I margini bancari si riducono mentre gli afflussi di FCNR(B) pesano sugli istituti privati

Nel trimestre di settembre 2026, i margini bancari sono stati sottoposti a pressioni maggiori presso i principali istituti privati indiani rispetto a diversi concorrenti pubblici. Dirigenti bancari e un analista hanno attribuito parte della contrazione ai consistenti afflussi di depositi Foreign Currency Non-Resident Bank, o FCNR(B), che hanno comportato costi di finanziamento e copertura prima di essere impiegati integralmente.

Punti chiave

• Kotak Mahindra Bank ha registrato il calo dei margini più marcato tra gli istituti messi a confronto, con una flessione di 44 punti base su base annua.
• Un analista di Systematix ha affermato che gli istituti privati hanno raccolto più fondi FCNR(B) in rapporto alla loro base di depositi.
• I dirigenti si aspettano che il freno derivante dai costi di finanziamento si attenui, ma si tratta di una previsione, non di un risultato già registrato.

I margini bancari divergono tra istituti privati e pubblici

Il margine di interesse netto di Kotak Mahindra Bank è sceso al 4,1%, mentre anche Axis Bank, ICICI Bank e HDFC Bank hanno riportato cali. Al contrario, Union Bank of India e Central Bank of India hanno registrato un'espansione, mentre Bank of India ha riportato una contrazione più contenuta.

Il confronto mostra che una crescita più sostenuta di prestiti e depositi non ha impedito agli istituti privati di subire maggiori pressioni sui margini. La raccolta di depositi aumenta la capacità di finanziamento, ma il beneficio sugli utili dipende in parte dalla rapidità con cui tali fondi possono essere impiegati in attività a rendimento più elevato.

Perché il finanziamento in valuta estera ha generato costi nel breve termine

La spiegazione di ICICI Bank sui depositi vincolati FCNR(B) descrive un prodotto per i clienti non residenti in cui capitale e interessi restano nella stessa valuta estera. La struttura del prodotto fornisce informazioni sul finanziamento in questione, ma non costituisce una prova dell'andamento trimestrale dei margini delle banche.

Siddharth Rajpurohit, analista responsabile del settore bancario e delle società finanziarie non bancarie presso Systematix Group, ha affermato che le banche del settore pubblico hanno raccolto depositi FCNR(B) pari a circa il 2–2,5% della loro base di depositi. Per ICICI Bank, Kotak Mahindra Bank e Axis Bank, ha stimato una quota di circa il 7,5–10%.

Rajpurohit ha attribuito la contrazione più marcata presso le banche private a una maggiore quantità di fondi rimasta in attività a rendimento inferiore, in attesa di essere impiegata. Anshul Chandak, responsabile della tesoreria di RBL Bank, ha affermato che la pressione temporanea rifletteva i costi di raccolta e copertura dei depositi prima del loro impiego integrale.

La dirigenza prevede un sollievo con l'impiego della liquidità in eccesso

Ashok Vaswani, amministratore delegato e direttore generale di Kotak, ha affermato che gli afflussi FCNR(B) hanno esercitato pressioni sui margini nel breve termine, poiché nel corso del trimestre la banca ha detenuto liquidità in eccesso. Ha dichiarato che i fondi sono stati utilizzati per sostituire finanziamenti più costosi e sostenere opportunità di crescita.

Vaswani si aspetta che l'impatto si attenui man mano che la liquidità residua viene destinata ad attività a rendimento più elevato e i prestiti collegati al tasso repo vengono riprezzati, con margini sostanzialmente stabili nella seconda metà dell'esercizio finanziario.

Chandak si aspetta un miglioramento a partire dal trimestre successivo. Rajpurohit è stato più prudente: alcune pressioni potrebbero persistere nel trimestre di dicembre 2026, con margini che dovrebbero stabilizzarsi in larga misura entro il quarto trimestre fiscale. Si tratta di aspettative, non di miglioramenti già realizzati.

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