I risultati di Steel Dynamics per il terzo trimestre del 2026 hanno evidenziato ricavi leggermente inferiori alle attese degli analisti, ma un significativo miglioramento della redditività. Nell’annuncio del 19 ottobre, il produttore di metalli ha comunicato vendite nette pari a 6,5 miliardi di dollari, a fronte di attese di 6,55 miliardi di dollari. Il reddito operativo consolidato è aumentato di 306 milioni di dollari, ovvero del 44%, rispetto al trimestre precedente, raggiungendo circa 1,0 miliardi di dollari.
Punti chiave
- L’utile netto è salito a 756 milioni di dollari, rispetto ai 534 milioni del secondo trimestre.
- Le spedizioni record di acciaio, i prezzi di vendita più elevati e i minori costi dei rottami hanno rafforzato la redditività del comparto siderurgico.
- La domanda nel settore della lavorazione è migliorata, mentre le perdite di avviamento dell’alluminio si sono ridotte nonostante i volumi di produzione inferiori alle attese.
Indice
- I risultati di Steel Dynamics riflettono margini siderurgici più ampi
- I progressi nella lavorazione contrastano con la debolezza del riciclo
- La crescita della produzione di alluminio non è ancora completata
- Conclusione
I risultati di Steel Dynamics riflettono margini siderurgici più ampi
L’annuncio dei risultati del terzo trimestre 2026 della società ha riportato un utile diluito per azione di 5,26 dollari, in aumento rispetto ai 3,69 dollari del secondo trimestre e ai 2,74 dollari di un anno prima. L’utile netto ha inoltre superato i 404 milioni di dollari registrati nel terzo trimestre del 2025.
Le attività siderurgiche hanno generato un reddito operativo di circa 1,0 miliardi di dollari, in aumento del 43% su base sequenziale, grazie a spedizioni record di 3,8 milioni di tonnellate. Il prezzo medio di vendita dell’acciaio a clienti esterni è salito di 102 dollari rispetto al trimestre precedente, raggiungendo 1.400 dollari per tonnellata, mentre il costo medio dei rottami ferrosi per tonnellata fusa è sceso di 8 dollari, a 404 dollari.
Questi movimenti dei prezzi e dei costi hanno ampliato il differenziale tra le vendite di acciaio e i costi dei rottami impiegati. Insieme all’aumento delle spedizioni, spiegano perché il lieve mancato raggiungimento delle attese sui ricavi non abbia impedito un significativo incremento sequenziale dell’utile operativo.
Il presidente e amministratore delegato Mark D. Millett ha affermato che le condizioni del settore siderurgico statunitense hanno beneficiato di una domanda stabile, scorte ridotte presso i clienti e importazioni ai minimi storici. Nel trimestre, la domanda è stata trainata dai settori dell’energia, delle costruzioni non residenziali, dell’automotive e dell’industria.
| Voce | Dettagli |
|---|---|
| Flusso di cassa operativo | 846 milioni di dollari nel terzo trimestre del 2026. |
| Investimenti di capitale | 150 milioni di dollari nel trimestre. |
| Dividendi in contanti | 76 milioni di dollari distribuiti nel trimestre. |
| Riacquisti di azioni | 276 milioni di dollari, pari a circa l’1% delle azioni ordinarie. |
| Liquidità | 2,4 miliardi di dollari al 30 settembre 2026. |
I progressi nella lavorazione contrastano con la debolezza del riciclo
Il reddito operativo del comparto della lavorazione dell’acciaio è aumentato a 91 milioni di dollari, dagli 85 milioni del secondo trimestre. Le spedizioni sono cresciute del 18% su base sequenziale e il miglioramento dei prezzi effettivamente realizzati ha contribuito a compensare l’aumento dei costi degli input siderurgici.
Il portafoglio ordini della divisione di lavorazione era superiore del 50% rispetto a un anno prima e si estendeva fino al secondo trimestre del 2027. La società ha indicato nell’edilizia commerciale, nella produzione manifatturiera, nei magazzini, nei centri dati e nella sanità i principali motori della domanda.
Il comparto del riciclo dei metalli ha registrato un andamento opposto. Il reddito operativo è diminuito di 15 milioni di dollari su base sequenziale, attestandosi a 33 milioni, poiché il calo dei prezzi dei rottami ferrosi ha compresso i differenziali sui metalli, nonostante i volumi stabili.
La crescita della produzione di alluminio non è ancora completata
Le attività nell’alluminio hanno registrato una perdita operativa di 26 milioni di dollari, in miglioramento del 21% rispetto al trimestre precedente, e hanno raggiunto il pareggio a livello di EBITDA. Le spedizioni di lamiere di alluminio laminate piane sono state pari a 55.000 tonnellate metriche, mentre la produzione di nastro a caldo ha raggiunto 91.000 tonnellate metriche.
I volumi sono stati inferiori alle aspettative del management dopo che problemi di qualità hanno aumentato le perdite di resa alle velocità operative più elevate. Millett ha dichiarato che la società ha modificato la composizione del refrigerante di laminazione del laminatoio a caldo e ha riferito che le prestazioni del laminatoio sono migliorate a ottobre.
Tutti e tre i laminatoi a freddo erano in funzione. Il management prevedeva che la prima linea continua di ricottura e solubilizzazione avrebbe spedito prodotti finiti per il settore automobilistico prima della fine del 2026, mentre la seconda linea sarebbe entrata in funzione all’inizio del primo trimestre del 2027. Si tratta di traguardi pianificati, non di consegne già completate.
Conclusione
Il principale sviluppo del trimestre è stato il rafforzamento della redditività del comparto siderurgico, nonostante i ricavi siano risultati leggermente inferiori alle attese. Il prossimo appuntamento in calendario è la conference call sui risultati di Steel Dynamics del 20 ottobre 2026 alle 11:00, ora legale orientale, mentre restano da raggiungere le tappe previste per la produzione e la messa in servizio degli impianti di alluminio.
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