Risultati di Tobii: la pressione sulla liquidità offusca i risparmi sui costi del terzo trimestre

I risultati di Tobii per il terzo trimestre del 2026 hanno evidenziato un miglioramento della performance operativa, ma persistenti pressioni sul finanziamento. Nel commento ai risultati del 22 ottobre, la società di eye tracking ha riferito vendite nette pari a SEK 114 milioni, in calo dell’11%, e una perdita operativa di SEK 217 milioni dopo una consistente svalutazione di AutoSense. La liquidità ammontava a SEK 29 milioni, con una linea di credito in scadenza a dicembre e pagamenti ingenti dovuti nel 2027.

Punti chiave

• Le vendite sono aumentate del 16% dopo gli aggiustamenti della dirigenza per le voci straordinarie, nonostante il calo riportato.
• Una svalutazione non monetaria di AutoSense pari a SEK 180 milioni ha pesato sull’utile operativo mentre proseguiva la revisione strategica dell’unità.
• La dirigenza sta valutando alternative di finanziamento e punta a un flusso di cassa operativo positivo per l’intero esercizio 2027.

I risultati di Tobii distinguono i progressi sui costi dalle perdite riportate

Le vendite riportate sono diminuite dell’11%, mentre quelle organiche sono calate del 12%. L’amministratore delegato Fadi Faron ha dichiarato che le vendite sono aumentate del 16% al netto del preacquisto di Dynavox e di altre voci straordinarie. Questa misura rettificata presenta quindi un quadro diverso rispetto al calo dei ricavi riportati.

L’EBITDA è salito a SEK 18 milioni da SEK 11 milioni. Le spese operative, esclusi gli ammortamenti, sono diminuite di SEK 29 milioni su base annua e, insieme, Product & Solutions e Integrations hanno generato un utile operativo di SEK 4 milioni. Queste due attività rappresentavano il 90% delle vendite del gruppo.

Anche la generazione di cassa è migliorata, ma è rimasta insufficiente a rendere il gruppo finanziariamente autosufficiente. Il flusso di cassa libero è stato negativo per SEK 6 milioni, rispetto ai precedenti SEK 29 milioni negativi. Il flusso di cassa operativo prima delle variazioni del capitale circolante è stato positivo per SEK 16 milioni.

La revisione di AutoSense resta aperta dopo la svalutazione

AutoSense, la cui tecnologia di monitoraggio di conducenti e occupanti è progettata per gli interni dei veicoli, ha registrato ricavi trimestrali pari a SEK 12 milioni. La descrizione di Tobii della sua tecnologia di rilevamento a bordo dell’abitacolo spiega l’attenzione dell’attività al monitoraggio di conducenti e occupanti; non dimostra la performance finanziaria dell’unità.

La svalutazione di SEK 180 milioni non ha comportato esborsi di cassa, distinguendosi dai pagamenti che mettono sotto pressione la liquidità. Tuttavia, Faron ha dichiarato che la base di ricavi di AutoSense non è ancora sufficiente a sostenere il livello storico dei costi e degli investimenti.

Faron ha dichiarato che tutte le opzioni strategiche restano aperte e ha rifiutato di indicare una cessione come esito più probabile. La dirigenza sta riducendo i costi e valutando alternative in un contesto di incertezza del mercato.

Le esigenze di finanziamento vengono prima dell’obiettivo di flusso di cassa per il 2027

Tobii corre il rischio di disporre di finanziamenti insufficienti nei prossimi 12 mesi. Faron ha dichiarato che il consiglio di amministrazione, la dirigenza e i principali azionisti stanno valutando modalità per rafforzare la situazione patrimoniale, comprese diverse forme di finanziamento azionario. Nel commento ai risultati fornito non è stato annunciato alcun accordo di finanziamento concluso.

La fattibilità e le condizioni del finanziamento dipendono in parte dalle trattative con Xperi in merito ai pagamenti residui per l’acquisizione di AutoSense. Il direttore finanziario ad interim Martin Johansson ha indicato che la prima rata della cambiale ammonta a USD 10 milioni, oltre agli interessi, equivalenti a circa SEK 120 milioni.

Faron ha confermato che l’obiettivo di un flusso di cassa operativo positivo si riferisce all’intero esercizio 2027 e comprende tutte e tre le attuali unità operative. Resta un obiettivo della dirigenza, non un risultato già conseguito. I nuovi obiettivi finanziari saranno presentati una volta assicurata la piattaforma finanziaria.

Prossima tappa

La prossima tappa finanziaria prevista è la scadenza della linea di credito a metà dicembre, prima degli obblighi fiscali e dei pagamenti per l’acquisizione dovuti nel 2027.

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