Laba MilDef mencapai rekor triwulanan pada Juli–September 2026, saat penjualan tumbuh 54% secara organik dan penerimaan pesanan melampaui SEK 2 miliar untuk pertama kalinya. Hasil yang dirilis pada 22 Oktober menunjukkan peningkatan tajam dalam profitabilitas, tetapi arus kas bebas tetap negatif karena pemasok TI pertahanan tersebut menambah persediaan dan piutang usaha meningkat.
Hal-Hal Penting
- EBITA yang disesuaikan naik 113% menjadi SEK 180,5 juta, melampaui pertumbuhan penjualan.
- Perpanjangan perjanjian kerangka Bundeswehr membantu meningkatkan backlog menjadi SEK 5,654 miliar.
- Ketersediaan komponen dan ekspansi kapasitas tetap penting untuk memenuhi pesanan yang terus bertambah.
Daftar Isi
- Laba MilDef menunjukkan leverage operasional yang lebih kuat
- Perjanjian Jerman menambah pesanan, tetapi nilai maksimumnya belum pasti
- Investasi persediaan membebani arus kas triwulanan
- Ekspansi kapasitas mendukung tahap pengiriman berikutnya
- Kesimpulan
Laba MilDef menunjukkan leverage operasional yang lebih kuat
Pengumuman hasil kuartal ketiga MilDef menunjukkan penjualan bersih sebesar SEK 829 juta, dibandingkan SEK 540 juta setahun sebelumnya. Pertumbuhan sepenuhnya organik dan terutama berasal dari pasar Swedia dan Jerman.
EBITA yang disesuaikan—laba sebelum bunga, pajak, dan amortisasi—naik menjadi SEK 180,5 juta dari SEK 84,6 juta. Marjinnya melebar menjadi 21,8% dari 15,7%, menunjukkan bahwa laba operasional tumbuh jauh lebih cepat daripada pendapatan seiring meningkatnya volume pengiriman.
Margin kotor meningkat lebih moderat, mencapai 45,4% dibandingkan 45,0%. Pertumbuhan yang lebih tinggi pada solusi sistem dan integrasi mendukung margin, sebagian diimbangi oleh bauran penjualan produk seluler. Laba operasional yang disesuaikan setelah amortisasi, atau EBIT, mencapai SEK 161,1 juta, dibandingkan SEK 64,7 juta.
| Item | Detail |
|---|---|
| Penjualan bersih Januari–September | SEK 2,167 miliar, naik 72% secara tahunan |
| Penerimaan pesanan Januari–September | SEK 3,907 miliar, naik 78% |
| EBITA disesuaikan Januari–September | SEK 401,7 juta; margin 18,5%, dibandingkan 9,9% |
| Arus kas bebas Januari–September | SEK 55 juta, dibandingkan negatif SEK 93 juta |
Perjanjian Jerman menambah pesanan, tetapi nilai maksimumnya belum pasti
Penerimaan pesanan kuartal ketiga naik 130% menjadi SEK 2,091 miliar, setara dengan sekitar 2,5 kali penjualan triwulanan. Backlog mencapai SEK 5,654 miliar per 30 September, naik 61% dibandingkan setahun sebelumnya.
Salah satu kontributor utama adalah perpanjangan tujuh tahun atas perjanjian kerangka MilDef untuk angkatan bersenjata Jerman, Bundeswehr. Perjanjian tersebut mencakup komputer, layar, dan infrastruktur jaringan, dengan nilai potensial hingga EUR 527 juta, dibandingkan EUR 80 juta dalam perjanjian kerangka sebelumnya.
Nilai potensial tersebut bukan pendapatan yang dijamin. MilDef menerima pesanan awal berdasarkan perjanjian senilai sekitar EUR 95,4 juta, dengan pengiriman diperkirakan dimulai pada akhir 2026 dan berlanjut selama 2027. CEO Daniel Ljunggren mengatakan dalam panggilan konferensi hasil keuangan bahwa bagian yang sangat besar dari pengiriman tersebut akan berlangsung pada 2027.
Secara terpisah, MilDef memperoleh pesanan perangkat keras senilai sekitar SEK 553 juta dari sebuah negara anggota NATO di Eropa, dengan pengiriman diperkirakan pada 2027. Ljunggren menyebutnya sebagai program pertahanan nasional, bukan bagian dari pembangunan sayap timur.
Investasi persediaan membebani arus kas triwulanan
Arus kas bebas tercatat negatif SEK 112 juta, dibandingkan negatif SEK 53 juta setahun sebelumnya. Profitabilitas yang lebih kuat tertutupi oleh tambahan modal yang terikat untuk mengamankan pengiriman mendatang serta peningkatan piutang setelah penjualan naik.
Hal ini menunjukkan perbedaan antara kinerja laba dan kas pada kuartal tersebut: MilDef mencatat laba yang lebih tinggi sambil mengalokasikan lebih banyak dana untuk memenuhi pesanan mendatang. Namun, selama sembilan bulan pertama, arus kas bebas tetap positif.
Pasokan komponen elektronik masih menjadi kendala. MilDef menyebut tantangan terkait waktu tunggu dan harga, serta mengatakan bahwa perusahaan menggunakan penumpukan persediaan secara selektif, kerja sama dengan pemasok, dan diskusi harga dengan pelanggan untuk menjaga kapasitas pengiriman.
Ekspansi kapasitas mendukung tahap pengiriman berikutnya
MilDef memutuskan untuk memperluas fasilitas produksi dan kantornya di Rosersberg sebesar 7.600 meter persegi lagi. Fasilitas yang ada, dengan luas sekitar 6.500 meter persegi, dibuka pada 2025; ruang tambahan tersebut dijadwalkan dibuka pada kuartal pertama 2028.
Perusahaan mengatakan ekspansi tersebut akan memperkuat kemampuannya menangani volume yang lebih tinggi, khususnya berdasarkan perjanjian kerangka dengan Administrasi Materiel Pertahanan Swedia.
Manajemen mengingatkan agar penerimaan pesanan dalam satu kuartal tidak dianggap sebagai laju yang akan terus berlanjut. Pengadaan dan pengiriman pertahanan bervariasi dari kuartal ke kuartal, sementara investasi kapasitas tambahan akan diperlukan untuk mendukung volume pada 2027.
Kesimpulan
Tahap penting terjadwal berikutnya adalah dimulainya pengiriman berdasarkan pesanan awal Bundeswehr pada akhir 2026, sebelum sebagian besar pengiriman dilakukan pada 2027. Mengubah backlog yang lebih besar menjadi pengiriman akan memerlukan perhatian berkelanjutan terhadap pasokan komponen, kapasitas produksi, dan modal kerja.
Baca Berita Lainnya
Penafian
Artikel FinanceVelix ini memberikan informasi umum, bukan saran keuangan, investasi, hukum, atau pajak yang dipersonalisasi. Harga pasar, suku bunga, dan kondisi ekonomi dapat berubah; investasi mengandung risiko kerugian. Fakta mencerminkan materi yang tersedia saat diterbitkan dan dapat berubah. Periksa informasi penting secara mandiri dan konsultasikan dengan profesional berkualifikasi bila diperlukan. Penyebutan aset, perusahaan, atau layanan bukan merupakan dukungan.
