करोड़ की प्री-सेल्स हुई थीं। प्री-सेल्स बुकिंग को मापती हैं, न कि लेखांकन में मान्यता प्राप्त राजस्व को।
आवासीय कारोबार के मुख्य अधिकारी विमलेंद्र सिंह ने रेनफॉरेस्ट, बीकनहिल और सिटाडेल फेज 3 की मांग का उल्लेख किया। लॉन्च के समय रेनफॉरेस्ट ने करीब INR600 करोड़ की बिक्री दर्ज की, जबकि बीकनहिल की बिक्री करीब INR300 करोड़ रही। मौजूदा परियोजनाओं से हुई निरंतर बिक्री कुल बिक्री का 40% थी।
नवीनतम बिक्री आंकड़ों के बजाय परियोजना की पृष्ठभूमि के लिए, कंपनी की मार्च 2026 की रेनफॉरेस्ट के आवासीय फेज 1 और 2 की घोषणा में मुंबई के कांजुर स्थित एलबीएस मार्ग पर मिश्रित उपयोग वाले विकास का विवरण है। इन आवासीय चरणों का अनुमानित सकल विकास मूल्य लगभग INR3,000 करोड़ था।
| मद | विवरण |
|---|---|
| शुद्ध ऋण-इक्विटी अनुपात | माइनस 0.28 |
| ऋण की लागत | 7.55% |
| पूर्ण परियोजनाओं की लागत-बचत | ठेकेदारों के साथ समझौते और भुगतान के बाद INR25 करोड़ की मान्यता |
| ओरिजिन्स चेन्नई OC 2B | प्रबंधन को लॉन्च से पहले जमीन एकत्रित करने में नौ से 12 महीने लगने की उम्मीद थी |
मंजूरियां लॉन्च कार्यक्रम तय करेंगी
महालुंगे, जिसे रिवेंजा ब्रांड के तहत पेश किया गया है, को RERA की मंजूरी मिल चुकी थी और इसका लॉन्च दिसंबर 2026 की शुरुआत में लक्षित था। साई बाबा और वेस्टएरा में पुनर्विकास के निवासियों के साथ समझौते आगे बढ़ रहे थे; FY27 की तीसरी तिमाही के अंत या चौथी तिमाही के मध्य तक मंजूरियां मिलने की उम्मीद थी। नवरात भी मंजूरियों की प्रतीक्षा में था।
पुनर्विकास की लंबी समय-सीमा मौजूदा वित्त वर्ष से आगे तक जाती है। प्रबंधन ने बताया कि सीमा और ट्विंकल स्टार सोसाइटी से जुड़ी चेंबूर परियोजना FY29 के लिए निर्धारित थी, हालांकि टीम इसे FY28 तक आगे लाने की कोशिश कर रही थी। सिन्हा ने कहा कि विस्तृत डिजाइन और निवासियों के साथ समझौतों में आम तौर पर छह से 12 महीने लगते हैं।
पाइपलाइन वृद्धि के बीच जमीन के अर्थशास्त्र पर सख्ती
महिंद्रा लाइफस्पेस ने पहली छमाही में INR7,100 करोड़ का सकल विकास मूल्य जोड़ा, जिससे उसकी कुल पाइपलाइन INR50,000 करोड़ तक पहुंच गई। प्रबंधन ने FY27 के लिए INR10,000–20,000 करोड़ का कारोबार-विकास लक्ष्य बरकरार रखा और ऊपरी छोर के करीब पहुंचने का लक्ष्य रखा। सकल विकास मूल्य संभावित परियोजना बिक्री मूल्य दर्शाता है, पहले से अर्जित राजस्व नहीं।
सिन्हा ने कहा कि जमीन की ऊंची कीमतों के कारण अधिग्रहण को उचित ठहराना कठिन हो रहा है, इसलिए कंपनी मात्रा के पीछे भागने के बजाय चयनात्मक बनी हुई है। उन्होंने ग्राहकों के बुकिंग में धीमे रूपांतरण का कारण युद्ध से जुड़ी कमजोर धारणा, नौकरियों पर AI के प्रभाव की चिंताओं और कमजोर वित्तीय बाजारों को भी बताया। प्रबंधन ने कहा कि वह छूट या आसान भुगतान शर्तों के जरिये बिक्री तेज करने के बजाय मूल्य निर्धारण की रक्षा करेगा।
जमीन के मुद्रीकरण के बावजूद औद्योगिक राजस्व कमजोर
पहली छमाही में औद्योगिक और एकीकृत-शहरों का राजस्व एक साल पहले के INR219 करोड़ से घटकर INR113 करोड़ रहा। प्रबंधन ने इसके लिए कम लीजिंग गतिविधि और महिंद्रा वर्ल्ड सिटी, चेन्नई की सीमा से बाहर कम प्राप्ति वाली जमीन की बिक्री को जिम्मेदार ठहराया। मुख्य वित्तीय अधिकारी श्रीराम कुमार ने कहा कि राजस्व में गिरावट कमजोर अंतर्निहित प्राप्तियों के बजाय बिक्री के मिश्रण को दर्शाती है।
औद्योगिक कारोबार ने पहली छमाही में INR46 करोड़ का कर-पश्चात लाभ दर्ज किया। प्रबंधन ने अगले पांच वर्षों में INR750–800 करोड़ के संभावित नकदी प्रवाह का अनुमान दिया—यह भविष्य का परिदृश्य है, पहले से प्राप्त नकदी नहीं। विस्तार भी जमीन एकत्रित करने, बुनियादी ढांचे की मंजूरियों और जयपुर विशेष आर्थिक क्षेत्र की जमीन को प्रस्तावित रूप से अधिसूचना से हटाने पर निर्भर रहा।
निष्कर्ष
महिंद्रा लाइफस्पेस की प्री-सेल्स के लिए अगला पड़ाव दिसंबर की शुरुआत में लक्षित रिवेंजा लॉन्च है, जिसके बाद साई बाबा, वेस्टएरा और नवरात में मंजूरियों की प्रगति पर नजर रहेगी। इन समय-सीमाओं से यह तय करने में मदद मिलेगी कि कंपनी अपने अपरिवर्तित FY27 गाइडेंस के लिए जरूरी मजबूत दूसरी छमाही दे पाएगी या नहीं।
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