Gli utili di ServisFirst sono aumentati nettamente nel terzo trimestre del 2026, sostenuti da un reddito netto da interessi più elevato, sebbene la crescita dei prestiti sia stata inferiore alle aspettative della direzione e i depositi a fine trimestre siano diminuiti. La banca ha registrato un utile netto di 87,3 milioni di dollari nel trimestre conclusosi il 30 settembre, rispetto ai 65,6 milioni di dollari dell’anno precedente, nei risultati pubblicati il 19 ottobre.
Punti chiave
- L’utile diluito per azione è aumentato del 33% su base annua, raggiungendo 0,80 dollari; su base rettificata, la crescita è stata del 23%.
- I prestiti sono aumentati del 10,7% rispetto a un anno prima, ma i depositi a fine trimestre sono diminuiti del 3,2% rispetto a giugno.
- La direzione prevede un ulteriore ampliamento del margine e punta al pareggio a Houston nella prima metà del 2027.
Indice
- Gli utili di ServisFirst beneficiano dell’aumento dei ricavi da prestiti
- La crescita dei prestiti supera quella dei depositi a fine trimestre
- Migliorano gli indicatori del credito, ma restano le perdite nel multifamiliare
- L’espansione a Houston aumenta i costi mentre i riacquisti iniziano con cautela
- Conclusione
Gli utili di ServisFirst beneficiano dell’aumento dei ricavi da prestiti
I risultati del terzo trimestre 2026 della società hanno evidenziato un aumento dell’utile diluito per azione da 0,60 dollari dell’anno precedente e da 0,78 dollari del trimestre precedente. Tutti i dati relativi alle azioni e all’utile per azione riflettono il frazionamento azionario due per uno completato nel corso del trimestre, compresi gli adeguamenti retroattivi dei periodi comparativi.
La distinzione tra crescita dichiarata e rettificata è rilevante: l’utile diluito per azione rettificato è aumentato da 0,65 dollari dell’anno precedente a 0,80 dollari, con un incremento del 23%. I dati rettificati sono misure non-GAAP e sono distinti dagli utili dichiarati.
Il reddito netto da interessi ha raggiunto 159,8 milioni di dollari, in aumento del 2,7% rispetto al secondo trimestre e di quasi il 20% rispetto a un anno prima. Il margine di interesse netto è rimasto invariato rispetto al trimestre precedente, al 3,63%, ma è migliorato di cinque punti base escludendo il recupero degli interessi su un prestito che aveva contribuito ai risultati del trimestre precedente.
Il direttore finanziario David Sparacio ha dichiarato di prevedere un ampliamento del margine di cinque-sette punti base per trimestre, destinato a proseguire nel 2027 a un ritmo più lento rispetto alla prima parte del 2026. Ha citato il repricing a tassi più elevati dei prestiti a tasso fisso di importo contenuto e la disciplina sui costi dei depositi. Si tratta di previsioni, non di risultati già conseguiti.
| Voce | Dettagli |
|---|---|
| Autorizzazione al riacquisto | Fino a 2 milioni di azioni ordinarie entro il 31 dicembre 2027. |
| Coefficiente Common Equity Tier 1 | 11,98%, rispetto all’11,49% di un anno prima. |
| Patrimonio netto degli azionisti | 2,04 miliardi di dollari al 30 settembre 2026. |
| Rapporto di efficienza | 30,20%, rispetto al 29,65% del secondo trimestre 2026 e al 35,22% del terzo trimestre 2025. |
La crescita dei prestiti supera quella dei depositi a fine trimestre
I prestiti a fine periodo sono aumentati di 258,8 milioni di dollari rispetto a giugno, raggiungendo 14,74 miliardi di dollari, pari a una crescita annualizzata del 7,1%. L’amministratore delegato Tom Broughton ha dichiarato che rimborsi inattesi e chiusure rinviate hanno frenato la crescita rispetto agli obiettivi della banca, nonostante una pipeline a breve termine più consistente.
I depositi a fine trimestre sono diminuiti di 461,4 milioni di dollari, attestandosi a 14,09 miliardi. I depositi medi, tuttavia, sono rimasti sostanzialmente stabili a 14,33 miliardi, evidenziando la differenza tra i saldi mantenuti nel corso del trimestre e la fotografia al 30 settembre.
Broughton ha dichiarato che la banca ha lasciato defluire alcuni grandi depositi municipali, anziché adeguarsi ai tassi concorrenti offerti principalmente dalle banche di rilevanza sistemica globale. I depositi infruttiferi sono rimasti superiori del 12% rispetto al livello dell’anno precedente, mentre il tasso medio sui depositi fruttiferi si è mantenuto al 2,80%.
La direzione prevede che il quarto trimestre sarà una stagione più favorevole per i depositi, ma si tratta ancora di un’aspettativa e non della prova che la flessione di fine trimestre si sia invertita.
Migliorano gli indicatori del credito, ma restano le perdite nel multifamiliare
I prestiti non fruttiferi sono diminuiti di circa 9,6 milioni di dollari, attestandosi a 161,8 milioni. Il fondo rettificativo è salito all’1,28% dei prestiti dall’1,26% di giugno e copriva il 118% dei prestiti non fruttiferi, rispetto al 107% del trimestre precedente.
Il miglioramento non ha eliminato i costi del credito. James Harper, direttore del credito, ha dichiarato che la banca ha contabilizzato una perdita su crediti di poco superiore a 7 milioni di dollari su un’esposizione significativa nel settore multifamiliare. La banca sta perseguendo la liquidazione ordinata di otto posizioni e spera di completare il processo nei prossimi due-quattro trimestri.
Harper ha dichiarato che l’aumento del rapporto del fondo rettificativo era distribuito sull’intero portafoglio e non era dovuto a specifici crediti deteriorati.
L’espansione a Houston aumenta i costi mentre i riacquisti iniziano con cautela
Le spese non per interessi sono aumentate dell’8,8% su base annua, raggiungendo 52,2 milioni di dollari, con l’espansione a Houston che ha contribuito all’aumento dei costi per stipendi e benefit. Sparacio ha stimato che circa 2 milioni di dollari di spese trimestrali fossero non ricorrenti e ha indicato un livello di spese previsto di circa 50-51 milioni di dollari per trimestre.
A fine trimestre Houston contava 22 banchieri. Broughton ha descritto una pipeline di circa 200 milioni di dollari per il resto del 2026 e ha dichiarato di aspettarsi che il mercato raggiunga il pareggio nel primo o nel secondo trimestre del 2027.
Dopo la chiusura del trimestre, ServisFirst ha annunciato il suo primo programma di riacquisto di azioni. Broughton ha affermato che l’attuazione sarà prudente e che la priorità resterà mantenere capitale per la crescita organica. L’autorizzazione non significa che la banca abbia già acquistato le azioni.
Conclusione
Il quarto trimestre metterà alla prova le aspettative della direzione sulla crescita dei depositi e le indicazioni su minori spese, mentre la liquidazione delle posizioni nel multifamiliare e il percorso di Houston verso il pareggio restano priorità operative ancora da completare.
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