Kinerja Kilroy pada kuartal ketiga 2026 menunjukkan aktivitas penyewaan yang lebih kuat dan kenaikan tipis dalam prospek dana dari operasi (FFO) setahun penuh, meski hasil keuangan lebih rendah dibandingkan tahun sebelumnya. Pemilik properti perkantoran dan ilmu hayati itu melaporkan FFO sebesar $0.88 per saham terdilusi dan menandatangani kontrak sewa seluas sekitar 815,000 kaki persegi. Hasil dirilis pada 22 Oktober, disusul konferensi telepon manajemen mengenai kinerja pada 23 Oktober.
Intisari
- Kilroy menaikkan titik tengah panduan FFO 2026 sebesar $0.01 menjadi $3.57 per saham terdilusi, sekaligus mempersempit kisarannya.
- Aktivitas penyewaan meningkat, tetapi luas ruang yang ditempati sedikit menurun karena kontrak sewa yang telah ditandatangani belum mulai berlaku.
- Berakhirnya masa sewa DIRECTV dan tambahan biaya Flower Mart menjadi tantangan pada 2027.
Daftar Isi
- Prospek kinerja Kilroy membaik meski hasil kuartalan lebih rendah
- Peningkatan penyewaan belum menaikkan tingkat hunian
- DIRECTV dan Flower Mart menjadi hambatan pada 2027
- Penjualan tanah dan kapasitas kredit mendukung fleksibilitas modal
- Kesimpulan
Prospek kinerja Kilroy membaik meski hasil kuartalan lebih rendah
Hasil keuangan dan operasional kuartal ketiga Kilroy mempersempit panduan FFO setahun penuh menjadi $3.55–$3.59 per saham terdilusi, dibandingkan kisaran sebelumnya sebesar $3.49–$3.63. Perubahan ini menaikkan titik tengah sebesar satu sen, bukan menaikkan kedua batas prakiraan.
FFO kuartalan mencakup pendapatan sekitar $0.01 per saham dari biaya penyelesaian dan pemulihan. Manajemen menyatakan bahwa titik tengah tahunan yang diperbarui mengimplikasikan FFO kuartal keempat sekitar $0.86 per saham.
Laba operasi bersih tunai properti yang sama turun 1.5% dibandingkan tahun sebelumnya. Penurunan biaya penyelesaian dan pemulihan serta pengembalian pajak properti secara bersama-sama menekan tingkat pertumbuhan sebesar 170 basis poin. Manajemen mempersempit asumsi pertumbuhan NOI tunai properti yang sama setahun penuh menjadi 0.75%–1.00%, dari 0.25%–1.25%.
| Pos | Rincian |
|---|---|
| Pendapatan kuartalan | Q3 2026: $271.6 juta; Q3 2025: $279.7 juta. |
| Laba bersih yang tersedia bagi pemegang saham biasa | Q3 2026: $15.5 juta; Q3 2025: $156.2 juta. |
| Laba per saham terdilusi | Q3 2026: $0.13; Q3 2025: $1.31. |
| Dana dari operasi | Q3 2026: $104.6 juta; Q3 2025: $130.6 juta. |
| FFO per saham terdilusi | Q3 2026: $0.88; Q3 2025: $1.08. |
Peningkatan penyewaan belum menaikkan tingkat hunian
Sejak awal tahun, penyewaan melampaui 1.75 juta kaki persegi, sekitar 44% lebih tinggi daripada sembilan bulan pertama 2025. Aktivitas kuartal ketiga mencakup kontrak sewa baru untuk ruang yang sebelumnya kosong seluas 345,000 kaki persegi, kontrak untuk ruang yang saat ini ditempati seluas 127,000 kaki persegi, serta perpanjangan sewa seluas 343,000 kaki persegi.
Perpanjangan sewa mencakup perjanjian 12 tahun dengan Box di Crossing 900, untuk sekitar 243,000 kaki persegi. Pada kontrak sewa generasi kedua yang sebanding, dengan mengecualikan perjanjian jangka pendek, tarif sewa GAAP naik 30.6% dan tarif sewa tunai meningkat 9.7% dari tingkat sebelumnya.
Portofolio stabil 83.0% tersewa pada 30 September, naik 150 basis poin dari kuartal sebelumnya, sementara tingkat hunian turun 10 basis poin menjadi 76.9%. Selisih ini penting karena penandatanganan kontrak sewa tidak serta-merta berarti penyewa telah mulai menempati ruang atau membayar sewa.
Kontrak sewa yang telah ditandatangani tetapi belum mulai berlaku mencakup lebih dari 1.4 juta kaki persegi dan mewakili sewa dasar tahunan sekitar $101 juta, naik $22 juta secara berurutan. Manajemen memperkirakan sewa dasar tahunan sebesar $14 juta akan mulai berlaku pada kuartal keempat 2026, disusul tambahan $34 juta selama 2027.
DIRECTV dan Flower Mart menjadi hambatan pada 2027
Masa sewa DIRECTV di El Segundo berakhir dalam dua tahap: masa sewa untuk 49,000 kaki persegi berakhir pada awal kuartal keempat 2026, sedangkan sisa 484,000 kaki persegi berakhir pada awal kuartal keempat 2027. Secara keseluruhan, ruang tersebut mewakili sewa dasar tahunan sekitar $16 juta.
Pejabat Keuangan Interim Eliott Trencher mengatakan perpanjangan sewa dalam suatu bentuk masih mungkin terjadi, tetapi skenario dasar manajemen adalah penyewa pergi sepenuhnya atau mengurangi ruang secara signifikan. Kilroy sedang menilai opsi untuk menyewakan kembali, mengubah peruntukan, serta memonetisasi sebagian atau seluruh aset; tidak satu pun disebut sebagai transaksi yang telah rampung.
Manajemen juga memperkirakan kapitalisasi biaya pada proyek Flower Mart akan berhenti sekitar Januari 2027. Hal ini akan menambah biaya bunga tahunan sekitar $32 juta serta biaya operasional dan pajak sebesar $5 juta. Biaya yang diperkirakan ini terpisah dari panduan perusahaan untuk 2026, yang mengasumsikan kapitalisasi berlanjut hingga akhir tahun.
Penjualan tanah dan kapasitas kredit mendukung fleksibilitas modal
Kilroy memiliki kontrak penjualan tanah senilai $185 juta, dengan penyelesaian transaksi diperkirakan mulai pada akhir 2026. Nilai ini mencakup penjualan yang masih menunggu penyelesaian atas lahan Kilroy East Village di pusat kota San Diego senilai $19.5 juta, yang menurut perkiraan perusahaan akan diselesaikan pada kuartal keempat.
Perusahaan melunasi surat utang penempatan privat senilai $200 juta menggunakan kas yang tersedia pada Juli. Perusahaan masih menghadapi jatuh tempo sekitar $395 juta selama sembilan bulan berikutnya, dengan tingkat bunga rata-rata tertimbang sekitar 3.8%, dan melaporkan kapasitas kredit yang belum digunakan lebih dari $1.2 miliar.
Direktur Utama Angela Aman mengatakan potensi hasil dari pelepasan aset dapat mendukung akuisisi, pelunasan utang, atau pembelian kembali saham. Hal-hal tersebut masih berupa opsi alokasi modal, bukan komitmen yang telah diumumkan.
Kesimpulan
Ujian berikutnya bagi kinerja Kilroy adalah dimulainya kontrak sewa yang telah ditandatangani sesuai jadwal pada kuartal keempat, bersamaan dengan perkiraan penjualan lahan East Village. Pencapaian tersebut akan membantu menunjukkan bagaimana aktivitas penyewaan yang lebih kuat berubah menjadi pendapatan sewa dan modal yang tersedia sebelum hambatan yang telah diidentifikasi untuk 2027.
Baca Berita Lainnya
Penyangkalan
Artikel FinanceVelix ini memberikan informasi umum, bukan saran keuangan, investasi, hukum, atau pajak yang disesuaikan secara pribadi. Harga pasar, suku bunga, dan kondisi ekonomi dapat berubah; investasi mengandung risiko kerugian. Fakta mencerminkan materi yang tersedia pada saat artikel diterbitkan dan dapat berubah. Periksa informasi penting secara mandiri dan konsultasikan dengan profesional berkualifikasi bila diperlukan. Penyebutan suatu aset, perusahaan, atau layanan bukan merupakan dukungan atau rekomendasi.
