Gli utili di GE Aerospace sono aumentati nel terzo trimestre del 2026, poiché la maggiore domanda di motori commerciali e servizi ha sostenuto ricavi e profitti. La società ha registrato ordini per 19,0 miliardi di dollari, in aumento del 49% rispetto a un anno prima, e il 20 ottobre ha alzato le previsioni per l’intero anno. I ricavi GAAP sono cresciuti del 16%, a 14,1 miliardi di dollari, nel trimestre conclusosi il 30 settembre.
Punti chiave
- L’utile rettificato per azione è aumentato del 36%, superando la crescita del 18% dei ricavi rettificati.
- Commercial Engines & Services ha alzato le previsioni annuali sugli utili dopo una crescita trimestrale dei ricavi del 21%.
- La generazione di cassa si è indebolita nonostante l’aumento degli utili: sia il flusso di cassa operativo sia il free cash flow sono diminuiti del 14%.
Indice
- Gli utili di GE Aerospace crescono più dei ricavi
- Servizi e apparecchiature commerciali trainano la crescita
- Aumentano le previsioni per il settore commerciale, confermate quelle per la difesa
- Acquisizione pianificata per ampliare la capacità di fusione
- Conclusione
Gli utili di GE Aerospace crescono più dei ricavi
Il comunicato sui risultati del terzo trimestre di GE Aerospace ha mostrato un aumento del 12% dell’utile GAAP, a 2,8 miliardi di dollari. L’utile operativo non-GAAP è cresciuto del 30%, a 3,0 miliardi di dollari, su ricavi rettificati pari a 13,3 miliardi di dollari.
La distinzione tra risultati dichiarati e rettificati è rilevante. Il margine di profitto GAAP si è ridotto di 80 punti base, mentre il margine dell’utile operativo non-GAAP si è ampliato di 220 punti base, al 22,5%. La misura dei ricavi rettificati della società esclude i ricavi delle attività assicurative in dismissione.
La generazione di cassa non ha seguito l’aumento degli utili. Sia il flusso di cassa operativo sia il free cash flow non-GAAP sono diminuiti rispetto a un anno prima, facendo da contrappeso ai dati più solidi su ordini e profitti.
| Voce | Dettagli |
|---|---|
| Utile GAAP per azione da attività continuative | 2,32 dollari; in aumento del 14% su base annua |
| Utile rettificato per azione | 2,25 dollari; in aumento del 36% su base annua; non-GAAP |
| Margine di profitto GAAP | 19,9%; in calo di 80 punti base su base annua |
| Flusso di cassa operativo | 2,2 miliardi di dollari; in calo del 14% su base annua |
| Free cash flow | 2,0 miliardi di dollari; in calo del 14% su base annua; non-GAAP |
Servizi e apparecchiature commerciali trainano la crescita
Commercial Engines & Services ha generato ricavi per 10,3 miliardi di dollari, in aumento del 21%, e un utile di 2,9 miliardi di dollari, anch’esso in crescita del 21%. Gli ordini del segmento sono aumentati del 58%, a 15,3 miliardi di dollari: gli ordini di servizi sono cresciuti del 23%, mentre quelli di apparecchiature sono più che triplicati.
I ricavi dei servizi sono cresciuti del 17%. I ricavi derivanti dalle visite di manutenzione interne sono aumentati del 12%, grazie ai maggiori volumi e a interventi di manutenzione più approfonditi, mentre i ricavi dei ricambi sono cresciuti di oltre il 20%. I ricavi delle apparecchiature sono saliti del 38%, sostenuti da un aumento dell’8% delle consegne di motori, inclusa una crescita del 5% delle consegne di LEAP e l’incremento di GEnx.
I maggiori volumi e i prezzi dei servizi hanno sostenuto l’utile del segmento, sebbene il mix e l’inflazione ne abbiano ridotto il margine di 10 punti base. Nel trimestre GE Aerospace ha consegnato motori GE9X, ma ha dichiarato che l’impatto finanziario di tali spedizioni sarà rilevato dopo la certificazione midseal.
Aumentano le previsioni per il settore commerciale, confermate quelle per la difesa
GE Aerospace ha alzato le proprie previsioni complessive per il 2026, citando i risultati da inizio anno e le prospettive per il quarto trimestre. Per Commercial Engines & Services, ora prevede una crescita annua dei ricavi nell’ordine del 20% basso, rispetto a circa il 20% indicato in precedenza.
La previsione dell’utile operativo non-GAAP del segmento commerciale è salita a 10,5–10,6 miliardi di dollari, da 10,25–10,35 miliardi. La direzione ha attribuito la revisione alla maggiore crescita dei servizi e al minore impatto di GE9X.
Defense & Propulsion Technologies ha registrato ricavi per 3,5 miliardi di dollari, in aumento del 7%, e un utile di 475 milioni di dollari, in crescita dell’8%. Gli ordini sono saliti del 18%, a 4,3 miliardi di dollari. Le previsioni annuali del segmento sono rimaste invariate: crescita dei ricavi nella fascia bassa delle decine percentuali e utile operativo compreso tra 1,6 e 1,7 miliardi di dollari.
Il presidente e amministratore delegato H. Lawrence Culp Jr. ha inoltre dichiarato che la società prevede una crescita dei servizi commerciali a un tasso nell’ordine delle decine basse nel 2027, sostenuta da un portafoglio ordini di servizi commerciali superiore a 170 miliardi di dollari. Si tratta di una previsione della direzione, non di un risultato già registrato.
Acquisizione pianificata per ampliare la capacità di fusione
GE Aerospace ha firmato un accordo per acquisire Consolidated Precision Products e ampliare la capacità produttiva di getti essenziali per motori commerciali, servizi post-vendita e difesa. L’operazione è stata annunciata come accordo, non come acquisizione completata.
La società ha inoltre segnalato una crescita a due cifre su base annua dei materiali ricevuti dai fornitori prioritari. Da inizio anno, sia i ricavi dei servizi commerciali sia le consegne complessive di motori sono aumentati di oltre il 20%, indicando che alla domanda più elevata si è accompagnato un incremento della produzione operativa.
Conclusione
L’esecuzione nel quarto trimestre determinerà se GE Aerospace riuscirà a realizzare le previsioni al rialzo per il 2026. Il periodo di rendicontazione rimanente mostrerà inoltre se la maggiore attività commerciale si tradurrà in una migliore generazione di cassa dopo il calo del terzo trimestre.
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