Gli utili di Intuitive Surgical aumentano su base rettificata, mentre il titolo scende

Nel terzo trimestre del 2026, Intuitive Surgical ha registrato ricavi e utili rettificati più elevati, ma un onere per la transazione relativa a un contenzioso ha ridotto l’utile netto dichiarato. L’azienda di chirurgia robotica ha pubblicato i risultati il 20 ottobre per il trimestre conclusosi il 30 settembre. Le sue azioni sono scese il 21 ottobre, mentre l’attenzione si è concentrata sulle previsioni di crescita delle procedure per l’intero esercizio.

Punti chiave

• I ricavi sono aumentati del 22% a 3,05 miliardi di dollari, mentre l’utile diluito rettificato è salito a 3,00 dollari per azione.
• Un onere ante imposte per contenzioso di 450 milioni di dollari ha contribuito a portare l’utile netto GAAP a 523 milioni di dollari.
• La direzione prevede che la crescita delle procedure da Vinci per l’intero esercizio si collochi vicino al punto medio dell’intervallo del 14%–15%.

Indice

• Gli utili di Intuitive Surgical distinguono la crescita operativa dai costi legali
• I volumi delle procedure e le installazioni di sistemi sostengono le vendite
• Le previsioni per l’intero esercizio si concentrano sulla crescita delle procedure e sui dazi
• Conclusione

Gli utili di Intuitive Surgical distinguono la crescita operativa dai costi legali

Il comunicato sui risultati del terzo trimestre della società ha riportato un utile netto non GAAP di 1,05 miliardi di dollari, in aumento rispetto agli 867 milioni di dollari dell’anno precedente. L’utile diluito rettificato per azione è salito a 3,00 dollari da 2,40 dollari.

I risultati GAAP sono andati nella direzione opposta. L’utile netto è sceso a 523 milioni di dollari, pari a 1,49 dollari per azione diluita, dai 704 milioni di dollari, pari a 1,95 dollari per azione. Il trimestre ha incluso un onere ante imposte di 450 milioni di dollari legato a una proposta di transazione nell’ambito di un’azione legale collettiva antitrust già divulgata in precedenza.

In ottobre Intuitive ha raggiunto un accordo transattivo scritto senza ammettere responsabilità o condotte illecite. L’accordo prevede un pagamento una tantum e misure ingiuntive concordate di comune accordo, ma resta subordinato all’approvazione preliminare e definitiva del tribunale. L’onere ha ridotto gli utili trimestrali di 347 milioni di dollari al netto delle imposte, ossia di 0,99 dollari per azione diluita.

Sia l’utile netto GAAP sia quello rettificato hanno inoltre incluso un beneficio di 22 milioni di dollari al netto delle imposte, equivalente a 0,06 dollari per azione diluita, derivante dai rimborsi di dazi pagati in periodi precedenti. Questo beneficio è rilevante nel confrontare gli utili del trimestre con quelli dell’anno precedente.

I volumi delle procedure e le installazioni di sistemi sostengono le vendite

Le procedure a livello mondiale eseguite con i sistemi da Vinci e Ion sono aumentate di circa il 15% rispetto a un anno prima. Le procedure da Vinci sono cresciute di circa il 14%, mentre quelle Ion sono aumentate di circa il 31%.

L’attività procedurale è importante anche al di là delle vendite di apparecchiature, perché sostiene la domanda di strumenti e accessori. I ricavi di questi prodotti sono aumentati del 18% a 1,80 miliardi di dollari; Intuitive ha indicato la crescita delle procedure come fattore trainante principale.

I ricavi dei sistemi sono saliti a 769 milioni di dollari dai 590 milioni di dollari. Nel trimestre la società ha installato 546 sistemi da Vinci, rispetto ai 427 dell’anno precedente; la generazione più recente, da Vinci 5, ha rappresentato 315 installazioni, in aumento rispetto a 240.

Secondo la società, l’incremento dei ricavi totali è stato determinato congiuntamente dall’aumento dei volumi delle procedure, dai ricavi da leasing operativo e dall’espansione della base installata.

Le previsioni per l’intero esercizio si concentrano sulla crescita delle procedure e sui dazi

La direzione prevede una crescita delle procedure da Vinci a livello mondiale di circa il 14%–15% nel 2026 e si aspetta di chiudere l’anno più vicino al punto medio di tale intervallo. Si tratta di una previsione per l’intero esercizio, distinta dalla crescita di circa il 14% registrata nel terzo trimestre.

Per il 2026, la società prevede un margine lordo non GAAP del 68,7%–69,3% e una crescita delle spese operative non GAAP dell’11%–13%.

Le previsioni sul margine includono un impatto stimato dei dazi pari allo 0,9% dei ricavi, escludendo i rimborsi dei dazi contabilizzati. Presuppongono che i dazi in vigore alla data del comunicato restino applicati fino alla fine dell’anno. Intuitive ha avvertito che eventuali dazi aggiuntivi potrebbero incidere in misura significativa sui suoi risultati finanziari.

Conclusione

Il trimestre di Intuitive ha combinato l’espansione dell’attività chirurgica e l’aumento degli utili rettificati con un consistente onere legale. I risultati del quarto trimestre ancora da registrare determineranno il livello a cui si collocherà la crescita annuale delle procedure all’interno delle previsioni della direzione, mentre la proposta di transazione nell’ambito del contenzioso antitrust deve ancora ricevere l’approvazione del tribunale.

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