Laba SCA secara umum stabil pada kuartal ketiga 2026, karena perdagangan containerboard yang lebih kuat dan biaya pemeliharaan yang lebih rendah mengimbangi harga jual yang lebih lemah serta pergerakan nilai tukar yang merugikan. Perusahaan produk kehutanan asal Swedia tersebut melaporkan EBITDA sebesar SEK 1.631 miliar pada 23 Oktober, turun 1% dibandingkan setahun sebelumnya, tetapi naik 25% dibandingkan kuartal kedua.
Hal-Hal Utama
- Penjualan kuartalan naik 5%, sementara margin EBITDA menyempit menjadi 31,1% dari 32,9% setahun sebelumnya.
- Kinerja containerboard yang kuat berbanding terbalik dengan lemahnya pasar pulp dan profitabilitas produk kayu yang lebih rendah.
- Manajemen memperkirakan biaya kayu akan kembali turun pada Q4, bersamaan dengan kenaikan biaya bahan kimia dan dampak pemeliharaan pulp.
Daftar Isi
- Laba SCA pulih secara berurutan, tetapi tekanan tahunan masih berlanjut
- Containerboard memimpin kinerja operasi yang beragam
- Biaya kayu yang lebih rendah memberi keringanan pada Q4, dengan faktor pengimbang
- Obbola masih membutuhkan waktu untuk mencapai kapasitas penuh
- Kesimpulan
Laba SCA pulih secara berurutan, tetapi tekanan tahunan masih berlanjut
Pengumuman hasil kuartal ketiga SCA menunjukkan penjualan bersih sebesar SEK 5.248 miliar, dibandingkan SEK 4.993 miliar setahun sebelumnya. Volume pengiriman yang lebih tinggi menopang penjualan, sedangkan harga jual yang lebih rendah dan dampak negatif nilai tukar bergerak ke arah sebaliknya.
Peningkatan secara berurutan tampak lebih jelas: EBITDA naik dari SEK 1.303 miliar pada kuartal kedua, sementara marginnya meningkat dari 25,3%. Harga jual yang lebih tinggi, biaya pemeliharaan terencana yang lebih rendah, input kayu industri yang lebih murah, serta pengurangan biaya musiman menopang pemulihan tersebut.
Kinerja kuartal yang lebih kuat itu tidak menghapus penurunan sebelumnya. EBITDA Januari–September turun 24% menjadi SEK 4.041 miliar, karena harga yang lebih rendah, dampak negatif nilai tukar, dan biaya bahan baku yang lebih tinggi membebani perbandingan sembilan bulan.
| Pos | Detail |
|---|---|
| Laba operasi Q3 | SEK 1.047 miliar, dibandingkan SEK 1.112 miliar setahun sebelumnya. |
| Laba bersih Q3 | SEK 772 juta, dibandingkan SEK 832 juta setahun sebelumnya. |
| Laba per saham Q3 | SEK 1.10, dibandingkan SEK 1.19 setahun sebelumnya. |
| Arus kas operasi Q3 | SEK 426 juta, dibandingkan SEK 1.111 miliar setahun sebelumnya. |
| Utang bersih terhadap EBITDA dua belas bulan terakhir | 2.0 kali, dibandingkan 1.7 kali setahun sebelumnya dan 2.1 kali pada Q2 2026. |
Containerboard memimpin kinerja operasi yang beragam
Penjualan containerboard meningkat 12% dan EBITDA segmen naik 130% secara tahunan. SCA menerapkan kenaikan harga kraftliner tambahan selama kuartal tersebut, sementara permintaan kertas kemasan Eropa diuntungkan oleh produksi industri yang lebih kuat serta permintaan dari e-commerce dan produk konsumsi.
Direktur utama Ulf Larsson mengatakan kenaikan harga tambahan akan tercermin dalam hasil kuartal keempat. Ia juga mengakui bahwa kesenjangan harga yang lebar antara kraftliner dan testliner berbahan serat daur ulang menimbulkan risiko substitusi, meskipun SCA tidak mengalami tekanan yang signifikan.
Pasar pulp masih lebih lemah, dengan harga jual rata-rata sedikit menurun dibandingkan kuartal kedua, meskipun pengiriman meningkat dan produksi berjalan baik. Produk kayu juga menghadapi tekanan: margin EBITDA segmen turun menjadi 8% dari 15% setahun sebelumnya di tengah tingginya biaya bahan baku dan volume pengiriman yang lebih rendah.
Biaya energi memberikan dampak berbeda di berbagai bagian grup. Harga bahan bakar yang tinggi merugikan bisnis kehutanan dan industri, tetapi menopang energi terbarukan, yang mencatat margin EBITDA sebesar 42%.
Biaya kayu yang lebih rendah memberi keringanan pada Q4, dengan faktor pengimbang
Direktur keuangan Andreas Ewertz mengatakan biaya kayu gelondongan untuk gergajian dan kayu pulp turun sekitar 5% pada kuartal ketiga dibandingkan kuartal sebelumnya. Manajemen memperkirakan penurunan 4%–5% lagi pada kuartal keempat.
Hal itu berpotensi mengurangi biaya operasi industri, tetapi tidak berarti perbaikan tanpa pengecualian di seluruh bisnis terintegrasi SCA. Harga kayu yang lebih rendah juga memengaruhi laba kehutanan dan mengurangi nilai produk sampingan serpihan kayu yang dijual sebagai kayu pulp.
Tekanan lain masih ada. Manajemen memperkirakan biaya bahan kimia akan naik, sementara cuaca yang lebih dingin di Swedia utara akan meningkatkan biaya energi industri. Penghentian pemeliharaan pulp yang dimulai menjelang akhir kuartal ketiga diperkirakan sebagian besar berdampak pada volume di Q4.
Obbola masih membutuhkan waktu untuk mencapai kapasitas penuh
Larsson mengatakan proyek containerboard Obbola membutuhkan sekitar satu tahun lagi untuk mencapai kapasitas desain sebesar 700,000 ton. Dengan demikian, peningkatan kapasitas masih belum rampung, sehingga manfaat operasi penuh tertunda.
Ewertz mengatakan posisi biaya membaik dan pengiriman beralih kembali dari pasar luar negeri ke Eropa, sehingga menopang laba kotor. Ia menyebut target keuangan awal dapat dicapai dalam kondisi pasar normal setelah produksi penuh tercapai, bukan sebagai hasil yang sudah diraih.
Kesimpulan
Ujian berikutnya bagi laba SCA adalah kuartal keempat, saat manajemen memperkirakan manfaat lanjutan dari harga kraftliner dan biaya kayu yang lebih rendah. Keuntungan tersebut akan dihadapkan pada biaya bahan kimia dan energi musiman yang lebih tinggi, serta dampak pemeliharaan pulp yang direncanakan.
Baca Berita Lainnya
Penafian
Artikel FinanceVelix ini memberikan informasi umum, bukan saran keuangan, investasi, hukum, atau pajak yang dipersonalisasi. Harga pasar, suku bunga, dan kondisi ekonomi dapat berubah; investasi mengandung risiko kerugian. Fakta mencerminkan materi yang tersedia saat diterbitkan dan dapat berubah. Periksa informasi penting secara independen dan konsultasikan dengan tenaga profesional yang memenuhi kualifikasi jika diperlukan. Penyebutan suatu aset, perusahaan, atau layanan bukan merupakan dukungan.
